智通每日大行研报丨中海油(00883)获多家机构一致唱好 大和重申药明生物(02269)“买入”评级

智通提示：

小摩认为，中海油(00883)有潜力超过其早前订立的2025年长期生产目标，预计市场对今年战略目标有正面反应。

大和指药明生物(02269)增长前景稳固且估值吸引，相信现时的股价调整提供了良好买入机会。

瑞信预测，九毛九(09922)2022/23年净利润同比分别增长75%/42%，是餐饮股中的首选。

花旗称，周大福(01929)估值在近期调整后具有吸引力，三季度同店销售增长优于预期。

中海油(00883)获机构唱好 最高看至13.3港元 最低看至11港元

小摩：维持中海油(00883)“增持”评级 目标价11港元

小摩称，市场对中海油(00883)今年战略目标预计有正面反应，指中海油今年生产目标超出预期，看到中海油有潜力超过其早前订立的2025年长期生产目标。报告提到，中海油管理层公布一系列股东友善政策，包括新官方派息比率超过40%，每股派息至少0.7元;2021年度派特别股息;2022年将继续回购，预期中石化(00386)、中石油(00857)将能跟上中海油强势的派息预期，预计主要中资石油股收益率达6%至12%。

瑞信：维持中海油(00883)“跑赢大市”评级 目标价调高至13.3港元

瑞信称，中海油(00883)被严重低估。中海油宣布将派发2021财年特别股息及进行股份回购，以及2022-24财年全年每股股息不低于0.7元，即相当于未来三年股息率达8%。公司2022年经营策略显示其增长前景，而策略重点是公司对派息及回购的承诺，是公司史上首次，该行认为中海油有关策略将受到市场欢迎，预期公司股价应有积极反应。

该行提到，中海油今年净产量目标为6亿至6.1亿桶油当量，同比增长5%至7%，由今年计划投产的13个新项目提供支持(去年为19个项目)，其新的三年生产目标(2022-24年)意味着年均复合增长率6%。

机构称餐饮业复苏因疫情推迟 瑞信将九毛九(09922)列为餐饮股首选

瑞信：餐饮股首选九毛九(09922) 目标价下调30.3%至23港元

瑞信下调九毛九(09922)2021-23年盈利预测11%、19%及19%，但预测2022/23年净利润同比分别增长75%/42%，列其为该行在餐饮股的首选。报告中称，去年下半年受疫情影响，九毛九实现按部就班的门店扩张，但销售复苏放缓。与2019年同期相比，去年下半年太二和九毛九的月度同店销售恢复率在80%至90%之间波动，考虑到外卖业务的贡献上升，预计堂食恢复率为70%至80%。该行预计，太二在2022和2023年将各开设150家新店，并分别实现4.1次和4.2次的翻台率。该行表示，虽然疫情带来短期的挑战，但认为九毛九在未来几年有一条清晰的道路持续增长，因为太二品牌将继续扩大门店基础，而且新品牌将带来进一步的上升空间。

麦格理：重申九毛九(09922)“跑赢大市”评级 目标价下调41%至23港元

麦格理下调九毛九(09922)2021-22财年盈利预测12.9%和24.3%，以反映疫情带来的影响。餐饮业复苏将被近期多个地区的疫情所推迟，但相信九毛九的表现将继续优于同行。该行渠道检查显示，由于不同省份的零散疫情，相较疫情前2019年同期，去年第四季的同店销售跌幅有所扩大。虽然九毛九也难以避免消费情绪的疲软，但相信其年轻客户群和品牌吸引力有助表现超越同行。

报告提到，太二在去年开设了117家门店，令门店总数达到350家，认为太二在不同级别的城市都具有充足的扩张空间。另外，随着投资的养鱼场的鱼供应量逐渐增加，鲈鱼的采购价格应逐渐趋降。在强劲品牌下，公司具提价能力，预计成本通胀可控，今年可维持稳定毛利率。

周大福(01929)获机构唱好 黄金延续高增长 三季度开店超预期

招商证券：维持周大福(01929)“强推”评级 黄金延续高增长 三季度开店超预期

招商证券维持周大福(01929)“强烈推荐-A”评级，黄金销售延续高增长，三季度同店增长略超预期，预计2022-24财年归母净利为72.6/85.5/100.5亿港元，对应增速20.4%/17.8%/17.6%，对应当前估值为17.2x/14.6x/12.4x，长期成长确定性强。

周大福发布FY2022财年三季度经营数据，财年三季度公司实现营业额同比+31.1%，其中中国内地增长38.8%，占收入百分比88.8%;中国内地自营同店销售增长10.7%，其中黄金首饰增长23.3%，镶嵌、铂金及k金首饰同店下滑8.9%。三季度内地净增加470个周大福珠宝零售点，截至2021年底，集团零售点数目达到5646个。

此外，财年三季度公司净增加470个周大福珠宝零售点，前三季度共新增零售点1094个，已超过公司原有全年开店目标，开店速度持续超预期。公司2022财年开店目标指引进一步上调至1200家，在公司强有力的加盟开店政策驱动下，公司有望继续维持快速开店节奏，实现市占率的稳步提升。

花旗：周大福(01929)估值具吸引力 目标价20.7港元

花旗维持周大福(01929)目标价20.7港元，上调2022-24年收入预测2%-4%，同店销售增长优于预期，估值在近期调整后具有吸引力。报告中称，该公司公布2022年第三季度内地同店销售增长11%，受惠于黄金产品增长23%，而特许经营店表现续强劲。另外，中国港澳地区同店销售增长14%，受中国香港需求稳定及中国澳门旅游消费回升的支撑。

报告提到，公司管理层预计，强劲的销售势头将持续，2022年同店销售将略高于10%，全年收入将达到30%-40%的指引上限，又预计内地的中高收入长期增长，而香港和澳门在没有口岸重新开放的情况下将实现个位数的销售增长。

瑞银：维持广汽集团(02238)“买入”评级 目标价9港元

瑞银称，与广汽集团(02238)管理层举行了投资者会议，广汽管理层预计今年产量及销量目标同比增长逾15%，管理层重申广汽本田和广汽丰田的目标是产销100万辆;预计旗下传祺经多年的业务调整有望回升;估计广汽埃安保持强劲势头，预计2022销量有望同比倍升。

该行提到，广汽管理层预计芯片供应紧张会持续至今年第二季，为确保供应，公司已采取多项措施，包括与一级供应商合作，实现使用国产替代芯片;直接投资领先的芯片制造商以加强应链协作。此外，广汽管理层还预计旗下合资品牌企业会利用于丰田和本田的强大技术，加快扩大电动汽车销售贡献。

大和：重申药明生物(02269)“买入”评级 目标价167港元

大和认为药明生物(02269)增长前景稳固且估值吸引，相信现时的股价调整提供了良好买入机会。不过基于管理层的指引，下调2021-23年收入预测2%至9%，盈利预测则调低2%至18%。

报告中称，公司日前参加了该行举行的会议，管理层分享了最新的业务更新，并提及了市场对中国国家药品监督管理局药品审评中心(CDE)政策，和产能扩张计划等。该行引述管理层称，公司并未收到美国客户的任何疑虑，因公司不持有药品的知识产权(IP)，仅持有药品开发技术的知识产权。另一方面，公司于去年新增10wL产能，计划今年下半年再新增10wL产能，管理层指新生产基地将需两至四年时间提升。

招商证券：重申药明康德(02359)“买入”评级 目标价调高6.4%至266港元

招商证券上调药明康德(02359)2022财年盈利预测4%，以反映公司管理层提供了正面展望和积极指引。药明康德在1月10日举办的线上投资者会议中，更新了第四季度的运营情况，管理层重申2021财年收入增长36%-38%的指引，并指出2022财年有望实现收入进一步加速增长。

根据公司管理层指引，在2021财年资本支出为65亿至70亿元人民币，公司还表示2022财年将继续在全球各个业务部门积极建设能力，以满足强劲的业务需求。尽管未来流动性收紧，但相信这些风投资金将在未来1至2年继续推动创新并助推CXO产业需求。报告提到，公司股价从近52周的高点下跌约35%，这主要由于看跌情绪，而非基本面的恶化;认为市场调整为长期投资者创造了很好的配置时机。药明康德新项目持续增长;这主要得益于不断增长的活跃客户和较强的客户粘性;预计其细胞及基因疗法业务部门将从2021年因新冠疫情造成的停滞中恢复。