国信证券：国货运动持续景气 重点推荐安踏体育(02020)及波司登(03998)等

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，看好国货热潮背景下，优质本土企业品牌力提升随着冬天旺季来临，较多品牌在各平台开展高频次的营销活动。在此过程中，本身具有优秀品牌力和产品力的国货品牌，在经过充分有效的宣传后，受到消费者广泛的关注和认可。短期内虽然消费端受到疫情等影响有所波动，但估值调整后安全边际显现，国货热情有望在中长期沉淀为优质品牌的品牌资产。重点推荐安踏体育(02020)、李宁(02331)、波司登(03998)、特步国际(01368)、太平鸟(603877.SH)、比音勒芬(002832.SZ)、森马服饰(002563.SZ)。

国信证券主要观点如下：

运动品牌总体平稳，国货热度回归理性12月运动品牌百度指数总体保持与上个月持平，休闲品牌中比音勒芬、巴拉巴拉、波司登分别由于积极的央视品宣、冬季羽绒营销百度指数快速增长。总体全年看，新疆棉事件后国货品牌热度逐渐回归理性，品牌影响力通过国潮营销、奥运营销已站在新台阶。

内容营销：波司登微博粉丝增速领先，特步小红书增速快微博上，波司登当月粉丝数增长+8.2%，保持领先，FILA安踏转评赞增量较大。小红书上，耐克阿迪累计声量持续领先，FILA安踏新增互动数在运动品牌前2，休闲品牌中巴拉、波司登、太平鸟新增互动数前3，特步小红书互动增速最高，达到27%。

运动社区：国货虎扑讨论热度高，识货销量较好虎扑上，李宁讨论帖数大幅度超过耐克阿迪，特步帖数最少但top1帖浏览数最高，主要由于推出林书豪新签名鞋JLIN2。识货上，耐克和Jordan销量领先，且折扣环比上月收窄，李宁top3品类总销量超过阿迪及三叶草系列之和，且top3平均折扣6.9，好于耐克5.9和阿迪4.4。

风险提示：疫情反复多次冲击;企业恶性竞争加剧;汇率与原材料价格波动。

本文来源于国信研究微信公众号，分析师：丁诗洁，智通财经编辑：杨万林