大和：重申工商银行(01398)“买入”评级 目标价降至5.9港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申工商银行(01398)“买入”评级，目标价由6港元削1.7%至5.9港元，并上调2021-22年每股盈利预测13%-15%，主要考虑到低于预期的净息差(NIM)和信贷成本。

报告中称，工商银行表示截至2021年底，已完成各项新资产管理规则整改要求，而资产负债表没有影响其整体资产质量。同时，其财富管理子公司自2019年起经过两年的襁褓期，更加成熟，2021年盈利令人满意。在丰富银行理财子公司的产品组合方面有两大挑战，包括市场接受长期产品，和股权类产品的投资能力。工行已经证明解决这两个挑战的有力案例。工行试点销售养老理财产品，并在首日内销售所有产品，表明客户群接受长期财富管理产品。工银财富的股权类型产品目前占其总业务的10%-20%。

该行指出，中资银行中，工商银行绿色贷款规模最大;去年上半年绿色贷款占企业贷款账面的比例为18%。据工商银行称，约80%的绿色贷款用于清洁能源、基础设施升级和生态系统保护，而这些贷款的借款人通常是大型国有企业。中国工商银行预计其50%-60%的绿色贷款将由中国人民银行的脱碳支持工具，将在人民银行后披露更多细节作出最终决定;相信工商银行将继续受益于其长期培育绿色贷款业务。