花旗：升新世界发展(00017)目标价至13.8元 提高新世界中心估值

 花旗上调新世界发展(00017)目标价，由11.5元升至13.8元，评级为“买入”不变。

花旗表示，对新世界发展在行业转变中的高适应力感到乐观，其策略有别同业，包括同业高价投地有助旗下商厦包括尖沙咀新世界中心重建后的资产升值;出售非核心资产及重组释放价值;与香港和内地两地发展例如招商局集团有更多合作;旗下物业针对不同市场以保竞争力。

此外，花旗称，按估值计算，现价相对每股资产净值有64%折让，反映其防守性，同时股息率有4.4%，新目标价较每股资产净值折让率定于50%，较之前55%假设收窄，主要因为新世界中心重建完成在即及近期收后重定假设。

花旗现估计，新世界中心共有300万平方尺，资产净值估值保守计可达350亿元，最多或可逾600亿元，并预计每年可为其带来20-30亿元租金收入，同时资本开支节每年或40-50亿元。