小摩：下调时代电气(03898)及中国中车(01766)目标价 评级均为“增持”

智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，将时代电气(03898)目标价由67港元下调至62港元，中国中车(01766)目标价由6.9港元下调至6.5港元，评级均为“增持”。时代电气盈利预测下调约10%，中国中车盈利预测下调约5%，这反映较低的毛利率预测，这可能是由于IGBT业务较高的原材料成本、较高的研发和启动亏损。

该行认为，2022年全球芯片供应紧张，时代电气汽车级IGBT(绝缘栅双极电晶体)发展有望实现突破，根据其去年第四季业绩中估计，尽管毛利率较低，但收入连续回升。小摩预计，中国中车去年第四季收入和税后净利润将分别增长12%和同比持平，延续去年首九月略微好转的运营趋势。