坦言竞争加剧 奈飞(NFLX.US)或许真的慌了

在奈飞(NFLX.US)最新的致股东信中，有一句话传遍了全世界：“虽然竞争加剧可能会影响我们的利润率增长，但……”

尽管，这一说法或许并不代表着什么，但这可能是奈飞承认竞争激励的有力证明：流媒体竞争正在影响其用户增长。

过去，对于市场竞争，奈飞通常会表示，公司面临着来自不同领域的竞争对手，但其他公司的流媒体服务并不会对其构成太大威胁。奈飞一直坚持认为，流媒体的观看时长仍未达到该有的水平。在第四季度财报中，奈飞依然维持这一观点，并指出在美国市场，奈飞的屏幕时间占比仍不到10%，公司还有巨大的增长空间。

不过，MoffettNathanson的媒体分析师Michael Nathanson认为，承认竞争正在影响其用户数量增长，这对奈飞来说是一个“独特的大胆宣言”，甚至还有些微妙。这一信号表明，这家流媒体巨头终于感受到了来自Disney+、华纳传媒的HBO Max、ViacomCBS(VIAC.US)的派拉蒙+、NBC环球的Peacock等其他服务的竞争影响。

其中，在美国和加拿大竞争压力尤为明显。奈飞上周提高了这两个地区的价格，包括将其标准计划从每月13.99美元提高到15.49美元，如果竞争真的开始侵蚀部分增长，那么价格上涨可能会增加客户流失的风险。

另外，虽然奈飞在其股东信中表示，公司的内容仍然需求旺盛。信中指出，2021年全球搜索次数最多的10部电视剧中，有6部是在公司平台上播出。其中，《鱿鱼游戏》为公司2021年最成功的一部电视剧。

然而，投资者似乎更加关注其未来的用户增长速度。奈飞预计，2022季度Q1流媒体付费用户仅增加250万，低于上年同期的400万，也远低于市场预期的626万，这令该股股价盘后大跌逾20%。

高盛分析师Eric Sheridan对此表示，由于对2022年用户增长和利润率预期“喜忧参半”，市场可能会对奈飞第四季度的财报产生负面反应。该分析师认为，关于疫情后公司增长率恢复正常的讨论仍存在争议，因此，该分析师予以“中性”评级，目标价580美元。