广发香港：11月恒指季调对行业覆盖度和市况更为看重

智通财经APP获悉，11月19日，恒指公司将公布恒生指数检讨结果。对此，广发香港高级策略分析师郑新煌(CFA)表示，2021年3月，恒指公司公布了对恒生指数优化的咨询结果，在经过5月和8月两次季调后，优化进度如下：进度较慢，后续或需要加快扩容“赶进度”；整体按部就班地推进，但医疗板块代表性较低。从过去几次筛选结果之中，恒指公司对新成分股的选择呈现出以下特征：市值条件不再是最重要的考虑因素，行业覆盖度和市况更为重要；二次上市公司的入选限制虽已放开，但出于对中概股除牌的忧虑，恒指公司或仍将保持审慎。

1. 资讯科技业组别：目前组别之中市值排名前四位的京东集团-SW(09618)、网易-S(09999)、百度集团-SW(09888)、哔哩哔哩-SW(09626)均已满足纳入的条件。值得关注的是，这些企业均属于二次上市标的，后续的纳入将会维持着循序渐进的节奏。

2. 医疗保健业组别：考虑到目前板块的市值覆盖率过低，且对医疗器械、生物科技等子领域的缺乏覆盖，因此不能排除后续有部分细分领域龙头、走势相对稳健的中等市值股“爆冷”入选的情况。

3. 必需/非必需消费业组别：目前板块市值排名靠前的未入选公司以新能源车、新型消费品和食品饮料为主，前两个细分领域有入选机会。一些经营逻辑受到严重冲击/发生较大改变、前期股价大幅回撤的标的则存在被剔除出指数的风险。

4. 地产建筑业组别：在房地产监管从紧持续的状态下，目前恒指纳入新房企的可能性不高，甚至有一定的剔除风险。长期来看，部分稳健的物管公司仍有潜力。

5. 能源业&原材料业&工业&综合企业组别：5月和8月均有工业领域标的入选，此后或还将有工业企业跻身蓝筹行列。此外，原材料业的空白可能也会被填补。

6. 公用事业&电讯业组别：公用事业板块仍有覆盖率提升的空间，后续清洁能源占比高的发电企业和技术领先的环保企业或有被纳入恒指的可能性。

7. 金融业组别：目前该组别已经基本囊括了中国香港与中国大陆最重要的金融机构，市值覆盖率较高，后续整体将维持稳定，看点在于可能增加大陆非银机构的比重。