瑞信：维持裕元集团(00551)“跑输大市”评级 目标价微降至14.7港元

通财经APP获悉，瑞信发布研究报告，维持裕元集团(00551)“跑输大市”评级，下调2021-23财年净利润预测7%-9%，主因宝胜国际(03813)零售销售额下降，目标价由15.3港元微降至14.7港元。

报告中称，裕元第三季业绩低于预期，主要是零售领域。旗下宝胜第三季度收入跌19.7%，毛利率升4.9%至35.3%。对于代工部门，收入同比减17.1%，其中毛利率收缩6.7%至6%。宝胜第三季营业利润率收缩至1.3%;由于低迷趋势持续到第四季，营业利润率7%目标似乎不太可能。管理层将今财年收入指引，从单位数增长下调至单位数下降;2022年则中单位数增长。

该行表示，第三季度越南代工产能利用率降至47%，自11月以来，利用率恢复到疫情之前水平的70%，管理重点关注疫苗接种率以维持产能利用率水平。