周大福珠宝跌惨 越南地产来救市？

继去年越南地产商VinaCapital将越南中部一个大型博彩娱乐休闲项目的管理权转让给周大福集团(01929.HK)，周大福因而成为该项目的主要股东之后，最近双方又进一步将该项目推进到了实质阶段。

据了解，该项目位于越南中部，早在2010年底已获得投资许可证，由VinaCapital和马来西亚的云顶集团共同投资开发，总投资达40亿美元，项目总面积达1000公顷。后由于另一个投资方撤出投资，使得项目开发陷于停顿。大约在一两年前，周大福集团抛出意向，表示有兴趣投资该项目。

今天，由越南政府出面正式坐实该消息。越南政府表示，VinaCapital及香港周大福子公司Gold Yield Enterprises已开始在越南中部建设度假村项目，该度假村将包括酒店、一个购物中心、一个高尔夫球场以及其他娱乐设施，项目一期将於2019年开业，而整个项目会於2035年完成，涉及总投资金额40亿美元。

其实，周大福近来日子过得并不尽如人意。受港澳零售业不景气及内地经济放缓影响，再加上日元上涨带来的汇率“补刀”，致使香港零售业双重受挫。周大福也未能逃出“跌字诀”。截至上月底至三个月销售数据，周大福内地零售额及同店销售双双大跌25%，而港澳方面，同店销售增长继上一季下跌23%后进一步恶化至27%;两地业务受损致使公司整体同店销售下跌26%。

市场的低迷正迫使周大福放缓开店的步伐，周大福主席郑家纯公开表示，集团将在今年3月之前关闭5-6家位于香港的门店，内地新店也会由当初计划的150-160家减少至50-60家。

周大福是郑裕彤家族拥有的最值钱资产，随着周大福珠宝业务的受挫，该集团正在积极调整在地产、基建、服务及电讯等领域的布局。

总体来看，内地房地产市场充满变数，这一两年，周大福在内地房地产上的投资有进有出，甚至有些摇摆不定。就在上周，周大福代理人有限公司再次于场外减持盛京银行的股份，涉资约5.74亿港元。在这背后，恒大地产今年以来多次大手增持盛京银行的H股，目前持股37.43%，为其最大H股股东。而早在去年年底，郑裕彤旗下周大福企业及新世界已向恒大地产出售多项内地房地产项目，涉资共达204亿元人民币。

不过，位于天津滨海新区的周大福金融中心，被称为目前国内施工难度最大的超高建筑之一，预计今年年底将完成主体结构核心筒100层的全部建设。

与中国内地房地产复杂、充满风险的市场环境相比，正处于发展期的越南显然是一个资产配置的相对更适宜的场所。周大福投资越南地产的消息一出，今日现价最高上升1.27%，报5.6港元;成交约37万股，涉资205万港元。

有投行分析，周大福股价上市至今沉底严重。现时在5港元左右上落，未来不排除跟随大市调整出现反弹。