长江证券：“东数西算”工程全面启动 优化全国算力资源布局

智通财经APP获悉，长江证券发布通信设备行业研究报告称，2022年2月17日，国家四部门联合印发文件，“东数西算"工程正式全面启动，预计10个国家数据中心集群到2025年将达到4000-5000亿元。工程依托八大算力枢纽，引导数据中心集约化、规模化、绿色化，未来存量热门区域的IDC资源稀缺性将有望进一步提升。“东数西算”工程有望大幅带动中西部算力需求，通信行业作为算力网络的底座，产业链将重点受益。推荐：中国移动(00941)、中国电信(00728)、奥飞数据(300738.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、中兴通讯(00763)等。

事件：2022年2月17日，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算"工程正式全面启动。

长江证券主要观点如下：

“东数西算”工程全面启动，拉动数据中心投资建设。

截至目前，我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS。随着数字技术向经济社会各领域全面渗透，全社会对算力需求仍十分迫切，预计每年仍将以20%以上的速度快速增长。根据《全国一体化算力网络粤港澳大湾区国家枢纽节点建设方案》显示，到2025年，韶关数据中心集群将建成50万架标准机架、500万台服务器规模，投资超500亿元(不含服务器及软件)，因此该行预计10个国家数据中心集群到2025年或将达到4000-5000亿元。

依托八大算力枢纽，引导数据中心集约化、规模化、绿色化。

目前，我国数据中心绝大多数仍分布在东部地区，存在区域发展不协调、供需不匹配等情况。东部地区土地、能源等资源日趋紧张且需求饱和，西部地区资源充裕、可再生能源丰富但需求不足，算力利用效率亟待提高。国家推出“西数东算”工程建设，为推动实现资源的有效调配，优化资源配置，主要通过对网络时延要求不高的数据向西部数据中心转移，如后台加工、离线分析、存储备份等，而东部数据中心则将更多承接时延要求较高的数据，如工业互联网、视频通话、人工智能等，推动数据中心合理布局，引导数据中心集约化、规模化、绿色化。

存量热门区域的IDC资源稀缺性进一步提升。

“东数西算”作为IDC行业的供给侧改革，核心一线城市指标将进一步收紧，供给将进一步压缩，东部核心区域的IDC资源将愈发具有稀缺性，该行认为目前拥有较多核心区域IDC资源的公司值得重点关注。

“西算”枢纽城市上架率或提升，边缘数据中心应用有望加速。

该文件统筹各个区域数据中心的建设，其中西部数据中心枢纽(包括贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等枢纽)将承接全国范围非实时算力需求，IDC机柜上架率有望提升。同时，该行认为，该方案将加速核心一线城市城区高性能边缘IDC建设，由于5G原生支持边缘计算能力，运营商在边缘IDC具备一定的先发优势;结合自身存量机房资源，部署边际成本或更低，有望受益。

投资建议：“东数西算”工程有望大幅带动中西部算力需求，通信行业作为算力网络的底座，产业链将重点受益。该行建议关注运营商、IDC、ICT设备、光模块等细分行业龙头，重点推荐有望深度参与算力枢纽建设的运营商中国移动(00941)、中国电信(00728);第三方IDC厂商奥飞数据(300738.SZ)、光环新网(300383.SZ)、数据港(603881.SH);ICT设备厂商紫光股份(000938.SZ)、中兴通讯(00763);高速率模块供应商天孚通信(300394.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)。

风险提示：1)“东数西算”工程推进低于预期;2)下游应用需求低于预期。

本文来自长江证券行业研究报告，分析师：于海宁、黄天佑、祖圣腾、李烨。智通财经编辑：王岳川。