麦格理：下调呷哺呷哺(00520)评级至“中性” 目标价降至5.2港元

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告，将呷哺呷哺(00520)2021-22财年盈利预测下调65.6%及57.9%，以反映疫情对近期经营情况的影响，预计疫情减缓销售复苏，公司将要经历长期转型，盈利恢复时间表的可见性有限，评级下调至“中性”，建议投资者保持观望态度，目标价降至5.2港元。

报告中称，疫情多次爆发的情况下，呷哺呷哺去年第四季同店销售有所放缓，较2019年同期水平低逾30%，同期凑凑品牌表现相对较好，11至12月同店销售跌幅扩至较2019年同期低约20%;预计毛利率将在2022年收窄至61.3%。

管理层去年决定关闭200家门店，以提高运营效率，预计呷哺呷哺门店扩张步伐只有在管理层最终确定新业态时才会加快，预计凑凑今年将开设60家店，大部分会在下半年开业。

麦格理预期，呷哺呷哺2021至2022财年盈利分别达到4070万和1.39亿元人民币，收入预测分别下调15.5%及20.4%，经营利润率预测则下调1个百分点及2.1个百分点，至2.5%及4.1%。