瑞信：维持阿里巴巴-SW(09988)“跑赢大市”评级 目标价升至173港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“跑赢大市”评级，目标价由170港元上调至173港元;由于新业务亏损减少，将2022-24财年盈利预测上调4%至5%，但下调收入预测。

报告中称，阿里巴巴第三财季收入同比增长10%，符合预期，非国际会计准则下EBITA则稍胜预期，主要由于新业务亏损较预期中少。按业务划分，核心业务客户管理收入(CMR)受商家补贴及市场竞争等所拖累，期内下跌1%;本地服务则符合预期增长27%;云计算业务第三财季仅增长20%，令人失望。受通讯应用程式钉钉投资所拖累，利润率仅0.7%。

该行指出，投资者关注阿里增长前景持续疲软，2022财年收入增幅可能触及20%至23%指引的下限。管理层强调阿里巴巴被低估，透露正在考虑股票回购及分拆成熟业务以释放价值。该行相信，过去一年阿里盈利预测多次被下调，加上增长放缓及主动投资增加，如果未来几个季度亏损收窄且盈利触底，认为估值不高的阿里将得到投资者重新关注。