德银：上调正通汽车(01728)目标价至8.2元 维持“买入”评级

智通财经7日讯，德银发表报告表示，正通汽车(01728)股价虽由年初至今上已累升2.1倍，但仍维持对其“买入”投资评级，称汽车融资可带来增长，中期而言，该行忧虑高档品牌毛利转趋正常化。

该行认为，正通汽车可充分受惠于中国汽车融资的强劲需求，预期公司汽车贷款收入于2020年将升至200亿元人民币，相信将带动公司2016至2019年每股盈利年复合增长率达41%。

德银预期，至2019年正通汽车约有50%盈利来自汽车贷款业务，投资者将越来越视公司为中国汽车金融业增长的代表。该行上调正通汽车2017至2019年盈利预测，以反映汽车贷款增长加快及新车毛利较高等因素，目标价由5.7元上调至8.2元，此相当预测2018年市盈率15倍。