国泰君安：维持鸿利智汇(300219.SZ)“增持”评级 目标价21.6元

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，维持鸿利智汇(300219.SZ)“增持”评级，考虑到MiniLED在VR上从2022开始将显著放量，上调21-23年的EPS为0.44/0.72(+0.06)/0.97(+0.08)元，增速239%/62%/35%，维持22年30倍PE估值，对应目标价21.6(+1.8)元。

国泰君安主要观点如下：

MiniLED背光封装布局领先，VR为短期重要增长点。

如该行前期报告所述，MiniLED在直显、TV、笔记本电脑、电竞屏、VR等领域有良好的发展前景。公司在MiniLED背光封装具有显著的优势，其良率与产能均处于行业领先水平。目前公司终端产品类型广泛，其中VR产品已向国际知名VR企业供货。此外，公司还供应了多款TV、桌面显示屏、笔记本电脑的miniLED背光模组。伴随着上述终端产品的放量，MiniLED将成为公司未来业绩的重要增长点。

传统业务经营稳健，公司传统封装业务有支撑。

公司传统业务经营稳健，2021年在金材五金、谊善车灯等子公司的负面拖累下仍实现大幅增长。针对上述子公司，公司进行了剥离、更换管理层等措施，未来负面影响将大幅改善。此外，公司针对确定性较高的需求进行扩产。未来伴随着子公司负面影响消除、新产能贡献新利润，公司传统业务有望继续保持稳定增长。

催化剂：MiniLED以及车用照明需求快速增长。

风险提示：疫情反复影响需求，公司产能建设不达预期。