超90家机构调研！锂电循环板块业绩高增 天奇股份（002009.SZ）：钴锰镍产线预计4月前后将投产 2022年公司将大力拓展三元电池及材料厂商

智通财经APP讯，天奇股份（002009.SZ）在1月19日接待了超90家机构进行调研，其中包括知名机构聚鸣投资，公司在接受调研时表示2021年整体经营情况明显提升，主要受益于锂电池循环业务。该业务的钴锰镍产线预计4月前后将投入生产，全年碳酸锂产能预计将提升至4,000吨/年，钴锰镍产能提升至9,000金吨~9,500金吨/年。2022年公司将大力拓展三元电池及材料厂商。

天奇首先介绍了公司传统业务2021年的整体情况，公司表示2021年整体经营情况较历年有明显提升，其中主要受益于锂电池循环业务。其他传统业务方面，智能装备板块新签订单及项目交付情况良好，2022年预计智能装备业务将持续向好。循环产业板块持续消化往年应收账款及存货问题，整体盈利不达预期，2022年循环产业将专注内部精细化管理，同时持续开展闲置低效资产的处理工作，预计在2022年整体经营情况将有好转。重工机械板块2021年在销售及成本两端压力下整体盈利大幅收窄，2022年风电市场在双碳背景下维持高度景气，风电铸件需求旺盛，预计2022年重工机械板块将对合并报表有一定贡献。

锂电池循环业务板块，随着锂金属的价格持续走高，整体原料采购成本上升，钴锰镍盐的加工成本受辅料价格走高的影响有明显的上升，碳酸锂的加工成本受辅料影响较小。产能方面，碳酸锂产线已完成前期工作等待核心设备进场安装调试，钴锰镍产线正在顺利建设中，预计2022年4月前后将投入生产。2022年全年碳酸锂产能预计将提升至4,000吨/年，钴锰镍产能提升至9,000金吨~9,500金吨/年。

为满足2022年扩产项目建成投产后的原料需求，公司拟增加部分大型社会贸易商的采购量，从而提升在单个社会贸易商的采购占比，以稳固现有供应链网络。同时，随着电池厂不断扩增产能，公司将从电池厂获取更多原料，从而调整公司整体采购渠道分布。

目前公司生产的钴锰镍盐产品已向中伟股份、道氏技术子公司以及赣锋锂业子公司等大型电池及材料厂商供应，碳酸锂产品主要供给锰酸锂、磷酸铁锂电池材料厂商。2022年公司将大力拓展三元电池及材料厂商。公司已于2021年下半年成功研发氢氧化亚钴、氧化亚镍产品，2022年将进一步提升品质、优化工艺，拓展应用市场。

在被问及锂的市场价格波动对公司盈利有何影响时公司表示，有别于资源采掘型企业，公司锂电池循环业务专注于废旧锂电池的回收及资源化利用。锂的市场价格波动会引起原料采购成本的变化，从而影响不同产品的盈利情况。整体来看，锂价波动会导致该板块盈利结构的调整。随着公司锂电池循环业务的回收规模与产能不断扩张，该板块的营收及利润规模有望持续提升。

此外，磷酸铁锂电池在动力电池及储能电池的应用市场中将占据较大份额，同时未来也将在回收市场快速起量，公司认为回收磷酸铁锂电池势在必行。随着磷酸铁锂电池回收技术的日渐成熟，回收磷酸铁锂电池将有较好经济效益。公司已在350亩地新建项目中规划了回收磷酸铁锂电池的产能，产品包括碳酸锂及磷酸铁。

具体问答实录如下：

问：2021年全年非经常损益主要情况

答：根据公司财务中心初步测算，公司2021年度合并报表中的非经常性损益主要包括以下三个方面：(1)部分资产及股权的处置收益公司聚焦主业发展，加大投入与发展智能装备产业及锂电池循环产业，持续开展闲置低效资产的处置工作，以降低管理成本、优化资源配置，不断增强发展韧性。(2)政府补贴(3)参股公司公允价值变动按照《企业会计准则》确认非经常性损益具体金额须以年度审计机构出具的审计报告为准。

问：传统业务板块2021年整体情况及2022年展望

答：2021年公司整体经营情况较历年有明显提升，其中主要受益于锂电池循环业务。其他三大传统业务板块2021年整体情况如下：

1、智能装备板块

2021年公司智能装备板块新签订单及项目交付情况良好，但盈利空间受到原材料价格持续上涨的影响。2022年预计公司智能装备业务将持续向好，主要原因有：(1)国内新能源汽车产业持续景气：公司已与头部新能源车企达成长期业务合作，为其新建产线提供相关产品及服务；公司已积累众多传统车企产线建设项目，在传统车企改造产线以投入生产新能源车型的项目上有较大竞争优势。改造项目毛利水平较高，对该板块盈利情况有积极影响。(2)海外市场存有大量设备更新及新建产能需求：海外市场有较多设备更新升级及新建新能源汽车产线的需求。受疫情影响，海外项目的进度存在不确定性。公司已组建专门营销及项目管理团队开拓海外市场，尽可能降低疫情对业务开展的影响。(3)自2021年四季度，原材料价格回调将对生产成本产生有利影响，2021年结转至2022年交付的订单收益水平将有提升。

2、循环产业板块

2021年公司循环产业板块持续消化往年应收账款及存货问题，整体盈利不达预期。2022年循环产业将专注内部精细化管理，通过考核激励优化内部管理，运用法律手段积极处理应收账款问题；同时，持续开展闲置低效资产的处理工作，不断降本增效，预计在2022年整体经营情况将有好转。

3、重工机械板块

2021年公司重工机械板在销售及成本两端压力下整体盈利大幅收窄，主要原因有：(1)随着国内陆上风电抢装潮结束，2021年整机价格大幅下降，带动风电铸件价格持续走低；(2)生铁、废钢、树脂等主要原材料大幅涨价对成本产生非常大的影响。虽然12月初主材价格有所回调，但辅料(硅铁、球化剂等)持续上涨。2022年，风电市场在双碳背景下维持高度景气，风电铸件需求旺盛。同时公司将继续优化客户结构、积极与客户协商调整产品价格，公司内部也将通过更精益化的管理，持续优化生产工艺，降低能耗，控制成本，以减少原材料涨价带来的影响。预计2022年重工机械板块将对合并报表有一定贡献。

问：锂电池循环业务经营情况

答：2021年，公司锂电池循环业务整体回收量及产能规模有所提升，产品结构持续优化。公司于2021年8月完成碳酸锂一轮扩产，碳酸锂产能由1,400吨/年提升至2,000吨/年，至第四季度已完全达产，碳酸锂产能达180-190吨/月。同时，受益于新能源汽车产业的发展，动力电池材料需求旺盛带动钴、锂等金属价格持续攀升，产品销售价格大幅上涨，公司锂电池循环板块2021年营业收入及利润同比大幅增加。影响公司锂电池循环板块2021年收益情况的各大因素及2022年规划具体如下：

1、2021年成本变化情况

原料成本方面，随着锂金属的价格持续走高，原材料采购折扣系数不断攀升，基本维持90%以上，部分可能超过100%，极片料可能高达110%，整体原料采购成本上升。加工成本方面，钴锰镍盐的加工成本受辅料价格走高的影响有明显的上升，碳酸锂的加工成本受辅料影响较小，上升幅度不及钴锰镍盐。

2、2022年产能规划

(1)扩产技改项目进展破碎及初加工产线已在设备调试阶段，碳酸锂产线已完成前期工作等待核心设备进场安装调试，钴锰镍产线正在顺利建设中，预计2022年4月前后将投入生产。2022年全年碳酸锂产能预计将提升至4,000吨/年，钴锰镍产能提升至9,000金吨~9,500金吨/年；2023年将完全达产，预计全年碳酸锂产能将提升至5,000吨/年，钴锰镍产能提升至12,000金吨/年。(2)350亩地新建项目进展2022年1月底前将启动土地招拍挂程序，公司也已开展项目的可行性研究、投资规划、效益测算等工作，将及时履行审议决策程序并及时对外披露。项目审议通过后将陆续开展环评、能评、安评工作，推动项目快速顺利实施。

3、2022年新品开发及市场拓展计划

目前，公司生产的钴锰镍盐产品已向中伟股份、广东佳纳能源科技有限公司(道氏技术子公司)以及江西赣锋循环科技有限公司(赣锋锂业子公司)等大型电池及材料厂商供应，碳酸锂产品主要供给锰酸锂、磷酸铁锂电池材料厂商。2022年公司将大力拓展三元电池及材料厂商。公司已于2021年下半年成功研发氢氧化亚钴、氧化亚镍产品，2022年将进一步提升品质、优化工艺，拓展应用市场。

4、2022年回收渠道建设规划

根据公司采购情况初步统计，约70%的原料来自社会贸易商，30%来自电池厂。为满足2022年扩产项目建成投产后的原料需求，公司拟增加部分大型社会贸易商的采购量，从而提升在单个社会贸易商的采购占比，以稳固现有供应链网络。同时，随着电池厂不断扩增产能，公司将从电池厂获取更多原料，从而调整公司整体采购渠道分布。从长期规划来看，公司将整合整车厂、电池厂、小动力电池应用企业及电池租赁及运营平台等各方资源，构建动力电池资源化利用生态圈。目前，公司已在武汉、宁波与当地具有竞争优势的社会贸易商成立合资公司，共建电池回收及初加工基地；公司已成立控股子公司天奇新动力(无锡)有限公司，开展动力电池梯次利用业务；公司持续与整车厂、电池厂积极沟通，加快推进具体合作落地；公司亦积极探讨交流新的商业模式，与电池租赁或运营平台、电池维保服务平台等洽谈合作。

问：锂的市场价格波动对公司盈利有何影响？

答：有别于资源采掘型企业，公司锂电池循环业务专注于废旧锂电池的回收及资源化利用。目前市场通行的废旧高钴或三元电池(含粉料)的采购计价方式是按照钴、镍(含量超过3%)金属含量，依据金属的现货价格，乘以一定折扣系数计算。原料采购不单独对锂计价，但钴镍折扣系数受锂价持续走高的影响不断攀升。因此锂的市场价格波动会引起原料采购成本的变化，从而影响不同产品的盈利情况。整体来看，锂价波动会导致该板块盈利结构的调整。随着公司锂电池循环业务的回收规模与产能不断扩张，该板块的营收及利润规模有望持续提升。

问：天奇金泰阁产能波动的原因

答：目前公司规划产能为钴锰镍年产3,500金吨，碳酸锂年产2,000吨。规划产能已排除节假日、设备检修等停工因素按照全年生产11.5个月计算。在实际生产过程中，产量受原材料结构不同的影响有一定差异。根据往年生产经验，实际产量通常略高于规划产能。

问：公司在锂电池回收利用业务的核心竞争力

答：公司的核心竞争力主要在以下两个方面：一是最为关键的生产端竞争优势。天奇金泰阁深耕废旧电池回收业务二十余年，专注于废旧电池回收资源化利用；已具备实现锂电池全部金属提取工艺，回收率位居行业前列，且具备较高柔性化生产能力；拥有稳定可靠的原料供应网络及丰富的客户资源，盈利能力较强。天奇金泰阁将持续扩张产能，全面提升废旧锂电池回收处理规模，增强整体盈利能力。二是渠道端的竞争优势。公司深耕汽车装备行业多年，已积累了丰富的汽车行业资源，与国内大型传统车企及头部新能源车企建立了长期合作关系。随着动力电池溯源管理及生产者责任延伸制度的推行，公司将深度绑定整车厂、电池厂，并整合社会贸易商、电池租赁或运营平台等各方资源，在全国主要城市布局电池回收及初加工基地，开展动力电池的回收、检测、修复、梯次利用、拆解及破碎业务。公司将联合各资源方共同构建动力电池资源化利用生态圈，形成具有天奇企业特色的动力电池服务及循环体系。

问：公司未来是否会开展磷酸铁锂电池回收业务？如何评价回收磷酸铁锂电池的经济性？

答：磷酸铁锂电池在动力电池及储能电池的应用市场中将占据较大份额，同时未来也将在回收市场快速起量，公司认为回收磷酸铁锂电池势在必行。随着磷酸铁锂电池回收技术的日渐成熟，回收磷酸铁锂电池将有较好经济效益。一方面，随着锂价持续走高，碳酸锂产品收益较好；另一方面，回收产出磷酸铁将提升磷酸铁锂电池回收处理的附加收益。公司已组建了专业技术团队，储备了磷酸铁锂电池回收资源化利用的关键技术。公司已在350亩地新建项目中规划了回收磷酸铁锂电池的产能，产品包括碳酸锂及磷酸铁。公司将根据市场情况加快建设磷酸铁锂电池回收处理产线并尽早投入生产。

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