人瑞人才(06919)深挖高校“就业蓄水池”，长线价值释放可期?

想必大家也都知道，在新的时代性、结构性的机会之下，诸如电商互联网、新零售、TMT、金融、新制造等新经济产业正成为中国近些年经济增长的强劲助力，而借助这一股增长之风，灵活用工这一新型用工模式也站上了行业风口。

而风口之下，灵活用工企业们该如何抓住行业发展机遇，释放业绩高弹性呢?

关于这一问题，灵活用工龙头人瑞人才(06919)近日给出了一份答案。

近日，人瑞人才与中教控股(00839)旗下院校广东白云学院签署了一份战略合作协议，指出人瑞人才将与广东白云学院充分发挥双方各自优势，加强校企之间合作，并进一步做实产教融合，从而实现人才培养与实际工作场景的“零距离”。

智通财经APP了解到，中教控股为中国规模最大的上市高等及中等职业教育集团，于中国境内经营共十二所学校，校网完善。截至2021年11月，集团共有大约280,000学生，人才资源丰富。广东白云学院是中国教育集团控股有限公司旗下一所应用型本科院校，以“3+1”校企协同育人模式培养高素质职业性应用型人才为目标。而人瑞人才通过加强与广东白云学院的合作，或有利于该公司深挖高校“就业蓄水池”，进一步扩充候选人才资源，从而扩宽灵活用工“管理半径”，降低招聘成本。

不得不说的是，如果从发展战略的角度来看，上述协议的签订于人瑞人才而言只是其组建生态链产业格局的一个细分动作。

人瑞人才是国内的灵活用工龙头，主要服务于新经济领域客户，可提供综合灵活用工、专业招聘、OC SaaS、其他人力资源解决方案等业务。目前，该公司正在通过科技+服务双轮驱动的发展模式组建一个近乎覆盖全产业链的人才生态产业链。

具体而言，在技术方面，该公司通过重点研发一体化人力资源服务生态系统和OC SaaS产品实现更多产业链覆盖，从而进一步赋能用工企业的综合灵活用工需求，用技术手段高效且大规模的解决用工难题、提高服务质量;在服务方面，该公司通过拓展毛利率较一般灵活用工更高的IT人才外包(ITO)及业务流程外包(BPO)业务，通过社群运营(对求职者采用数据化标签形成精准画像，配合自主研发的人岗匹配功能实时响应需求)以及产教融合(投资迅腾集团及本次战略合作)等动作提升管理效率、实现规模与盈利能力双升。

从上述发展战略来看，不难看出，与广东白云学院的合作，不仅是人瑞人才“产教融合”的一大深化动作，还是其生态链组建的重要一环。

而随着人瑞人才不断强化人才生态产业链的构建，该公司业绩弹性在大势所趋的灵活用工风口获得释放也是显而易见的事。

据半年报数据披露，今年上半年，该公司的核心财务数据均实现了大幅增长：期内，营收同比增长78.02%至21.28亿元，毛利同比增长56.87%至1.56亿元，经调整净利润则同比增长52.84%至8100.5万元。

核心财务数据又双叒叕增长的背后，主要得益于综合灵活用工人员规模的进一步扩大：据悉，截至2021年上半年，该公司综合灵活用工服务收益为20.70亿元，同比增长77.6%;综合灵活用工雇员人数则由去年同期的30,397名增加至2021年6月30日的45,244名，增幅为48.8%。

需要指出的是，目前我国人力资源服务行业目前处于快速成长阶段——根据灼识咨询，2019年行业规模达4874亿元，2016-2019年CAGR20.6%，预计至2023年规模破万亿。其中，灵活用工在所有细分领域中增速最高，2014-2019年CAGR26%。此背景下，人瑞人才有望凭借“强者恒强”的龙头优势业绩进一步增厚。

不过，与高成长性的业绩表现不同的是，目前人瑞人才的估值却处于明显的低估状态：截止12月30日收盘，该公司的股价为7.97港元，PE(TTM)约为5倍左右,可见该公司目前的价值被较大地低估了。

(数据来源：同花顺iFinD)

基于上，不难看出，在灵活用工大势所趋的背景下，深挖高校“就业蓄水池”和强化生态产业链构建的人瑞人长期成长潜力和配置价值十分可期，或有望斩获股价和业绩双双齐增的发展机遇。