科创板新股前瞻丨从新三板到科创板，浩辰软件如何突围？

11月30日，工信部印发《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》，工业软件成为发展重点，是新一代信息技术的灵魂，是数字经济发展的基础。在此消息的带动下，当天A股国产软件板块受到资金追捧，大涨2.50%。

同日，国内领先的研发设计类工业软件提供商苏州浩辰软件股份有限公司(简称“浩辰软件”)申请科创板上市获受理。中信建投证券为其保荐机构，募集资金为7.47亿元。

据智通财经APP了解，公司曾于2015年3月17日登陆新三板，后于2019年1月25日起终止在全国股转系统挂牌。

那么，从新三板退市谋求转板的浩辰软件靠什么“叩开”科创板的大门呢？

2D CAD软件项目为主要收入来源 毛利率超90%

浩辰软件成立于2001年，主要从事CAD相关软件的研发及推广销售业务。CAD软件是计算机辅助设计软件的缩写，指设计人员利用计算机及其图形设备，完成设计任务的软件，是研发设计类工业软件的重要组成部分。公司旗下主要产品有浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看图王等。依托CAD软件领域20年的技术积累，在数十款产品的更新迭代过程中，已拥有软件著作权196项及境内外发明专利13项。

（来源：招股书）

产品广泛应用于建筑、电力、石化、水利水电、模具、铁路、船舶等专业领域。在境内市场，公司多类产品数次中标“中央企业软件联合采购项目”，用户覆盖全部96家央企的50%以上。客户当中不单有中国建筑、中国电建等知名央企，也有华为、农夫山泉等大型知名企业。在境外市场，公司与日本、韩国、波兰、泰国、德国等多个国家或地区的经销商建立了稳定的战略合作关系，报告期内，公司产品销售覆盖全球超过80个国家或地区。

从业绩来看，2018年、2019年、2020年全年及2021年1-6月公司业绩公司营业收入分别为1.14亿元、1.53亿元、1.86亿元和1.10亿元，业绩走势稳步上升，其中2018-2020年度复合增长率为27.64%。于报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为3966.52万元、4626.49万元、4626.51万元和3197.43万元，2018-2020年复合增长率为8.00%，整体呈上升趋势。公司主营业务毛利率分别为93.68%、93.54%、92.75%和92.72%，高于行业均值，

分业务类型来看，公司的主营业务分为CAD软件业务、CAD云化业务、互联网推广业务及其他业务。CAD软件业务是公司主营业务收入的主要来源之一，于报告期内CAD软件业务的收入分别为1.01亿元、1.30亿元、1.52亿元及8500.96万元，分别占主营业务收入的比重为91.67%、87.19%、83.56%和78.86%。值得注意的是，2018-2020年度，公司CAD软件业务的销售收入规模持续上升，但随着CAD云化业务收入和互联网推广业务收入的快速增长，占比有所下降。

（来源：招股书）

进一步细分来看，浩辰CAD软件业务收入主要包括2D CAD项目收入、3D CAD项目收入和其他相关软件项目收入。其中，2D CAD是CAD软件业务的主要构成部分。于业绩期内，2D CAD收入分别为1.01亿元、1.30亿元、1.46亿元及7961.55万元，占CAD软件业务收入的比重分别为99.98%、99.91%、95.84%和93.65%。2D CAD板块如此高的收入占比也凸显出了公司产品单一的风险，公司于招股书中坦言，若未来公司在2D CAD领域无法保持持续增长和领先，将会对公司的盈利能力造成较大影响。

（来源：招股书）

公司的CAD云化业务收入主要为浩辰CAD看图王的会员增值服务收入和技术授权收入。浩辰CAD看图王是公司为了顺应工业软件云化的发展趋势而推出的产品，通过“云+端”的场景化应用，实现跨组织和跨终端的协同与协作。报告期内占主营业务收入的比重分别为0.94%、1.80%、2.39%和3.94%，收入占比较小但增速较快。

互联网广告推广服务作为公司的另一主要收入来源，主要依托浩辰CAD看图王为客户提供。报告期内，互联网广告推广服务收入分别为376.29万元、1139.65万元、2216.71万元和1732.91万元，2018-2020年度复合增长率为142.71%，呈持续快速增长趋势。互联网广告推广服务收入占主营业务收入的比重上升迅速，报告期内分别为3.40%、7.62%、12.17%和16.08%。这主要得益于公司浩辰CAD看图王用户数量及活跃度迅猛增长，引流能力大幅提高。根据第三方平台统计数据显示，报告期内浩辰CAD看图王移动版月度活跃用户数（MAU）截至2021年10月超过1400万，已成为CAD领域国内月度活跃用户数（MAU）排名第一的APP应用，并覆盖全球超过175个国家和地区。国内外互联网知名平台企业如腾讯、今日头条、Google等都陆续与公司展开合作。

政策和需求双加持 中国CAD市场未来可期

再让我们从行业的角度来看，工业软件作为支撑工业企业生产运行的基础，其发展水平与工业发展水平高度相关，各国都在积极发展工业软件市场。根据《中国工业软件产业白皮书（2020）》，2020年全球工业软件市场规模达到4358亿美元，同比增长6.11%。2014年至2020年，全球工业软件市场规模增长率均超过5%，近年来呈现加速增长趋势。而中国工业软件增速持续领先于全球工业软件市场。2020年，中国工业软件产业规模1974亿元，同比增长14.77%。2014年至2020年，中国工业软件产业规模年复合增长率达13.16%，国内市场对工业软件的需求将成为全球工业软件市场发展的亮点。

（来源：招股书）

CAD软件属于研发设计类工业软件，作为工业软件中最关键、技术门槛最高的一类软件，广泛应用于机械、电子、汽车、航天、农业、轻工纺织产品和工程建筑设计等领域。国外CAD生态早已成熟，形成了完整的CAD软件生态圈。根据《全球移动CAD行业研究报告》数据，全球CAD市场于2020年达到接近100亿美元规模，增长趋势较为稳定。而中国CAD市场规模较欧美等发达国家仍存在差距，中国外部生态建设仍需要时间，用户对于国产软件的使用习惯也需持续培养，因此国产CAD软件商面临构建国产CAD生态的挑战，并且中国工业信息化程度相比欧美发达国家较低，但随着中国工业信息化程度快速发展，用户对CAD软件的需求显现，中国CAD市场规模增速因此高于全球市场，并呈现持续保持较高增速趋势。

（来源：招股书）

而且近年来，随着中国政府对国产自主工业软件的重视程度迅速提高，中国陆续出台一系列支持工业软件发展的相关政策。从《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》，到《上海市促进工业软件高质量发展三年行动计划（2021-2023 年）》，再到最近提出的《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》，这都给国内工业软件提供了前所未有的契机，有助于行业企业集中力量突破业务与技术瓶颈，实现弯道超车。

综合来看，政策和需求双重加持，国产化软件的发展机遇与挑战并存。浩辰软件也在积极强化自身实力来面对，据招股书显示，公司此次上市拟募集资金将用于跨终端CAD云平台研发项目、2D CAD平台软件研发升级项目、3D BIM平台软件研发项目及全球营销及服务网络建设项目。未来，若这些项目成功完成，有利于提升公司技术研发能力和自主创新能力，扩大业务规模并提高公司的市场竞争力。

但国产CAD生态的形成仍需时日，在软件国产化替代的道路上，深耕行业20年的浩辰软件依然任重道远，仍需砥砺前行。