德银：不合理溢价过高 苹果(AAPL.US)等高估值科技公司“得瑟”不了太久！

智通财经APP获悉，德意志银行策略师表示，苹果公司(AAPL.US)、特斯拉公司(TSLA.US)和亚马逊公司(AMZN.US)等公司的股票估值“居高不下”的情况，可能不会持续太久。

以Binky Chadha为首的策略师在一份研究报告中表示，尽管这些超高市值的成长型科技公司的收益增速并不如其他公司高，但它们的股价较其余标准普尔500指数中的成分股股价溢价了60%。该行的模型显示，根据这些公司的盈利增长、杠杆率和派息率，溢价的合理范围应该在40%左右。

经历近期下跌后，纳斯达克100指数中的成分股的远期市盈率仍处于高位

相关的数据显示，目前，特斯拉的远期市盈率为86倍，英伟达(NVDA.US)的远期市盈率为48倍，这两家是美国主流科技公司中估值最为昂贵的。Chadha预计，这些超高的估值终将因相对其他公司更快的收益增速或整体股价的表现不佳而下降。他指出，到目前为止，分析师对于大型科技股的平均增长预期还没有显示出将超过市场其他板块。

事实上，上周亚马逊和Meta platform(FB.US)都给出了低于市场预期的营收预期。有趣的是，这引发了截然不同的两种极端反应:Meta的股价出现了创纪录的暴跌。而亚马逊的云计算业务销售额超过华尔街预期，并提高了亚马逊Prime订阅服务的价格，从而创造了美国公司历史上最大的单日市值上涨。

此外，据悉，尽管美国国债收益率的飙升压低了价格较高的科技公司的股价，但苹果、亚马逊和Alphabet Inc.(GOOGL.US)今年以来的股价跌幅只有不到4%。而在此前，由于疫情期间的低利率以及市场不断增长，该板块长期表现出色。