欧央行急转弯怎么走？或3月“调整政策” 市场预计到9月加息两次 德银高呼现在做多欧元

在高通胀的压力下，前几个月一直坚称通胀会朝着目标回落的欧洲央行终于改口，亮出了要收紧货币的“鹰爪”。

欧洲央行行长拉加德去年12月还重申今年不会加息，今年1月还说欧央行“完全有理由”不跟美联储的节奏，本周四会后却步美联储主席鲍威尔后尘发表鹰派言论，称相比12月的预期，通胀前景更偏上行风险、尤其是近期，“形势确实变了”，虽然表示欧洲央行不会匆忙采取任何行动，还是预计今年晚些时候通胀会缓和，但她不再重申今年加息可能性很低，而是说，会非常谨慎地评估环境，“视数据而定”。

媒体援引知情者消息称，本周四的货币政策会议上，欧洲央行管理委员会的成员一致认为，不排除今年加息一次的可能性是合理的。欧洲央行的官员讨论了最快今年3月可能转变立场倾向收紧货币的可能性。知情者还称，欧洲央行的常规购债项目APP可能最早今年第三季度结束购债。

另有媒体提到，消息人士透露，周四的会议上，占比少数但人数不少的欧洲央行决策者希望这次会议就调整政策，比如可能宣布更快削减购债，但他们最终同意暂时搁置，到3月再议。央行的决策者认为，鉴于通胀的风险和预测的不确定性，今年加息的情况不应再被排除在外。如果通胀并未缓和，3月会议可能改变政策。更快削减APP购债是揭开抗击高通胀序幕的第一步。

3月会议或宣布重大政策调整 市场预期年内加息至少一次几率接近100%

虽然此次会议的讨论并未做出任何决定，欧洲央行的发言人拒绝就上述消息置评，但拉加德本人在周四的发布会上提到了3月这个时点。她说，3月的会议将是至关重要的，因为届时发布的新经济预期可能提供任何政策行动合理的证明。而且她说，加息前必须先结束购债。

因此，若消息属实，假设欧洲央行认为适合今年内加息，那么在最快三季度结束Taper后，四季度应该就会加息。

不过市场显然已经跑在了欧央行前头。现在市场预计，到今年9月，欧央行会有两次加息。

媒体指出，拉加德新闻发布会后，投资者对欧洲央行的加息预期迅速升温。欧洲货币市场目前定价显示，投资者预计今年6月欧央行加息10个基点的几率有80%，年底以前加息40个基点的可能性几乎是100%，而拉加德发表会前，他们预计有90%的可能性年底前加息30个基点。

德国商业银行的经济学家此前预计欧洲央行明年初开始加息，首次加10个基点，而本周央行会后他们预计，欧央行今年9月和12月都会加息，会将-0.50%存款利率每次上调25个基点，到12月升至零；可能3月决定9月结束净购买债券。

央行会后欧元创近三周新高  德银高呼到了做多欧元/美元的时候

荷兰金融巨头ING的经济学家Carsten Brzeski评论称，欧洲央行做了明显鹰派的倒转，“今天（周四）的欧洲央行会议做出了一次重要的鹰派转向。”该行外汇策略师Stefano Pesole称，欧央行今天为市场猜测收紧货币敞开了大门，他预计欧元兑美元短期内会在1.13到1.15。

如果Pesole的预测准确，欧元近期最高涨至1.15%，就会创去年11月上旬以来高位。周四拉加德发布会开始后，欧元汇率盘中跃升，欧元兑兑美元冲上1.1400，创今年1月14日以来新高。

德意志银行的外汇策略师George Saravelos在欧央行会后评论称，欧央行的转向已经到来，现在是时候买入欧元/美元。其报告指出：

过去几个月，我们对欧元/美元的框架非常依赖美联储和欧洲央行相比的政策立场和差距。我们的看空（欧元）倾向是基于欧央行直到今年晚些时候都不会愿意改变政策倾向的假设。今天央行行长拉加德的新闻发布会显然释放了转向的信号，在从缓慢地基于日期指引转变为某种积极得多的东西。这种暂停指引对汇市而言是重要的发展变化。

实际上，它确认了今年欧洲利率曲线的解放，将欧央行变为一家活跃的央行。我们要指出，过去12个月，汇市两次大波动都是由美联储的鹰派转向推动的，分别在去年6月和今年1月。

报告称，这次欧央行的信号等同于欧洲的转向。它是Saravelos等德银分析师对欧元看法转变所需的信号。因此，这些分析师结束了做空建议，现在建仓做多欧元/美元。

本文编选自“华尔街见闻”，作者：李丹；智通财经编辑：黄晓冬。