智通A股机构动向参考(02.14) | 关灯吃面

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

这个世道确实很难，又是艰难的一天，三大指数集体吃面，两市超2300只个股下跌。上周五谈到转换还在路上，今日看确实如此。

近期各种“茅”都相继被锤，典型代表宁德时代(300750.SZ)周末发了澄清公告，今天终于反弹了一下，估计也是和盐湖提锂板块整体表现活跃有关。有机构预测2022年上半年锂矿将突破3000美元/顿。相关个股中铝国际(601068.SH)继续涨停。

不过，另一个“券茅”东方财富(300059.SZ)却突然出现大跌，公司正在申请“关灯吃面”的商标，没想到今天就来了一晚宽面，收盘跌超13个点。触发大跌的导火索是公司有转债，上周五晚上东方财富发布可转债最后一次赎回提示性公告，东财转3的收盘价为135.66元每张，若以100.18元/张的价格被赎回，不少投资者面临亏损。因此，绝大部分投资者将选择转股，即把可转债转换为正股的股票。供给增加抛压就很大。另外，从业绩层面看，公司以前每年靠销售基金都能赚不少，现在这种环境下，基金已经很难卖的动，去年头部基金经理纷纷走下神坛。赎回的压力还没有过去，没有跌到位的都面临风险。券商股板块整体受到拖累。广发证券(000776.SZ)这类跌幅较大，而近期从底部起来的抗跌能力要强一些。差别就是前几个季度属于基金持仓的一般都比较危险。连锁反应之下，银行、保险等均出现调整。

权重股不给力的同时，上周热门板块绝大部分都在熄火，如数字经济这块，龙头翠微股份(603123.SH)被打到跌停，恒宝股份(002104.SZ)也出现调整，只有省广集团(002400.SZ)、华媒控股(000607.SZ)少数走强。基建这块，保利联合(002037.SZ)也断板，保留活口的是冀东装备(000856.SZ)、浙江建投(002761.SZ)、天保基建(000965.SZ)主要是叠加了其它概念。

2月11日，国家药监局根据《药品管理法》相关规定，按照药品特别审批程序，进行应急审评审批，附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册。博腾股份(300363.SZ)收到辉瑞旗下公司6.81亿美元采购订单，超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%。开盘直接一字，点燃了原料药的行情，老龙头雅本化学(300261.SZ)、精华制药(002349.SZ)、尖峰集团(600668.SH)、龙津药业(002750.SZ)集体上板。

目前市场预期在特效药之下，疫情有望得到缓解，那么受损的旅游、酒店、餐饮等行业就会尽快修复。因此，凯撒旅业(000796.SZ)、曲江文旅(600706.SH)、国旅联合(600358.SH)，包括华天酒店(00428.SZ)、岭南控股(000524.SZ)等都全线涨停。这条线活跃了好几天，有点集体照的味道。上次提到的多胎题材继续发酵，龙头美吉姆(002621.SZ)、高乐股份(002348.SZ)再度连板。

其它还有俄罗斯和乌克兰冲突概念，主要是黄金、油气、军工等等。大部分开盘都比较强势，但后面走势一般，这主要是在博弈能否打起来，看这个走势，大概率是雷声大雨点小。高位买入容易被套。

市场继续走得很纠结，外部因素只是其中一个方面，政策底和市场底之间并没有达到共振才是关键，耐心等待再次探底。

【北向资金流向】

北向资金全天净流出-37.88亿元，买入的品种主要集中在白酒、免税、光伏及锂电池类。重点品种如下图：

 

【热门板块分析】

国防军工：1)管理层签署命令，发布《军队装备试验鉴定规定》。《规定》自2022年2月10日起施行。《规定》共11章56条，按照面向部队、面向实战的原则，规范了新体制新编制下军队装备试验鉴定工作的管理机制;着眼装备实战化考核要求，调整试验鉴定工作流程，在装备全寿命周期构建了性能试验、状态鉴定、作战试验、列装定型、在役考核的工作链路;立足装备信息化智能化发展趋势，改进试验鉴定工作模式，完善了紧贴实战、策略灵活、敏捷高效的工作制度。2)新闻联播发布消息称，据全球权威研究机构的最新统计，截至今年2月初，中国造船业手持订单量为9685万载重吨，占全球市场份额的46.9%，继续保持世界第一。从船型结构看，手持订单中高附加值船舶订单占比大幅提高，以载重吨计算，集装箱船占比由2021年初的16.4%增长至目前的36.9%，以液化天然气等清洁能源为动力的船型占比由2021年初的2.7%增长至目前的35%。从船厂来看，我国国内前五家造船企业手持订单之和为3374万重吨，占国内市场份额达34.8%，与去年同期相比提高11个百分点。其中，国内排名前三位的造船企业手持订单的交付时间已排至2025年。3)航天科技集团发布《中国航天科技活动蓝皮书(2021年)》。2022年，航天科技集团计划安排50余次宇航发射任务;全年载人航天工程实施6次发射任务，全面建成以天和核心舱为控制中心，问天，梦天实验舱为主要实验平台，常年有人照料的空间站:长征六号甲运载火箭将开展首飞。

航天科技(000901.SZ)：冬奥开幕式地面用了40000多块显示屏。

四维图新(002405.SZ)：预计2021年净利润扭亏为盈，同比增长133%-142%，车规级导航业务继续保持增长态势，将成为一汽-大众供应商。

中国船舶(600150.SH)：旗下广船国际2021年接单金额超200亿元，创历史纪录。

【机构龙虎榜】

高乐股份(002348.SZ):龙虎榜阵容豪华，机构对倒当日买卖均衡，买一是知名游资的席位，对倒净买入290万元，买三是知名游资的席位，对倒净买入727万元，买五是知名游资的席位，对倒净买入221万元，当日净买入1281万元，该股今日连板强势涨停，预计压力位在3.6附近。

基本面分析：公司目前的主营业务是玩具制造和教育信息化业务，公司已设立专门的潮玩事业部，负责盲盒等产品的开发、市场推广和运营，将进一步开拓潮玩品市场，不断提升在国内玩具市场业务中占比。

目前在我国“构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局”新形势下，随着我国经济发展生活水平提升，以及新一代消费者的习惯生成等因素，当前我国玩具授权衍生品市场正进入高速增长期，市场规模不断扩大。借力IP为产业赋能，以IP为基础的衍生产品和潮流玩具具有很大的商业价值。公司将紧跟市场流行趋势，结合零售市场形势，加强益智类、教育互动类、智能类、竞技类等产品开发，丰富动漫IP形象授权产品品项，在原有“玩具+动漫”授权包括迪斯尼、加菲猫、HelloKitty的基础上，进一步扩大IP形象授权范围：玩具+影视、玩具+游戏、玩具+文创，具体IP形象包括：名侦探柯南，初音未来，第五人格，阴阳师，招财猫等，公司表示，未来将持续拓展认为有潜力的IP方进行深度合作，提升产品差异化竞争实力，增强公司产品的盈利水平。目前公司已开发了迪士尼TSUM TSUM 甜品屋盲盒系列、彩虹屋盲盒系列、魔法奇幻秀盲盒系列、一路旅行盲盒系列、木兰从军盲盒产品系列等，并已向市场推出，市场反应良好。

公司通过多年的全球市场拓展，拥有经销与直销相结合的稳定、成熟的全球销售网络。海外市场方面，公司销售至各主要的发达国家和发展中国家并建立稳定业务往来。国内市场方面，公司创新销售模式，深挖市场潜力，开拓了华润万家、大润发、卜蜂莲花、中国玩具反斗城等大型百货商超、连锁卖场，与玩具专卖店、礼品市场、早幼教机构、潮玩优品店等渠道也建立起密切合作关系，并积极探索线上业务。

互联网教育业务，由于控股子公司在疫情期间，跟教育使用部门的产品展示，业务洽谈停滞，业务拓展受限，项目推进困难，控股子公司销售收入出现下降，公司表示，将努力拓展教育信息化业务，争取更多项目开展，加大更多应用场景和服务落地实施，努力争取2021年度扭亏为盈。

公司表示，未来将努力做好主营业务发展，着力提升公司整体盈利水平和竞争实力，不断增强公司可持续发展能力，促进公司健康持续发展。

【机构调研】

科大讯飞(002230.SZ)：近期获易方达基金、汇添富基金、富国基金、交银施罗德基金等机构密集调研。

基本面分析：公司根据地业务"在教育、医疗、消费者、智慧城市、运营商、汽车智能服务等领域均取得喜人成果。2021年，"根据地业务"占营收比重超50%，预计2022年增速将超60%。

1)智慧教育根据地：因材施教业务实现1到N的规模化增长。讯飞学习机C端销量增长150%、双十一销量增长300%、用户推荐NPS值行业第一，并形成校内因材施教核心产品，2022年收入预期增长超过200%。2)智慧医疗根据地：2021年讯飞智医助理减少错诊漏诊管理健康，已覆盖全国280个县区，日均提供诊断已达到77万，年度有价值的修正诊断17万之多，家庭医生助手每天的访问量增长100%。2022年医疗业务预计实现收入翻番。3)消费者根据地：2021年C端硬件增长140%，GMV增长152%，特别是重点城市目标人群"指名度"提升99%。讯飞翻译机、录音笔等越来越多的新产品，也在行业中占有重要地位，线上营销平台C端硬件增长达140%，2022年消费者预计实现收入增长超过50%。4)智慧城市根据地：公司持续构建可持续进化的人工智能+数据的底层平台，在安徽打造"数据底座+APP"运营模式的全国标杆。2021年根据地城市从10个增加到13个，2022年将增加到25个，合同毛利翻番，未来将进一步发展突破。5)智慧汽车根据地：人工智能技术应用在汽车中的刚需价值被不断确认，2021年前装700万辆，2021年已经达成合作车企40+个，车型1100+个，新增合作车型200+个，定点储备增长90%。汽车业务2022年预计实现70%收入增长。6)运营商根据地：公司2021年遥控器激活用户6000万，日活用户超过600万，带来月ARPU值提升2元+。2022年运营商业务收入预计增长50%。

顺应产业趋势，“中国声谷”加速发展。全国首个定位于人工智能领域的国家级产业基地“中国声谷”，产业规模已超千亿。目前，以科大讯飞为核心的“中国声谷”已发展成为具有国际竞争力、影响力的国家级产业基地。

2021年12月27日公司与合肥高新技术产业开发区经济贸易局在合肥签署《投资合作协议书》，投资建设人工智能研发生产基地(一期)项目。项目总投资约20亿元，用地面积约300亩，建筑面积约25万㎡，其中固定资产投资不低于10亿元。建设科大讯飞总部主要业务基地，包括教育业务、消费者业务、智慧城市业务、人工智能开放平台等。

随着公司在人工智能领域不断取得技术突破，持续为公司在教育、医疗、智慧城市、消费者等重点赛道打开全新的市场空间。公司聚焦教育、医疗等重点赛道发力，其中基于AI技术的整体解决方案在教育赛道的商业模式已经成熟，长期成长可期。在市场规模持续扩大、产业体系加速构建的良好机遇下，此次投资项目为人工智能产业高增长领域提供发展空间。同时，也将满足人员规模的增长，激发创新主体活力，吸引产业人才。

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