大和：维持美兰空港(00357)“买入”评级 目标价降18.9%至36.5港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，维持美兰空港(00357)“买入”评级，目标价由45港元调低18.9%至36.5港元。由于乘客量复苏低于预期，以及去年的防疫措施预计令营运开支上升，下调2021-23年每股盈利预测17%至26%。

报告中称，美兰空港日前公布了2月营运数据，旅客吞吐量及飞机运输起降架次分别同比增46.5%及40.4%，可能与农历新年假期有关。首2个月计，旅客吞吐量及飞机运输起降架次强劲复苏，分别增30%及24%。

该行指出，自去年8月以来，由于多个城市的疫情反弹，令集团股价疲弱，而去年全年旅客吞吐量及飞机运输起降架次分别增7%及6%，逊该行预期的29%及20%。不过，预计一旦疫情受控，被压抑的国内旅行需求将释放，尤其是去年下半年的基数低。与疫情前水平比较，该行现时预计集团今年的旅客吞吐量全面恢复。

此外，对于去年免税销售额，该行估计占其区域总销售额约6%。假设今年海南免税店销售额扩大至1000亿元人民币，集团市场份额预计增至约7%，接近集团8%的目标。另外，由海南省国资委拥有的海南省发展控股有限公司成为股东后，或为美兰空港在免税业务方面带来增长机会。