智通A股机构动向参考(01.18) | 龙头陨落跌声一片

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

虽然沪指是上涨的，但两市超3100只个股下跌，跌停的家数首次超过涨停的家数，显示就是指数行情，大多数个股都是亏钱。

辉瑞CEO预计：全球将在今年春天“回到常态”。最火的医药类今天出现退潮，总龙头九安医疗(002432.SZ)终于完成使命，午后被打到跌停，早盘一度创出88.88元的历史最高价，从去年11月以来，股价累计涨幅近14倍。这个股票已经超越了所有的牛股，今天放量下跌，或许明天会有翘板的资金博龙头首阴，但这种风险是很大的。龙头陨落之后，昨日后排跟风的又是躺倒了一片。精华制药(002349.SZ)也出现炸板。不过前期被压制的龙头开始崛起，如三羊马(001317.SZ)、中锐股份(002374.SZ)等均被资金拉到涨停。

数字经济题材继续表现坚挺，其中最强的是数字货币这块，龙头金财互联(002530.SZ)再度一字板，翠微股份(603123.SH)继续换手板。

1月18日，国家发展改革委召开1月新闻发布会。国家发展改革委国民经济综合司司长袁达指出，适度超前开展基础设施投资，扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施。发挥中央预算内投资引导带动作用。目前，部分2022年专项债券额度已经提前下达地方，各地正在陆续组织发行。此外，去年发行的专项债券还有相当一部分资金结转到今年使用。推动这些专项债券资金尽快形成实物工作量，将对今年一季度和上半年投资增长起到重要的支撑作用。总之就是通过国家投资来拉动经济，基建类个股表现活跃，龙头品种是辨识度高的韩建河山(603616.SH)，中军是中国交建(601800.SH)，注意顾地科技(002694.SZ)也出现了异动。

今天市场发生了两件很奇葩的事，一个是獐子岛(002069.SZ)，网传汤加火山爆发致扇贝涌入獐子岛(002069.SZ)，公司回应：报道及传闻严重失实。尽管公司辟谣了，但市场就是这么任性，照样涨停。就像投资者说的“说你有就有”，可见，当前的投机炒作风盛行。另外一个是某券商策略分析师涉嫌操纵市场和内幕交易被抓，涉案标的是小康股份(601127.SH)。按照常理，小康股份应该大幅下跌，结果，低开高走，最终涨停。以上两件事情，折射到股市上就是股市也是眼球经济，只要能引起关注，就容易吸引跟风盘。

新股方面，兰州银行(001227.SZ)是A股首例破净发行的银行股，兰州银行IPO发行定价为3.57元/股，发行后每股净资产为4.33元，相对应发行市净率为0.82倍。意味着该行股票未上市已"破净"。尽管破净发行，但是市盈率比所有上市银行市盈率高，因此很多人选择了弃购，但是没想到今天还能封住一字。主要原因是整体氛围比较好，银行股今天都在涨。另外，刚上市几天做纺织的泰慕士(001234.SZ)连续拉出了两个换手板。而搞建筑的汇通集团(603176.SH)估计是一波一字到头了。

在医药类集体退潮之下，市场的热点在开始发散，不过，整体的脉络并不清晰，目前看只有数字经济这块包括元宇宙比较强，但持续性都有待观察。而机构品种继续聚焦在新能源汽车这条线。

【北向资金流向】

北向资金全天净流入23.35亿元，买入的品种主要集中在软件、银行、海运及白酒类。重点品种如下图：

【热门板块分析】

随着政策稳增长诉求增强，基建中的水利、交通、市政等重点领域将持续发力，管道改建、城市轨交有望成为结构性亮点，建议关注水泥、管材等低估值的前中周期品种。大宗建材方面：财政政策发力下基建增速回升，保障房和保交房政策稳定地产投资预期。基于错峰和行业自律强化，测算2022年行业剔除错峰后供给能力同比减少0.1%，叠加稳投资对需求的支撑，水泥景气仍能维持高位。2021年度5~9%的分红收益率使得当前6~7倍的市盈率估值具有修复空间。装修建材方面：预期基建链条稳增长、逆周期调节提振需求。近期中央提及新增专项债重点涉及水利、交通、市政基础设置建设、保障性安居工程等领域，水利部提及实施国家水网重大工程等，预计十四五期间地下管网及海绵城市建设带来持续性增量。地产竣工端保持韧性，但新开工及销售维持偏弱运转。此外十四五期间加快保障性租赁住房建设带来部分增量。此前装修建材板块受需求放缓、原材料上行、现金流压力等影响估值已处在历史中枢偏下位置，在地产边际放松预期、原料成本高位回落、坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下，板块整体有望迎来业绩及估值修复。

中国交建(601800.SH):基础设施REITs申请获受理，拟引进投资者对四公局、中交城投增资实施市场化债转股。

中国电建(601669.SH)：启动资产置换,拟置入246.5亿元优质资产 。

上峰水泥(000672.SZ):新兴产业投资与主业基础发展共进,前三季度营收同比增长27.87%。

【机构龙虎榜】

小康股份(601127.SZ):龙虎榜阵容豪华，两家机构席位合计买入1.24亿元，买五是知名游资的席位买入3824万元，当日净买入1.24亿元，该股今日底部首板，预计有溢价。

基本面分析：公司公告，2021年12月新能源汽车销量为6150辆，同比增长88.71%。本年累计销量为41440辆，同比增长104.39%。此外，公司投资设立赛力斯电动公司，重庆市相关政府投资平台公司拟投资入股赛力斯电动公司;合资公司的注册资本为20亿元，其中控股子公司金康新能源拟出资9亿元。公司和华为是长期合作伙伴。汽车业务从研发到制造到交付中，公司负责研发、制造、交付、服务以及创造全生命周期的用户体验;华为深度参与产品定义、品控和渠道销售。

小康股份对赛力斯旗下产能布局继续加码。公司1月4日晚间宣布，拟由控股子公司金康新能源联合重庆市相关政府投资平台共同投资设立"赛力斯电动公司"，用于"赛力斯智能电动汽车零部件总成项目"的建设及运营，以提升公司高端智能电动汽车产能。小康股份表示，发展新能源汽车是实现"双碳"目标的重要路径，公司与国际领先的ICT企业深度跨界合作，迎来了新能源汽车加速发展新阶段下的历史性机遇。为抓住市场机遇，满足公司新能源汽车业务生产经营和业务发展的需要，增强公司资金实力，此次引入了政府投资平台入股以支持新能源汽车业务的发展。

公司在重庆两江工厂举办了问界M5生产保供的大会，全力布局新车生产计划。公司相关人士向记者透露，本次加速产能主要针对AITO问界M5，预计2月份可实现小批量交付，3月份将完成首批前5000用户的规模交付。资料显示，问界M5是华为助力赛力斯推出的全新高端智慧汽车品牌AITO的首款车型，新车基于纯电驱增程平台(DE-i)打造，是首款搭载华为HarmonyOS智能座舱的车型。目前共有三款车型在售，新车预计春节后上市，按目前的生产计划，首批预订用户最快将在新车上市后一月之内提车。

对于后续新车发布节奏，公司高管预计年中二季度末或者三季度初会推出一款新的大的SUV;另外，公司在研发一款全新大尺寸SUV，会在2023年发布;另外，今年会有纯电车型出来，问界M5会有纯电版推出。

【机构调研】

宁波银行(002142.SZ)：近期获易方达基金、中金基金、中银基金、中欧基金等机构密集调研。

基本面分析：2021年全年营收和归母净利润分别为527.21亿元、195.15亿元，同比增长28.24%、29.67%，同比增速较前三季度下滑0.23pct和提升2.73pct。公司营收和归母净利润均保持高增速，显示出业绩释放的底气。全年加权平均ROE达16.58%，同比提升1.68pct。

资本弹药已补充完毕，信贷投放扩张可期 。21Q4末公司总资产同比增长23.88%，规模已突破两万亿元，同比增速较Q3末提升0.16pct;贷款余额同比增长25.45%，同比增速较Q3末下滑2.20pct，信贷投放扩张速度仍保持高于总资产，且处于较高水平。公司配股已经落地，按照2021年三季度末的加权风险资产净额计算可以提升公司核心一级资本充足率0.96pct。同时较高的业绩释放水平也能促进公司内生性资本补充。信贷投放扩张可期。

公司始终把存款作为转型发展的基础资源来拓展，通过扩大客户服务价值链推动客户经营向更深更广发展，提升低成本存款沉淀。2021年公司存款余额同比增速逐季提升，21Q4末达13.81%，较21Q3末提升0.72pct。资产质量保持优异水平，拨备厚度进一步提升 。21Q4末公司不良率环比下滑1bp至0.77%，创9年以来新低，近三年维持在0.77%-0.79%的低位水平，21Q3末处上市银行最低。此外公司风险抵补能力继续保持较强水平，21Q4末拨备覆盖率达522.01%，环比提升6.71pct，处于历史绝对高位。与同业相比公司21Q3末拨备覆盖率已处上市银行第3。

公司位于江浙发达地区，民营经济发达、居民富足。社会信用环境较好，区域优势明显。首先制约公司资产扩张的资本因素已经解决，其次收购华融消金70%股权将为公司打开城商行消费贷展业的区域限制，最后公司管理层有望实现平稳过渡。目前公司有资本、有资产扩张空间、有较强的风控能力。看好公司未来业绩释放，预计2022-23年归母净利润同比增长20.94%和20.52% 。

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