美欧制裁力度加大 俄罗斯股票及债券被主要指数剔除风险日益上升

对俄罗斯日益加大的制裁力度正在增加该国股票和债券被排除在主要全球基准股指之外的风险，从而实际上切断了它们与投资基金业的一大块重要业务的联系。

智通财经APP获悉，新兴市场指数的编制机构摩根士丹利资本国际公司(MSCI)表示，它正在咨询客户，以了解对俄罗斯的制裁对市场的影响，并可能采取行动将该国资产从关键的股市指标中剔除。与此同时，高盛警告称，俄罗斯债务有可能会从摩根大通一个广受关注的指数中被剔除。

此类举措可能会阻止追踪这些指数的基金购买俄罗斯资产，从而加剧俄罗斯资产本已大幅下跌的局面。以当地货币计算，俄罗斯股市的一个主要指标今年下跌了35%，而为政府债券提供担保的信用违约掉期(CDS)显示违约的可能性为56%。此外，卢布是2022年世界上表现最差的货币。

俄乌冲突给俄罗斯带来了越来越大的经济损失，全面的制裁和资本管制已经使俄罗斯的资产价值缩水了数十亿美元。美国及其盟友对俄罗斯最大的几家银行实施了广泛的限制，其中包括俄罗斯央行。

这些制裁正日益孤立俄罗斯，并大幅减少该国资产的流动性，而这是各机构将其纳入基准指数的一个重要门槛。

MSCI指数研究主管兼指数政策委员会主席Dimitris Melas表示:“关键在于，我们的指数必须具有可投资性。”“这正是我们现在关注的问题，以确保我们及时而周到地处理与俄罗斯局势以及缺乏市场准入的问题。”

对追踪基准指标的交易所交易基金(ETF)的投资者来说，主要指数的任何变化都将意味着不确定性。数据显示，iShares Core MSCI Emerging Markets ETF(IEMG.US)以当前市值计算，持有约11亿美元的俄罗斯资产。

俄罗斯债务也受到了影响，目前俄罗斯债务已被纳入摩根大通新兴市场全球多元化指数。上周五，该行表示，“制裁不会对摩根大通2022年2月28日的新兴市场指数再平衡产生直接影响。”

在处理制裁问题时，摩根大通通常会在观察期后公布受影响市场的最新情况。可能采取的措施可能包括维持现状、或逐渐减少受制裁实体的权重。该行表示，另一种可能是将俄罗斯证券完全排除在指数之外。

安石集团(Ashmore Group)研究主管Gustavo Medeiros表示:“在我们看来，如果制裁力度太大，导致流动性受损，以至于该指数无法再被复制，指数提供商将把俄罗斯从基准指数中剔除。”“任何将俄罗斯等大国排除在外的基准股指，可能会错开许多个月，以允许现有投资者退出头寸。”