兴业证券：航运板块经营分化 造船市场景气度依旧

智通财经APP获悉，兴业证券发布研究报告称，月度集运市场运价仍在高位，欧美航线运价高位震荡上行。今年1月数据显示，CCFI指数运价均值为3510.83点，同比增长84.19%;SCFI运价指数均值为5066.77点，同比增长76.45%。供给端新增运力有限，美国港口拥堵仍在持续。需求端，国内出口数据维持高增长。需求端分析，国内出口增速依旧维持快速增长趋势，一方面，出口强劲可能与疫情长尾，海外封锁导致海外供应链紊乱，供需缺口维持高位有关。受益高景气运价，集运公司步入业绩兑现期，净利润持续新高。建议关注集运板块标的中远海控(601919.SH)、中谷物流(603565.SH)。但如果海外疫情得到有效控制，供应链逐步恢复正常，目前极高的运价水平或将难以维持，届时市场有回调的压力。

该行表示，油运VLCC运费持续低迷，旺季不旺。油轮市场处于低迷状态，当前运价持续下滑，今年1月主力船型VLCC-TCE报价均值为-220美元/天。自2021年Q4行业旺季运价低迷出现旺季不旺现象之后，在1月低迷的开始更加恶化。此外，集装箱船订单仍有韧性，单位造价有望持续提升。月度订单数据显示集运行业新订单仍保持快速增长趋势，2022年1月集运行业新订单合计323.9万DWT，同比增长66.83%，单位造价为117.91美元/DWT，同比增长22.54%，1月集运订单量价数据实现双提升趋势。散货船订单较为平淡，油运船订单较少。

风险提示：全球经济及贸易形势恶化、集运需求增长低于预期、集运供给增长超出预期、海上安全事故、市场恶性竞争、油价及汇率大幅波动。

本文来源于兴业证券交通运输行业报告，分析师：张晓云、王凯，智通财经编辑：杨万林