智通A股机构动向参考(02.18) | 新老基建齐上阵

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

今天市场扛住了压力，沪指低开后不断上行，突破了关键的20日线，终于摆脱了外围的影响。北向资金全天净流入48.38亿元。可见外资对行情也比较认同。

回顾一下昨日所言：“市场上各种生态都在抢占资源，这种情况或许会反复存在，在现有的存量博弈之下，守好自己的能力圈很重要”，意思很明确，都是各领风骚于一时。

2月17日，国家发改委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。“东数西算”工程正式全面启动。所谓“东数西算”就是东部的数据企业，西部的数据机房;背景是现在西部绿电多，要找应用场景，这个措施出台相当给力，是双赢的格局。这个题材本质上属于新基建范畴。主要强势品种有一字板的贵广网络(600996.SH)、佳力图(603912.SH)，依米康(300249.SZ)更是拉出了20CM的大涨停，而宁波建工(601789.SH)则因为有大数据题材也是直接一字成为了行业龙头。

另外，有不少的钢铁股今天也被带动，原因是钢铁上市公司一般都有大量的闲置土地，多多少少都沾有数据中心题材，如沙钢股份(002075.SZ)、马钢股份(600808.SH)等。

据上海证券报，重庆、江西赣州、山东菏泽首套房贷款首付比例从此前的30%降至20%，在此之前，全国已经有20多个城市上调公积金贷款额度，或是把二套房首付比例在非限购区域从原来的50%降至30%。市场的理解简单粗暴，就是房地产政策在边际放松。龙头泰禾集团(000732.SZ)率先涨停，其它辨识度高的有新华联(000620.SZ)、渝开发(000514.SZ)，地产股的走强，对基建类也是变相的刺激，前期炒作火热的韩建河山(603616.SH)快速上板，而元成股份(603388.SH)则拉出了大长腿，

浙江建投(002761.SZ)在良好氛围之下再度涨停形成穿越，正式加冕总龙。

煤炭板块也全线上涨，2月18日，国内焦煤主连早盘大涨5.32%，创下自去年11月5日以来新高。蒙煤继续因疫情问题通关维持超低位，港口的进口海运煤库存也逐渐消化，所以主焦煤结构性偏紧问题仍存。其中安源煤业(600397.SH)涨停，山西焦煤(000983.SZ)、晋控煤业(601001.SH)走势稳健。煤炭相对电力而言显然走得更好，因为完全市场化，业绩也普遍造好，在新能源技术没有大规模运用之前，煤炭的主流能源地位还会继续存在。

在存量博弈之下，昨日强势的赛道股则被抽血，注意一下宁德时代(300750.SZ)，近期底部连续反弹，但是量能却不断在萎缩，这是一个不好的信号，说明资金不愿在高位接盘。如果再度杀跌下来则要特别小心。

沪指强势突破20日均线，这对市场信心修复是一件好事，但同时也要看到，当前的量能始终难以放出，政策层面的不断释放利好是关键推动力量，但市场总体情绪是不稳定的，往往是不在风口就会疯狂出逃。另外要警惕，如果美股出现持续杀跌，A股还能否挺起脊梁。因此，后面的持续力才是真正的考验。

【北向资金流向】

北向资金全天净流入48.38亿元，买入的品种主要集中在银行、保险、房地产、乳业及白酒类。重点品种如下图：

 

【热门板块分析】

2022 年 2 月 17 日，根据财联社报道，山东菏泽工行、建行、农行自 2 月 14 日起，名下无住房且无个人住房贷款记录的购房者，首付比例可执行 20%。此外，菏泽农行信贷人士对财联社记者表示，首套房、二套房贷款利率分别由去年年末的 5.95%、6.14%下调至 5.6%、5.95%。除了菏泽，全国已经有一些城市默默降低了首套房贷利率及首付比例。从重庆、江西赣州的链家等地产中介处了解到，春节前后重庆、江西赣州的不少银行已经将首套房贷首付比例降至20%。据业内透露，此轮调整城市均为非“限购”城市，是由当地地方住房、金融职能部门根据因城施策原则共同决定调整。

万科A(000002.SZ):在运动员训练保障、冬奥场馆建设与赛后运营等方面参与北京冬奥会，公司已有部分项目纳入保障性租赁住房。

黑牡丹(600510.SH)：控股子公司以18亿元竞得江苏省常州市一地块使用权。

招商蛇口(001979.SZ)：2021年累计签约销售额约3268亿，近期新增17个项目，子公司拟参与投资设立上海城市更新引导基金。

【机构龙虎榜】

沙钢股份(002075.SZ)：龙虎榜阵容豪华，深股通对倒净买入1693万元，买二是知名游资的席位买入5148万元，买三是知名游资章盟主的席位买入1927万元，当日净买入5025万元，该股调整充分，今日突破半年线强势涨停，预计有溢价。

 

基本面分析：公司预计2021年实现归属上市公司股东的净利润9.00亿元至12.15亿元，比上年同期增长38.56%至87.06%;预计实现扣除非经常性损益后的净利润7.4亿元至10.55亿元，比上年同期增长136.80%至195.03%。沙钢股份表示，2021年度，钢铁行业整体运行态势良好，公司把握市场机遇，积极应对能源"双控"政策及限电限产要求，有序组织开展生产经营活动。同时，持续深挖降本潜力，优化营销策略，提高服务质量水平，生产经营持续向好，实现归属于母公司净利润比上年同期大幅增长。

公司围绕“钢铁行业推进超低排放”的要求，加快推进有组织排放、无组织排放、清洁运输等技改步伐，全面实施超低排放改造，先后投入30多亿元实施了干熄焦技改项目、烧结原料场大棚改造项目、焦化煤筒仓项目、筛焦楼除尘改造项目以及焦化烟气脱硫脱硝系统、烧结烟气脱硫脱硝系统、化产尾气处理系统、转炉三次除尘改造、锅炉烟气脱硫改造等53个超低排放改造工程，并投资1040万元建成超低排放数字化管控平台。

2021年上半年，国内经济发展呈现快速增长局面，钢铁行业运行态势良好，企业产销两旺。公司根据市场情况和客户需求，在及时调整优化产品结构，不断进行技术改造和产品创新能力提升的基础上，深挖降本潜力，优化营销策略，提高服务质量水平，实现生产、经营的稳定顺行，财务业绩进一步提升。 公司进一步抓好新技术、新工艺、新设备的应用，加大二次资源和能源的回收利用，通过光伏发电、储能、汽轮机蒸汽拖动、新建富余煤气发电机组等，实现效率提升、节能减排、绿色发展。

注意一下，该股前期有IDC题材，但目前已经没有。2021年8月10日，公司发布公告称，决定终止发行股份及支付现金购买苏州卿峰100%的股权并募集配套资金暨关联交易事项。公司表示，本次终止资产重组事项不会对现有的生产经营和财务状况造成不利影响。公司将充分利用国家出台的一系列鼓励实体经济发展的政策，积极开展项目技术攻关，上半年共实施技改项目44项，投入技改资金约2.8亿元，已完成转炉新增RH炉等项目12项;Φ20-70精整线、新增银亮材沙线等“十四五”重点项目已启动前期工作。

【机构调研】

塔牌集团(002233.SZ)：近期获华夏基金、太平基金、中加基金、兴证全球基金等机构密集调研。

基本面分析：21年前三季度实现收入/归母净利润52.4/13.1亿元，同比+12.1%/-4.7%，实现扣非归母净利润11.4亿元，同比-8.6%，其中Q3单季度实现收入/归母净利润16.1/4.0亿元，同比分别-14.3%/-13.3%，三季度扣非归母净利润为3.0亿元，同比下降27.9%。公司Q3单季度毛利率环比Q2大幅下滑，但9月水泥迎来大

幅涨价，Q4价格弹性可期。

限产导致Q3销量下滑，价格、成本双重承压。公司1-9月份实现水泥产量1479万吨，销量1459万吨，同比分别+15.5%/19.4%，其中单三季度实现水泥产量/销量436/450万吨，同比分别-19.6%/-17.7%，主要因9月份在能耗双控和限电政策下，供给端有所收紧。公司1-9月份水泥吨均价同比下降4.17%，我们预计Q3吨均价环比Q2下滑约30-40元/吨，广东水泥价格自9月份开始大幅上涨，截至10月21日市场价约820元/吨，较Q3均价上涨220元/吨，预计公司Q4水泥吨均价有望大幅上涨。成本端，受煤炭价格上涨影响，公司前三季度水泥平均销售成本同比上涨6.58%，我们预计公司Q3水泥吨成本环比上涨约15元/吨，10月19日国家发改委组织召开煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施，预计未来煤炭价格有望维稳。当前广东及周边省份限产有所减缓，Q4限产力度可能存在较大变动，但考虑到当前广东水泥库存仅35%，仍有一定补库需求，且煤炭价格上涨进一步压缩水泥企业利润，预计Q4水泥价格仍有望维持高位。

2022年1月底，广东省工信厅和生态环境厅联合发文，要求水泥行业做好错峰生产相关工作，预计2022年广东错峰生产执行力度会更强，预计供给端会有一定的收缩。同时电价上涨将造成水泥生产成本不断抬升。综合水泥生产成本和市场供需格局分析，预计2022年水泥价格会保持较好的韧性。

公司历来重视现金分红，近三年公司的分红比率在50%-60%之间，未来公司将会持续抓好生产经营和投资发展工作，争取创造更好的业绩，同时在兼顾目前光伏发电项目、水泥窑协同处置固废、技术改造项目等资本性开支的前提下保持稳健的分红政策，提高股东的长期回报。

公司华南销售收入占比90%以上，其中以广东为主，需求端中长期有望受益于粤港澳大湾区建设，当前广东为全国水泥价格最高的区域，预计Q4价格有望继续维持高位，公司Q4盈利有望迎来大幅改善。

申明：本栏目所有分析仅为分享交流，并不构成对具体证券的买卖建议，不代表任何机构利益，同时可能存在观点有偏颇情况，仅供参考。各位读者需慎重考虑文中分析是否符合自身定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险。