新洋丰（000902.SZ）：2022年Q1复合肥销售或将比去年下半年乐观很多 20万吨的磷酸铁项目一期5万吨的产能预计在3月进入试生产

智通财经APP讯，2月15日，新洋丰（000902.SZ）接待了工银瑞信、中欧基金、汇添富基金等多家机构调研。新洋丰表示，目前磷酸铁和磷酸铁锂的规划包括钟祥和宜都两个生产基地，钟祥规划包括20万吨磷酸铁和参股的格林美磷酸铁锂的项目。其中20万吨的磷酸铁项目一期5万吨的产能预计在3月进入试生产。二期15万吨磷酸铁的产能分多条生产线建设。第一条生产线预计今年8月进行试生产，开始供应给格林美的磷酸铁锂子公司。

合成氨项目方面，合成氨的投产预期时间依旧是今年7月份，具体时间还要看建设进度。目前由于双控背景下，合成氨盈利能力提升，目前单吨可以节约1000-1200元。

就机构关心的公司2021年四季度和2022年一季度复合肥的销售情况，新洋丰表示，2021年三季度销售困难的主因原材料价格急涨，三季度复合肥的主要原材料均有大幅涨价。而四季度煤炭价格的下跌又导致了尿素价格回调了不少，经销商采购同样非常谨慎，同时四季度也是复合肥采购的淡季，综合因素导致了去年三、四季度的销售清淡。

去年下半年大宗商品价格的急涨急跌，对2C企业的销售造成了很大的干扰。但去年的原材料价格波动是历史罕见的，不是常态。去年下半年销售困难造成的局面就是渠道低库存，经销商的库存水平低，且原材料价格持续了六、七个月的高位运行，下游对于价格的接受程度增强。由此来看，今年一季度的销售会比去年下半年乐观很多。

具体问答实录如下：

问：请介绍一下新洋丰新能源产业的整体布局。

答：新洋丰在磷酸铁项目成立之初就锁定了下游的客户。目前磷酸铁和磷酸铁锂的规划包括钟祥和宜都两个生产基地，钟祥规划包括20万吨磷酸铁和参股的格林美磷酸铁锂的项目。其中20万吨的磷酸铁项目一期5万吨的产能预计在3月进入试生产。二期15万吨磷酸铁的产能分多条生产线建设。第一条生产线预计今年8月进行试生产，开始供应给格林美的磷酸铁锂子公司。宜都目前的规划包括10万吨磷酸铁和5万吨磷酸铁锂，其中10万吨磷酸铁项目预计今年8或9月份进行试生产。明年30万吨的磷酸铁都可以达到满产状态。

问：首期5万吨磷酸铁进展如何?

答：新洋丰钟祥一期磷酸铁项目已于2021年12月取得环评批复，节能已于2022年1月19日通过专家组评审;目前进入设备安装环节，预计1个月左右完成，2月底或3月初能够完成安装进入试生产。但是春节期间钟祥下了暴雪，导致工期略有延后，但总体对3月份进入试生产环节影响不大。

问：磷酸铁项目的验证周期预计多久?

答：磷酸铁项目的验证周期是必不可少的，但是因为一期项目从建设初期就绑定了龙蟠科技，其对磷酸铁的性能需求非常清晰，且该项目的设备采购、工艺优化都有龙蟠科技参与，因此在这个环节上公司相比其他做磷酸铁的公司会更有优势。

问：请介绍一下磷酸铁项目的毛利率水平。

答：目前尚未投产，毛利率无法最终确定。去年8月份做项目规划可研时，磷酸铁的单吨生产成本是9000元左右，工业一铵如为自供，3单吨毛利为1200元，乘以0.85的配比，因此磷酸铁的生产成本可以再节约1000元左右。

问：请介绍一下合成氨项目的进度。

答：合成氨的投产预期时间依旧是今年7月份，具体时间还要看建设进度。合成氨项目采用最先进的水煤浆生产工艺，生产成本可以大大降低，同时湖北三个基地的合成氨实现自供可以节省大量运输成本。2018年项目可研时计算单吨合成氨可以节省700元成本，目前由于双控背景下，合成氨盈利能力提升，目前单吨可以节约1000-1200元。

问：公司2021年四季度和2022年一季度复合肥的销售情况如何。

答：2021年三季度销售困难的主要原因是原材料价格急涨，三季度复合肥的主要原材料均有大幅涨价，例如复合肥的主要原材料尿素在5月份大概是2300元/吨，8月份尿素价格涨到3300-3500元/吨，上涨50%左右;磷酸一铵和钾肥也上涨了30%。这对去年三季度的经销商采购造成了很大的困扰。

而四季度煤炭价格的下跌又导致了尿素价格回调了不少，经销商采购同样非常谨慎，同时四季度也是复合肥采购的淡季，综合因素导致了去年三、四季度的销售清淡。

去年下半年大宗商品价格的急涨急跌，对2C企业的销售造成了很大的干扰。但去年的原材料价格波动是历史罕见的，不是常态。

去年下半年销售困难造成的局面就是渠道低库存，这给今年一季度的销售创造了很好的机会。经销商的库存水平低，且原材料价格持续了六、七个月的高位运行，下游对于价格的接受程度增强。由此来看，今年一季度的销售会比去年下半年乐观很多。

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