富瑞：下调舜宇光学(02382)评级至“持有” 目标价降至215.61港元

智通财经APP获悉，富瑞发布研究报告称，由于智能手机需求疲软情况较预期差，舜宇光学(02382)在高端市场份额有所下跌，加上去规格化的趋势将推动市场整体利润提升，因此将评级由“买入”降至“持有”，目标价由255.58港元降至215.61港元，相当于预测今年市盈率31倍。

报告中称，舜宇2021财年手机镜头(HLS)、手机镜头模组(HCM)及车载镜头(VLS)出货量增长均未能达标，其中HLS及HCM受到智能手机需求疲软所拖累，而VLS销售逊于预期，则是由于汽车行业芯片持续短缺。该行表示，全球智能手机市场饱和，近年产品缺乏突破性创新，5G吸引力下降，市场出现镜头去规格化的趋势，产品规格降级，将对舜宇未来销量造成更大压力。

富瑞相信，汽车行业长期前景依然良好，指出舜宇在此方面技术优势强劲，预计至2025及2030年汽车相关产品对毛利的贡献将由去年的15%提升至26%及37%。