工行（01398）等四大行哪家更值得投资？盈利能力和估值分析

本文来自“雪球”，作者：清流一股

四大行作为银行股里的佼佼者，一直受到投资者的高度关注，本文将对近5年四大行的各项盈利指标进行分析，让投资者更好的做出投资决策。

从图中可以看到工商银行贵为行业龙头，其利润率一直高居第一，从来没有改变过。而建设银行的利润率渐渐的被中国银行赶上。农业银行的利润率一直是最低的，但2016年有大幅上升的趋势。

从图中可以看到建设银行和工商银行的总资产净利率一直处于不相上下的水平，而中国银行和农业银行的总资产收益率都比较低。四家银行的总资产收益率大体上处于下降的趋势，说明行业状况在恶化之中。

净资产收益率方面，可以看到下降的幅度都非常明显。工商银行，建设银行和中国银行的水平在近几年大体上不相上下，而农业银行再一次落后。

营业利润率方面，依然是工商银行独占鳌头，但是近两年四家银行的营业利润率渐渐接近，建设银行也开始逼近工商银行。

与各家银行相对应的市盈率水平可以看到在2012年时，工商银行市盈率是最高的，但是在2014年之后，中国银行作为对外业务领先的上市银行享受到了更高的估值水平，证明市场越来越看好其前景，对其给予更高的期望。

同时，我们可以看到2012-2016年间涨幅最大是建设银行。其次分别是农业银行，中国银行，工商银行的涨幅反而是最小的。

综合以上各项盈利能力指标和估值分析，我们可以看到各项数据大体都是工商银行遥遥领先。但是或许因为其体量过于巨大，上涨幅度却和中国银行一样是最小的。而相对不被看好的建设银行和农业银行涨幅却更大，所以在选择股票时，还是要综合考虑其在行业中的市值占比。（编辑：肖顺兰）