历史上港股曾出现过三次“破净”,即是市净率(PB)跌穿1的水平。这三次分别是1998年、2016年和2020年,此外,2008年也曾接近“破净”。
当时恒生指数市净率分别1998年8月13日最低点时恒指PE(TTM,下同)为8.1倍,PB(LF,下同)为0.93倍,2008年10月27日,1.09倍;2016年1月26日,0.89倍;2020年3月23日,0.84倍。而从恒生指数的历史走势来看,每次破净或接近破净,都可能是机会。
而今天暂时恒指的PE是9.58,而市净率PB是0.984。当然如果恒指如2020年的那一次跌至0.84倍,那恒指仍然有一段下跌空间。但是在年底的时间,很多人说港股已死,但死之前可否回光返照一下?
不过读者要留意,上图为道指,韩国指数及日经225的比较,你看港股明显走输。所以笔者讲全球未跌,就港股跌,但当全球跌的时间,那港股会如何?
所以港股年底会有一波反弹,但是之后有机会在美股回调的时间出现振荡。