大和：上调富智康集团(02038)评级至“跑赢大市” 目标价升30%至1.5港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，将富智康集团(02038)评级由“持有”升至“跑赢大市”，目标价由1.15港元升至1.5港元，预计下半年取得稳健的盈利复苏，印度子公司拟上市将释放价值。该行将2022/23年的盈利下调10%-18%，以反映对智能手机需求疲软的收入预测更为谨慎。

报告中称，此前曾强调富智康可能已经度过最糟糕的一年。集团获得谷歌的订单，成为谷歌移动设备的主要合作伙伴;加上来自小米(01810)的印度需求强劲且订单稳健，以及缓解其他影响，将导致今年下半年实现盈利4300万美元之后，2022年的盈利稳健。

该行表示，富智康计划将其印度子公司上市，分拆印度子公司计划支付分拆所得款项净额的40%的特别股息，分拆后持股将降至75%;这一举措导致更好的资产负债表管理，获得资金来推动印度业务，并释放其隐藏的价值。

另外，与Stellantis在汽车智能方面建立了驾驶舱软件的合作伙伴关系，该项目已步入正轨，将在2023年及以后提供上行空间及收入贡献。除了软件之外，该行认为富智康很有可能参与解决方案的组件，应该为2023年及以后提供新的推动力。