美联储是要启动第四轮量化宽松了吗？

从以下全球收益曲线图，可以预测一下全球主权市场的趋势及对全球增长的预测。

未来五年，美国、德国和日本三大债券市场可能出现零增长。智通财经从上图发现，日本和德国3月期债券到5年期债券收益率曲线走平，日本甚至延续到10年期曲线都是趋平的。美国收益率曲线倾斜度则最大。然而，三大市场的平均收益率曲线倾斜度较小，至少未来五年趋平。

未来几周甚至几个月，美国收益率曲线很有可能也将继续保持平稳。本周美联储没有加息，7月份也可能不会加息，美国收益率曲线则可能进一步趋平。

此外，美国消费物价指数(CPI)显示，通胀率持续放缓。

智通财经从下图发现，现在美国通胀率水平相当于金融危机时期，即2008-2009年水平。这就进一步论证了美国收益率曲线将进一步趋平这个观点。

这样一来，美联储下一步动作可能不是收紧政策，而是释放宽松，可能是又一轮量化宽松政策，或者是定期存款工具或者是公开市场回购。这将令美联储补充和回收市场流动性。趋平的收益率曲线和低通胀正是支撑这一论点的例证。