坚朗五金（002791.SZ）：中国建筑业投资仍保持较好增长

智通财经APP讯，12月24日，申万宏源等40余家机构投资者参与调研坚朗五金（002791.SZ）。投资者关系活动记录表显示，提高人均效能是公司的长期目标，公司还有一定提升空间。目前为止公司在地产端的收入占比相对较大，而且是优质地产客户。

参控股的品类方面。公司每年都会有新品类在不断导入，没有设置数量上限。新品类因各个产品所处的培育周期不同而有较大差异，需要一段时间培育。除了培育较久的海贝斯智能锁之外，大门窗配套(间隔条、隔热条、发泡剂等)、智能家居和社区(智能锁、新风系统、可视对讲、道闸等)，以及机械锁、卫浴、内装类的产品培育情况较好，此外配套施工类(支吊架、护栏等)增长很快，其他新品类体量还相对较小。

今年部分房地产企业的经营问题，整个行业资金较为紧张。当前市场对房地产过分情绪化，房地产只是建筑业的一部分。对于单一品类且与大地产合作密切的企业受影响较大，而产品线布局广，可以适应多市场的企业会有机会。目前中国建筑业投资仍保持较好增长，中国仍然是全世界最好的建筑市场。

中信建投证券近期研报中提到，2021年以来下游地产资金链紧张，压力普遍向上游建材企业传导，同时原材料涨价也增加了外采时的现金支出。预期未来地产政策的边际放松以及原材料价格的回落，会改善行业现金流。并且四季度为公司现金回流的高峰，全年经营性净现金流有望回正。

具体问答实录如下：

问：公司的人均效能还有多少提升空间?

答：公司一直关注这个问题，提高人均效能是公司的长期目标，公司还有一定提升空间。公司围绕“服务、支持、减负、增效”的核心目标来开展，通过信息化系统平台，实行组织化运营，构建“铁三角”战略，客户经理面向客户，产品经理面向产品线，服务支持则负责仓储、物流和安装等，建立客服端服务平台“云采”等，充分发挥团队协同平台优势;另一方面是从多元化产品集成供应角度，增加产品品类，提高人均销售收入，从而摊薄销售费用。

问：公司在瓷砖、地板、卫浴、涂料市场相对成熟的品类，有哪些竞争优势?

答：公司在初期筛选新品类标的时，选择在细分领域有充分竞争优势的公司，具有行业的技术积淀和产品优势，产品质量有保障。公司近两年拓展了瓷砖、地板、卫浴、涂料等品类，客户群体与原有的高度协同。从行业的高离散型、客户需求多元化的特性上，公司提供“一站式”采购，能有效节约客户采购成本，同时生产交付和售后服务等都能快速响应。

问：公司对明年参控股的品类是否有大致数量上的规划?

答：目前，公司产品达到一百多个大类，每年都会有新品类在不断导入，没有设置数量上限。主要以建筑门窗幕墙五金为核心，坚持围绕市场变化和客户需求，优先选择与公司现有模式存在互补和高度协同的品类，进行关联产业的并购或合作，完善公司建筑配套件集成供应商的战略布局。

问：公司参控股的品类在今年是否有明显的收入贡献?

答：公司产品有一百多个大类，门窗五金系统等传统成熟品类的收入占比较高，新品类因各个产品所处的培育周期不同而有较大差异，需要一段时间培育。除了培育较久的海贝斯智能锁之外，大门窗配套(间隔条、隔热条、发泡剂等)、智能家居和社区(智能锁、新风系统、可视对讲、道闸等)，以及机械锁、卫浴、内装类的产品培育情况较好，此外配套施工类(支吊架、护栏等)增长很快，其他新品类体量还相对较小。

问：公司与地产客户的合作情况?

答：公司的客户群体从建筑的建设周期可以分为三大类：开发商、顾问单位、施工单位;从产品来看主要客户群体包括地产公司、幕墙公司、门窗公司、装饰公司、机电公司、中空玻璃厂等。目前，公司与全国前百强地产商中大多数客户都有合作关系，中小地产客户相对较多，基本采取“甲指乙供”的模式开展业务，实际业务中直接与建筑分包商、建设单位等主体签约。

问：对明年地产端的展望?

答：目前为止公司在地产端的收入占比相对较大，而且是优质地产客户。今年部分房地产企业的经营问题，整个行业资金较为紧张。当前市场对房地产过分情绪化，房地产只是建筑业的一部分。整个建筑业除了房地产还有机场、轨道交通、市政工程、学校、医院、以及公司现在开发的中小酒店，可以开发的场景很多。对于单一品类且与大地产合作密切的企业受影响较大，而产品线布局广，可以适应多市场的企业会有机会。目前中国建筑业投资仍保持较好增长，中国仍然是全世界最好的建筑市场。房地产资管新规的出台对行业来说也是一次整合的机会，当下的困难会持续一顿时间，长期来看行业能得到更良好的发展。

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