2021年GTV同比增50.9%，满帮(YMM.US)数字化、生态化进阶之路打开局面

近二十年来，公路货运作为我国物流业最主要运输方式，占据着总运量的75%左右。其中，整车货运市场则以约3.8万亿规模占据了整个公路货运市场约61%份额。

然而，作为公路货运中体量最大的运输方式，整车物流同时也是痛点最明显的细分行业之一。由于供需两端分散程度较高，托运人往往难以匹配到合适的司机、服务质量低;承运人也面临着价格压低、效率难以提升的难题。

在进入大物流时代的当下，整车物流市场也逐步向新一代形态转变，如平台型、专业运输型、综合服务型等。

3月1日，作为网络平台型整车物流方向的代表，满帮集团(YMM.US)以一份超预期的四季度财务及运营业绩，向市场传递出一个关键的信号。

履约率大幅提升，业绩增长实现高质量跃升

智通财经APP了解到，2021年全年，满帮平台实现成交GTV达2623亿元，同比增长50.9%;履约订单数达到了1.28 亿，同比增长78.8%。全年总营收则达到46.6亿元，同比增长80.4%。

2021年第四季度财务数据也较为亮眼，延续了全年稳健的增长势头。其中，公司实现平台成交GTV达695亿元，同比增长22.1%;营收创新高达14.3亿元，同比增长68.1%;履约订单数达3480万，同比增长41.6%;非美国会计准则下实现净利润约2.4亿元。

相比较于公司于去年，给出的人民币12.4亿元至13.1亿元，同比增速约46.0%至54.0%的业绩指引，公司四季度营收14.3亿元及68.1%增速远超预期，较公司过往增长表现展现出了质的飞跃。

而从公司全年业绩表现来看，满帮集团于2021年四个季度均保持了稳健的高速增长，同比增速分别为97.7%、100.9%、68.9%、68.1%。

值得一提的是，从公司2021年营业收入和GTV的对比来看，在过往四个季度内，公司营收占GTV比重呈总体快速上升趋势，同时也反映出公司增长质量的不断提高。

具体来看，作为公司的主营业务，货运匹配服务业务(货运经纪业务、货运订单发布业务和交易服务业务)收入的增长成为公司全年业绩跃升的主要驱动力，较2020年同比增长102.7%至39.5亿元人民币。

其中，货运经纪业务收入同比增长83.0%至24.9亿元;货运订单发布业务收入同比增长39.8%至7.5亿元;交易佣金约人民币7.0亿元，约为2020年0.4亿元的十六倍。

由此拆分来看，公司2021年度业绩的高速增长，主要由交易量的显著增长，及履约率的快速提升所驱动。

单从公司四季度运营表现来看，满帮集团于2021年四季度实现履约订单数3480万单，同比增长41.6%，全年达1.3亿单，同比增长78.8%。

其中，抽佣收入达到了2.7亿元，同比增长约6.6倍，环比增长约46.8%。据公司管理层表示，公司四季度抽佣收入快速增长，抽佣GTV占全平台履约GTV比例也持续提升，主要是受到抽佣城市覆盖提升所驱动。

智通财经APP了解到，截至四季度末，公司抽佣业务已拓展至105个城市。其中，从抽佣城市的主要运营数据和用户反馈来看， 抽佣地区的用户活跃度保持在了较高的水平，抽佣司机次月留存率保持在了近90%的水平。

此外，公司在四季度受到了暂停拉新、疫情反复、以及9月底开始执行的限电限产的持续影响，满帮集团依旧于四季度取得了不错的整体成绩，则要归功于履约率的快速提升。其中，平台履约率同比提升了近5个百分点至约26%，平均成交耗时也持续下降，其中12月的平均成交耗时缩减到了10分钟以内，车货匹配效率不断提升。

用户展现出高粘性，精准物流资源配置优化是关键

可以说，满帮业务2021年的高速增长来源于履约效率的大幅提升。而这背后，则是公司对于业务网络扩展，数据运用能力提升以及服务优化的结果。

据公司管理层在业绩会上介绍，四季度，平台对货主和卡车司机双端数据了解程度的不断加深，并且通过大数据能力和算法的应用，提升了车货匹配的精准度。

例如，公司于四季度通过优化排序逻辑(按司机成交概率排序)、提升用户触达水平(过滤无效货源)、丰富调车模式(新增微信调车以及优化一口价模式)、引导成交习惯(结合算法预测精准发放用户奖励，降低飞单比例)等方式，使得需求匹配实现了进一步的优化。

作为一家通过AI技术进行精准匹配，实现物流资源真正配置优化的数字货运平台，满帮集团通过拓展物流网络，熟练运用大数据能力，更大限度地发挥平台的网络效应，则是公司履约效率大幅提升的根本原因所在。

为解决文章开头所提到的行业痛点，整车物流行业正不断探索新的解决方案。而其中，网络货运平台作为承接托运方与承运方两端的枢纽，其通过科技赋能，为托运方整合分散的运力资源，为承运方连接众多客户并为其规划最优路线以降低空车行驶路程，则成为了以满帮集团为代表的一众数字货运平台商业模式的韧性和可持续性的源动力。

而这一行业底层趋势在满帮的用户端数据中亦有所体现。智通财经APP了解到，随着平台对货主和卡车司机的了解程度不断加深，所带来车货匹配精准度的提升，公司四季度发货货主平均月活达到了157万人，同比增长20.6%。

过去12个月，公司履约活跃司机达354万;平台货主会员的12个月留存率以及响应订单的司机次月留存率均保持在85%左右，表现出极高的用户粘性。

在华创证券看来，网络货运平台的健康发展对推动物流效率提升具备较强的社会价值。预计未来网络货运平台企业会继续沿着互联网+与产业整合两条路径发展，两者之间可以融通，同时要关注资本整合动态。未来，网络货运平台会不断进阶，帮助全社会降低物流成本。

在这条不断向数字化、生态化完善的进阶之路上，满帮集团管理层则表示，未来公司的重心还是要继续搭建以及完善物流生态，向平台化、全品类、全链条的方向发展，并辅以持续提升的大数据算法和不断精进的AI技术进行更精准匹配连接，实现物流资源的配置优化以及闭环功能的完善。

单从公司2021全年及四季度的稳健增长势头成果来看，公司在这条通过科技赋能实现物流资源高效配置实现商业价值的路上已初步打开局面。面对整车货运这个3.8万亿规模的市场，随着满帮集团行业领先地位得到进一步巩固，其未来成长也值得期待。