华菱钢铁（000932.SZ）：冬奥会临近，相关区域限产政策或将趋严 加速推进汽车板二期项目建设

智通财经APP讯，华菱钢铁（000932.SZ）在12月8日接受调研时表示，目前公司与安米的合作聚焦在汽车板公司层面，双方正在加速推进汽车板二期项目建设。需求端来看，目前海外粗钢产量已经恢复到疫情前最高水平，后续继续增量空间有限。近期临近冬奥会，京津冀及周边地区钢厂限产或将趋严，有利于压制铁矿石需求。预计明年铁矿石价格将维持弱势震荡格局。

公司高度重视节能环保工作，目前公司下属各钢厂的超低排放改造正在有序推进中。子公司华菱湘钢2023年年底之前完成超低排放改造，华菱涟钢和华菱衡钢2025年之前完成超低排放改造。

宽厚板方面，子公司华菱湘钢特厚板坯连铸机项目已于今年9月投产并开始接单。热轧板方面，华菱涟钢高强钢二期项目已于今年7月1日投产1条线。冷轧板方面，华菱涟钢高端家电用镀锌线项目已于7月1日投产，新增年镀锌产能40万吨;汽车板合资公司二期项目顺利推进，预计2022年下半年投产。无缝钢管方面，720机组高端工程机械用管研发及产业化改造项目顺利推进，预计2022年上半年投产。线棒材方面，华菱湘钢棒二线品质提升项目顺利推进，预计2022年初投产。

具体问答实录如下：

问：公司四季度的生产经营情况?

答：四季度公司的生产经营处于正常水平，板材方面，造船、风电、汽车、家电等需求较好，工程机械、重卡等需求偏弱;长材方面，受到房地产调控政策的影响需求较弱，但最悲观时期或已经过去，高建桥梁等需求保持稳定;无缝钢管需求下游油气行业需求较稳定。

问：铁矿石、焦煤焦炭定价模式?

答：公司铁矿石以长协矿为主，定价以普氏指数月均价格为基础;司焦煤、焦炭采购主要是直供渠道，公司与山西焦煤、平煤等大型国营矿山企业建立了战略合作伙伴关系，并签订年度协议。协议主要是约定采购数量和定价方式，保障供应渠道稳定，价格将根据市场阶段性变化综合考虑调整。近期铁矿石、焦炭价格回调对公司盈利产生积极作用。

问：限产对公司的影响?明年的限产政策?

答：公司积极响应国家号召，依法合规组织生产。明年的限产政策目前尚未明确。近期临近冬奥会，考虑到空气质量控制，对相关区域的限产政策或将趋严。同时，工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》，提出到2025年，单位工业增加值二氧化碳排放降低18%，钢铁、有色金属等行业碳总排放控制取得阶段性成果，在此背景下全国粗钢产量或将持续受控。

问：钢铁行业减少碳排放的路径?

答：碳中和符合国家未来绿色发展战略，预计将有助于推动钢铁等高耗能行业减少化石能源消耗，推动企业高质量发展。短期来看，钢铁行业可以通过降低燃料比和铁钢比、发展循环经济、提高自发电比例、扩大绿化面积等方式减少碳排放，但长期看可能还需要新的冶金技术突破。近年来，公司在降低铁钢比、提高循环自发电比例、建设绿色钢厂等领域开展了一系列工作并取得一定效果。2020年公司吨钢二氧化碳排放为1.69吨，处于行业内先进水平。同时，公司高度重视和关注各种减碳方式及新冶金技术的应用，也在与部分上、下游合作伙伴联合开展相关新技术应用的探索，努力为减少碳排放、实现碳中和贡献力量。

问：对明年铁矿石价格的看法?

答：从供给端看，四大矿山尤其是巴西淡水河谷产量恢复缓慢，预计其明年仍有部分增量释放，在2000-3000万吨左右;从需求端看，目前海外粗钢产量已经恢复到疫情前最高水平，后续继续增量空间有限。同时，近期临近冬奥会，京津冀及周边地区钢厂限产或将趋严，有利于压制铁矿石需求。预计明年铁矿石价格将维持弱势震荡格局。

问：公司对明年行业供需格局如何看?

答：从宏观经济政策看，12月15日央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计未来流动性将保持合理充裕。需求方面，房地产最悲观时期或已过去，近期国家层面出台部分呵护政策，有利于制造业、房地产、基建等需求回暖。造船、汽车、风电、油气等领域需求维持较好态势，对钢铁行业形成支撑;供给方面，明年的限产政策目前尚未明确，但近期临近冬奥会，对相关区域的限产政策或将趋严。同时，工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》，提出到2025年，单位工业增加值二氧化碳排放降低18%，钢铁、有色金属等行业碳总排放控制取得阶段性成果，钢铁供给端或将持续受到限制。总之，预计未来一段时间钢铁行业处于供需均衡的格局。

问：今年汽车板的生产经营情况?未来产能规划?

答：今年以来受益于汽车轻量化发展趋势和新能源汽车高速发展，公司汽车板需求较好，产能利用率已接近饱和，上半年汽车板合资公司完成销量57.1万吨，其中汽车板销量41.9万吨，同比增幅达56%。目前公司正在加速推进汽车板二期项目建设。项目投资总额10.7亿元，投产后酸轧线产能将由每年150万吨提升到200万吨，镀锌线和连退线产能将由115万吨提升到160万吨，新增产能规模45万吨，产品定位于高端汽车板，预计将引进第三代冷成形超高强钢和锌镁合金镀层产品。

问：公司明年的产量规划?

答：从明年的限产政策看，目前尚未明确，公司将积极响应国家号召，依法合规组织生产。

问：华菱集团可交债情况?公司怎样看待大股东持股比例下降?

答：控股股东华菱集团分别于2019年11月、2020年1月发行了规模为20亿元和15亿元的两期以华菱钢铁股票为换股标的的可交换债券，该两期债券的持有者合计主动换股742,021,867股，占公司总股本的10.74%。剩余可交债债券余额合计为4,687.05万元，由华菱集团于10月22日按照债券面值和当期应计利息赎回，赎回金额合计4,728.33万元，并在深圳证券交易所摘牌。换股完成后，华菱集团及其一致行动人持有公司的股权比例仍有43.76%，不会影响华菱集团的控股股东地位。

问：限产是否会影响汽车板公司?未来公司如何调整产品结构?

答：公司产成品的生产经历了炼铁、炼钢和轧钢三个环节，限产政策主要是限制粗钢产量，即炼铁和炼钢环节，但不会限制轧钢工序。汽车板公司产品主要借助合作伙伴安赛乐米塔尔的全球技术优势，专注于高端汽车用钢市场，满足汽车行业内更高的安全、轻量、抗腐蚀和减排要求，但整体产量规模较小，限产对汽车板公司没有影响。

公司将紧跟市场需求和高端制造转型的方向做精做强钢铁主业，基于高端定位和个性化需求推动品种结构升级，巩固和扩大公司产品在下游细分市场的竞争优势。宽厚板方面，子公司华菱湘钢特厚板坯连铸机项目已于今年9月投产并开始接单，进一步巩固了公司在宽厚板下游细分市场的竞争优势，将进一步满足风电钢、高建钢、海工钢等高端市场需求。热轧板方面，华菱涟钢高强钢二期项目已于今年7月1日投产1条线，新增年热处理能力10万吨，进一步提升高端品种钢销量占比。冷轧板方面，华菱涟钢高端家电用镀锌线项目已于7月1日投产，新增年镀锌产能40万吨;汽车板合资公司二期项目顺利推进，预计2022年下半年投产，建成后将新增高端汽车板年产能45万吨;电工钢方面，上半年电工钢月均生产量突破10万吨，实现无取向电工钢量、质、效齐升，创历史最好水平，总体规模排名国内靠前。目前公司正在持续开展相关研发，推动电工钢产品档次升级。无缝钢管方面，720机组高端工程机械用管研发及产业化改造项目顺利推进，预计2022年上半年投产，将进一步增加高端工程机械管、结构用管、流体管、油气用管、压力容器用管年轧制能力15万吨以上。线棒材方面，华菱湘钢棒二线品质提升项目顺利推进，预计2022年初投产，可提升大规格产品质量，年增加高档品种钢棒材4万吨，助力华菱湘钢线棒材“优转特”加速。

问：电工钢的产量和未来规划?和安米未来的合作方向?

答：上半年电工钢月均生产量突破10万吨，实现无取向电工钢量、质、效齐升，创历史最好水平，总体规模排名国内靠前。目前公司正在持续开展相关研发，推动电工钢产品档次升级。公司主要子公司汽车板公司产品主要借助合作伙伴安赛乐米塔尔的全球技术优势，专注于高端汽车用钢市场，满足汽车行业内更高的安全、轻量、抗腐蚀和减排要求，在细分领域建立起差异化竞争优势，产品通过欧美、日系及自主品牌主流车企认证，与全球新能源汽车头部企业T公司以及国内造车新势力保持战略合作关系，专利产品第二代铝硅镀层热成形钢Usibor®2000实现量产应用，引领汽车轻量化发展趋势。目前公司与安米的合作聚焦在汽车板公司层面，双方正在加速推进汽车板二期项目建设。项目投资总额10.7亿元，投产后酸轧线产能将由每年150万吨提升到200万吨，镀锌线和连退线产能将由115万吨提升到160万吨，新增产能规模45万吨，产品定位于高端汽车板，预计将引进第三代冷成形超高强钢和锌镁合金镀层产品。

问：超低排放改造情况和未来规划?

答：根据《湖南省钢铁行业超低排放改造实施方案》，子公司华菱湘钢2023年年底之前完成超低排放改造，华菱涟钢和华菱衡钢2025年之前完成超低排放改造。公司高度重视节能环保工作，每年资本性开支中有30-40亿左右用于节能环保、智能制造、提质增效等领域，目前公司下属各钢厂的超低排放改造正在有序推进中。

问：公司未来的分红规划?

答：公司制定了《未来三年(2019-2021年度)股东回报规划》，在符合利润分配条件的情况下，预计2021年现金分红将“不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%”，且“不低于2020年公司实现的归属于母公司股东的净利润的20%”。

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