业绩会实录 | 亚信科技(01675)：打造端到端闭环，成为具备全栈数智转型能力服务商

智通财经APP获悉，3月8日，亚信科技(01675)举行2021财年业绩线上说明会，亚信科技执行董事兼CEO高念书、高级副总裁兼CFO黄缨出席了本次会议。

图片来源：公司官网

2021年，亚信科技营业收入68.95亿元人民币(单位下同)，同比增长14.5%;公司权益持有人应占利润7.85亿元，同比增长18.67%;基本每股收益0.86元。拟每股派0.416港元。

公告显示，2021年，DSaaS业务收入7.3亿元，同比增长107.5%。公司垂直行业及企业上云业务收入4.25亿元，同比增长135.6%。公司传统业务收入53.27亿元，同比增长1.7%。公司研发费用10.06亿元，同比增长19.7%，占收入比14.6%。

2022年初，亚信科技收购艾瑞咨询，完善咨询规划、产品研发、实施交付、系统集成、智慧决策、数据运营与客户服务七大能力，形成对客户服务的闭环，成为领先的数智化全栈能力提供商，为客户持续提供端到端的全栈数智化支撑。

亚信科技管理层表示，公司将持续推进“一巩固、三发展”战略，积极释放传统业务效能优势，全力激活“三新”业务增长动能，全力达成2025年“业务规模超百亿新业务近半壁江山”的目标。

以下为业绩会问答环节实录：

问：2021年毛利率为何未受到“三新”高速发展的影响?

高念书：我们的“三新”业务毛利每年都在逐步改善，其中毛利表现较好的是DSaaS业务，其次是OSS业务，然后是垂直行业。我们的毛利增长主要得益于内部管理的提升，通过内部管理挖掘潜力以更好地拓展“三新”业务。

目前而言，“三新”业务还未达到传统业务的利润率、毛利率水平，未来相对成熟后“三新”业务毛利率水平将超过传统业务。目前仍处在发展期，我们主要通过挖掘传统业务潜力，同时依赖内部精细化管理和数字化流程等手段减少其他方面的成本，来保证公司比较好的利润率的水平。

问：亚信科技转型取得了初步成效，“三新”业务占比首超二成，请问“三新”业务在净利润方面分别表现如何?是否都达到了公司预期?对于“三新”业务在今年的表现有哪些期望?此外，过去一年艾瑞咨询对DSaaS业务有哪些贡献，相关业务整合是否已经完成?

高念书：刚才已经提到，“三新”业务的利润情况将会逐年改善，目前而言“三新”业务的整体利润率仍低于传统业务，其中表现较好的是DSaaS业务，已经扭亏为盈，有望在较短时间内追上传统业务的利润率。

其他业务如OSS和垂直行业及企业上云仍处于发展初期，可能利用3-5年的时间，利润率会慢慢达到一个合理水平，目前还在发展过程当中。当前“三新”业务的利润率水平的表现都在我们的预计当中，和预期是保持一致的。

在收购艾瑞咨询后，合并的工作正在紧锣密鼓进行，双方目前在组织上已经开始做合并，业务方面的协同也非常强，尤其是艾瑞咨询的数据洞察与我们的DSaaS业务有非常强的协同作用，在行业分析和专项报告方面对我们而言是一个很好的补充。

目前组织整合进展非常顺利。我们寄希望于今年艾瑞咨询业务与亚信科技DSaaS业务在整合后，会有更好的推动作用。在艾瑞咨询原有的基础上，通过整合能带来额外10%的增长，产生1+1大于2的效应，这在2022年内已有很好的规划。

问：DSaaS是亚信科技“三新”业务中发展最为迅猛的板块，收购艾瑞咨询对亚信科技发展DSaaS业务发展有怎样的协同、推进作用?

高念书：刚才提到的一点是双方在行业方面有很好的互补，过去亚信科技的DSaaS业务定位是聚焦于大型企业和政府，如像统计局、发改委等政府单位，以及很多城市大数据服务，包括运营商行业等，为他们提供数据运营服务。

而艾瑞咨询两千多家的客户中很多以中小企业为主，在客户方面的互补性也很强。若将我们的产品、数据能力迭代到艾瑞咨询这些原有的客户基础上，将有助于其客户单价的提升。同样地，艾瑞在行业中的积累反过来对于大型政企服务价值的提升也有所帮助。

除了客户互补之外，双方的产品也有非常好的互补。亚信科技有非常好的服务于大型政企的产品，但在咨询、研究、行业报告等方面可能没有艾瑞那么强，艾瑞的行业研究和基于营销的市场洞察，对我们是非常好的互补。

在数字经济时代中，咨询和规划是非常重要的方面。艾瑞咨询的咨询规划能力，尤其是在非运营商中，对我们的数据服务是非常好的加强和补充。所以我想如果帮助我们的To B和To G客户做好顶层设计后，其数字化转型发展的轨道会更加地清晰，为后续项目建设和运营一体化的叠加，也是很好的补充和完善。

所以各方面叠加在一起，我们相信无论是艾瑞自身的业务发展，还是亚信科技的DSaaS业务发展，都将产生更好的协同效应。我们预计在双方各自原有发展的基础上，将产生超过10%以上的叠加效应。

问：关于“一体三环”生态体系，您提到资本环效应开始显现，那么另外的战略环、业务环效应如何?以及资本环产生的效应如何辐射另外两环?

高念书：战略合作和业务协同方面，我觉得是要逐步来显现的，在生态体系达到一定规模后会显现出更好的价值，为我们的战略合作伙伴和业务合作伙伴都会带来非常好的补充。比如有的合作伙伴产品能力很强，但在市场方面可能相对弱一些，与我们有战略合作后，我们可以把它的产品带到市场;有的合作伙伴可能市场能力很强，相应而言产品能力稍微较弱，我们凭借强产品研发能力，就可以将我们的产品借助这些合作伙伴的渠道、销售能力、市场布局能力进行很好的互补。总而言之，双方都会随着生态的完善产生越来越大的价值和效应。

而反过来，资本的合作也会更好地服务辐射到市场中去。例如在收购艾瑞咨询后，我们也可以将艾瑞咨询的行业研究、专项研究、咨询服务等能力充分地运用到我们的战略合作和业务合作伙伴中，带到生态体系中，为我们的业务合作伙伴和战略合作伙伴带来一些新的选择和新的机会。所以资本合作如果有一些新的产品，也会对我们的战略合作伙伴、业务合作伙伴有非常好的帮助。

总而言之，我们会充分利用资本合作的产品和市场空间来更好地服务于生态体系的其他两环——战略环和业务环，使双方在市场、产品上有更好的互补和合作。随着生态体系的完善，合作的机会也会越来越多，在数字上也会得到更好地体现。

问：2021年垂直行业及企业上云业务收入约为人民币4.25亿元，增长非常快，但相对DSaaS业务规模少一些，对于这一以项目型为主的业务而言，2022年将有哪些具体的新计划，以继续保持100%以上的增长?

高念书：垂直行业和上云仍在发展的过程当中，我们还是非常谨慎地去看这个问题。首先我们在行业上有聚焦，不想把行业涉及得太广，如果打水平路线，什么行业都做，可能付出的代价会更大。因为每个行业都有自己的特征，如果每个行业都做，每个行业都是陌生的，我认为做起来风险会更大。

另外即使在一个垂直行业中，也不见得所有事情都适合做。所以我们在现有的这些行业中，一个是看行业本身的投入，另一方面也看我们已经积累的产品与行业是否有很好的契合度。

在具体项目上，也是有所选择的。比如我们还是要看三年的回报期，作为行业中的一个项目，我们必须要做预测，如果三年都亏损、五年都亏损，在进入阶段的时候可能会入不敷出，必须在三年以后开始要慢慢赚钱。所以在具体项目上也要跟公司已经投入的产品、技术相契合。

综合这些原因，我们在行业选择上，在具体项目选择上会比较慎重和谨慎，不想盲目地投入，也不想踩到坑里。由于这个原因导致我们从发展速度上来看没有那么高，没有那么快。

随着后续在这些行业中的深入，虽然我们聚焦了五大行业，但并没有做到这些行业的头部，如果再给一些时间，做到这些行业的头部企业中，那每一个体量都是相当大的。所以我认为垂直行业和上云在后续的发展动能可能会更大。

因为随着我们对行业越来越熟悉，产品越来越适应这些行业，以及我们的市场经营越来越丰富，我想虽然我们的起步较晚，但后续几年在垂直行业的发展速度会更快。宁可在这个时候牺牲一点发展的速度，也要保证发展的质量。

问：如果要发展MSP业务，亚信科技如何考虑这个问题?MSP业务本身的净利润并不高，主要带来公有云厂商的项目合作或云代理转售，如何在提升MSP相关业务规模的同时，带动其他净利润相对较高的相关业务协同发展?

高念书：我认为亚信科技还是一个基于技术和产品的公司，我们过去做服务更多，到今天为止可以说我们的产品和技术并重。我们既重服务，也重产品，所以我想做MSP业务也好，做其他的垂直行业业务也好，我们希望把自己的产品能带到这个市场中去，能很好地发挥产品效应，从而也为我们带来比较好的回报和收益。

我们不想单一地去做每一个业务，而是最好能有一定的交叉作用。比如将我们自研的产品，例如在云OSS上，我们还有一些工具型、应用型产品能带到云市场中去，我们希望将这些产品叠加到云市场上来，从而产生更好的回报和收益。

有可能进去的时候会比较单一，但随着我们对客户和市场的了解越来越多，我们会更深入地将产品带到不同行业，产生比较好的回报，这是我们对云市场的一个认识。

在转售方面，我们很显然不想纯粹只做转售本身。转售我们会做一部分，但的确利润率没有那么高，只是业务条线之一。我们还是希望有自己的产品，有自己的能力叠加进去，而不是单一的服务。

问：国家“东数西算”政策落地，对于亚信科技的市场是否有带动作用?亚信科技能看到哪些潜在市场机会?未来有何规划?

高念书：所有企业的发展要顺应国家大势，“东数西算”是国家制定的一个大战略。亚信科技也要去顺应这个大的潮流，我们在数据方面的储备和能力可以很好地为“东数西算”这个大战略提供服务，目前我们也在与一些节点城市进行紧密地沟通，希望能为他们的东数西算提供很好的技术助力。为这几个大节点中的部分节点提供我们在数据服务和数据运营方面的一些助力。

问：研发费用同比增长19.7%，绝对金额投入很大。可以看到公司的投入，同时注意到购买无形资产相应提升了42.4%，这部分是百万级的金额，想了解一下这块无形资产的购买主要包括了什么?

黄缨：我先回答关于无形资产的问题。无形资产对于公司而言非常之小，只有百万级，看起来增幅很大，其实对于公司整体的资产和业绩都没有太多的影响，主要是一些办公软件的购买形成的无形资产当年的摊销。

问：能否谈一谈在过去一年，亚信科技在重点关注领域内新客户的成功案例?

高念书：有很多成功案例我们不能一一列举，我简单说几个，既有运营商领域，也有非运营商领域的。在运营商领域，DSaaS业务按照结果付费已经服务到十几个省份公司。比如我们帮助一些省份公司做新增客户和增加客户流量套餐，目前已经为客户带来很好的市场效应。

我们帮助公司做客户的拉新和促活，在市场回报提升后按照结果支付佣金，目前已经得到了大家的认同。我们在南方的省做成标杆后，已经将其推到其他的省分公司，起到了很好的标杆作用。

在垂直行业方面，我们为某大型企业提供5G专网解决方案，我们与运营商合作为能源行业提供端到端的5G专网服务，也是一个非常成功的案例。该项目规模较大，主要利用5G网络智能化方面的产品，服务于特别的行业客户。我们也将这些产品推广至风电行业、整个能源行业中去，有越来越多的客户使用我们的5G专网产品。

除5G专网外，我们在能源行业也有很好的案例，即我们的综合能源管理方案。我们会有一套系统来帮助客户进行各种各样不同来源的能源管理和综合调度，运用人工智能和大数据的处理方法帮助客户做综合节能的管理方案，这部分已经在东北得到使用，有了很好的标杆体系，今年我们会再进一步推广。

总而言之，能源行业的5G专网和综合能源解决方案是我们重推的对象，RPA也有非常好的案例。我们的RPA已经用于政府办公和其他垂直行业中，虽然现在订单规模整体都不大，但也与头部相差不大。去年订单规模约为两三千万，今年规模会更大，我们会利用渠道销售我们的RPA产品，这部分也有非常多的案例。

除运营商外，我们的信创数据库也推到了如保险、广电等行业，这次广电我们也会主推我们自己的数据库产品，已有五千万的订单。当然整个数据库的规模还没有那么大，国产数据库规模没有这么大，有52%以上的数据库还是非国产的数据库，我觉得未来这个空间也是比较大的。目前我们已经有20多个安装的案例，标杆适应性也非常好，数据量已经非常大

在银行业和保险业我们都有应用，在政府政务行业中我们的数据库也已有应用，数据库也是我们主推的一个方向。

还有一个重要、有标志性的就是我们的边缘一体机。我们的边缘一体机也是充分利用亚信科技这几年在AI方面的研发和产品能力，与使用场景结合，我们现在为例如智慧工地做了很好的边缘一体机，现在得到了一定程度的推广，今年会进一步加大力度，这是一个很好的案例。

而我们自身在算法方面又比较强，通过一个单一摄像头，在不需要换任何硬件设备的情况下，依靠后台算法来实现多应用场景，降低终端用户的使用成本。我想在边缘一体机方面我们在去年一年也有比较好的标杆适应作用。

问：能否谈谈亚信科技在“碳中和”、“碳达峰”方面能够为行业用户提供的具体能力和价值?

高念书：具体能力方面，我们在前几年就做了一些探索，主要是用物联网的能力提供一些数据采集功能和系统管理，比如对楼宇中的水、电这些基本单元做物联网的器件改造，后台提供管理系统，帮助楼宇做节能、减排。

还有一个能力是综合能源管理，我们有一个专门的能源事业部，该事业部推出来一套综合能源管理系统，帮助客户从储能到综合能源利用。例如园区可以购买我们的综合能源服务平台和解决方案，这方面我们有成熟的产品可以帮助到不同的园区，有些地方已经开始落地了。

目前光伏发电正在建，很快会建成。由于储能现在有政府管制的要求，一旦储能打开，允许建储能以后，我们的综合能源系统就可以发挥作用了，即综合能源管理。主要是把闲时的能源储存起来在忙时用，我们推出了一套综合能源管理平台。

总的来说，一个是物联网的解决方案、物联网的数据采集、物联网的系统管理，加上一套综合能源管理系统来帮助园区和楼宇做节能减排。

问：对于自主产品的未来营收占比，亚信科技有什么样的期待?

高念书：我们的营收目前为止还没有按照每个产品线进行统计，我们内部有一些数据，但还正在形成。因为历史上的东西统计不清楚，所以我们目前为止还没有按照单一的每一个产品的市场来做，没有发布这个数据。

但我相信本来我们所有的产品都是自主的，我理解您想说的意思是产品化和定制开发的比例。目前为止我们没有按产品条线来列示我们的收入，所以可能更多要看将来我们的新业务按照产品来进行统计。

由于传统这块过去都是基于项目制的，一个合同中所购买的不是一套产品，而是打包在一起叠加而来，有产品、有服务，很难拆分，并没有分开算。通常是一个大包，可能一部分会用到你的产品，一部分用到你的服务，所以这种拆分是非常复杂，也很难拆分的。由于这个原因我们在历史上也很少去按照产品进行拆分，只能是按照一个大包、一个项目来。

但是在新的领域我刚才提到，比如说数据库、RPA、边缘一体机、数字孪生等，相对推到别的行业，可以按照标准化产品销售，现在体量较小，刚才提到的数据库去年一年大概有五千万的订单，RPA去年约有两千万的订单。这个量未来会越来越多，我们会择机把这些标准产品给大家做一个分享，可能未来如其他行业的标准产品销售会越来越大。

问：亚信科技收购艾瑞咨询，目前产品及团队整体情况如何，预计2022年DSaaS业务将取得怎样的业绩增长预期?

高念书：因为是一月份宣布收购的，目前这段时间在做业务和组织架构的整合，一切都在轨道上进展得非常好，双方团队的契合度也很高。一方面，越深入了解对方以后，越发现这个行业的互补性非常强，前景非常广阔，两边团队也一起做团建，共同规划2022年的任务目标。应该说目前整个团队的士气高涨，对未来也充满信心。

刚才提到，如果没有这项收购，大家各自向前发展，都有一个自己的规划。双方整合后，我们希望今年这部分的业务有比较好的叠加效应，超过我提过10%的叠加出来的效应。

问：“十四五”规划提出，迎接数字时代，加快建设数字经济，在此背景下，亚信科技未来在数字经济领域有哪些具体的布局及愿景?

高念书：我们是一个产品和服务并重的公司，首先我们在产品储备方面现在很充沛，除数据库、中间件、信创产品之外，我们的RPA、边缘一体机、数字孪生、5G专网，包括我们的综合能源管理系统，都是数字经济时代能发挥巨大作用的产品，我们也希望这部分将来为我们的行业客户和政府客户发挥更大的作用。

除产品外，我们也更加关注市场方面的拓展，我们之所以有收购艾瑞咨询的布局，其中很重要的一点是看重其在行业的咨询能力。而在数字经济时代中，我认为这种顶层规划是非常重要的。因为大家都有数字建设的需求，但具体该怎么走，如何分阶段、分步走，每一步应该完成多少目标，该怎么制定路线，怎么实施，可能大家没有一套非常好的、成熟的方法，也很少有经验可以去借鉴。

这个时候就需要咨询服务，做好顶层设计。艾瑞咨询正好有这方面的能力，在不同的行业当中，如果这个能力用于To G和大B的数字转型过程中，我认为可以发挥很好的作用，这也是我们看重艾瑞咨询的一个方面。

所以我想有亚信科技的产品和专业服务能力，现在补充上咨询服务能力，亚信科技将有一个端到端的全栈数智化转型能力。例如爱森哲这类公司，它一定有自己从顶层的规划开始，到产品、交付实施、再到运营服务、后期技术服务等一个端到端的能力。

而我认为亚信科技是国内为数不多具备端到端能力的企业，我们收购艾瑞咨询后，既有前排顶层的咨询规划，又有刚才我说的丰富的产品体系，再加上我们强大的项目管理、交付实施能力及数据运营能力，从建设到运营，再到最后的服务能力，形成一个端到端的闭环。

很多公司有产品能力，但不见得有顶层规划能力。即便有顶层规划能力和产品能力，项目交付的能力也没有亚信科技雄厚。通过二三十年的长时间积累，我们的项目实施和交付更注重实施效果。

更重要的是我们还有一套数字运营的能力，不仅仅帮助公司实施和交付，还要保证这些东西交付后发挥应有的经济效果、市场效果，这是数字运营所带来的，必须按照结果来评估项目的成败。

长期以来，我们积累了这种端到端的能力，我认为在数字经济时代是非常重要的。我认为亚信科技是一个在行业当中，为数不多的具备全栈数智化转型能力的服务商。

问：亚信科技的5G网络智能化水平领先，具体体现在哪些方面?应用情况如何?将怎样改变5G服务?

高念书：在获得奖项方面，我们获得了“吴文俊人工智能奖”，是中国人工智能领域最高的奖项，我们应该也是通信行业中唯一获得该奖项的企业。

具体体现方面，比如5G的编排、切片管理、数字孪生等都是5G时代所独有的，将人工智能和大数据结合起来，为网络提供编排管理服务，提高其效能等方面，我认为亚信科技都是走在前列的。具体实施要看产品用到哪些项目，要看具体的数字。总体而言就是我刚才提到的5G网络编排、切片等，在行业中已经有多个点在商用了。

问：能否介绍下亚信货云，以及新视野投资合作、智慧工地这类投资拓展垂直行业的模式，是否为未来亚信科技的一个发力重点?亚信科技在“三新”业务，特别是拓展行业市场上云的新规划和具体安排如何?

高念书：这是我们在“一体三环”中靠资本进行很好地业务协同。因为一个公司不可能具备所有东西，我们想做数智转型，但咨询能力、数据洞察能力、研究能力不够，所以我们有艾瑞咨询的资本合作。

亚信货云我认为在数字运营方面很重要的一点是多式联运。过去我们看到有的企业做公路数据运营，比如可以把货车司机连接起来建一个运营平台。现在有很多这样的公司，有的公司可能做船运、码头方面的，把它数据结合起来做一个运营平台。

但在我们看来，还没有一个公司能做多个数据，大交通数据集中在一起运营。比如铁路数据、航空数据、港口数据，是否有可能将来把它建立起来后，做一个面向不同行业的多式联运的数据平台。

亚信货云在这方面有良好的基础，我们希望打造的亚信货云就是把铁路、航空、港口数据集中到一起做多个方式的联运，为国家的大宗物流提供更好的数据运营服务。

这不是一个公司做一个简单的服务产品，而是做数据运营服务。首先要有各方的数据集中在一起做一个平台，基于这些数据把它包装成不同的业务场景、应用场景面向不同客户提供服务。

而我们自身并不具备例如航空、铁路货运方面的业务和行业洞察能力，所以我们需要与一些具备航空、铁路货运能力的合作伙伴合作，这是产生这类资本合作的原因。

而在智慧工地方面，我们也是在智慧城市运行当中发现，智慧工地是非常重要、有很广阔前景的一个应用领域。我们有很强的产品能力，例如我们的AI产品，但我们对行业并没有那么深入的了解，所以我们跟新视野公司合作。

新视野长期以来耕耘在建筑行业中，对工地建筑行业非常了解，对需求也非常了解。而我们这边产品研发能力很强，两边结合起来就是典型的“产品+应用场景+市场”，所以我们投资入股到新视野，希望在智慧工地中能做到行业的老大，走到第一阵营。

我们在这方面的投资，基本上是看重是否有专业的行业背景知识和行业沉淀，把亚信科技的产品能力赋能给他们，双方进行合作。

未来的投资也会非常看重双方的业务协同或市场协同，以及在产品方面是否有互补，在某些行业领域是否有互补。这也是我们未来进一步资本投资的方向。

问：目前三大通信运营商高调宣布加大布局算力网络，关于这一块业务，亚信科技如何定位自己的业务角色，是否有一些配合运营商的业务战略或规划来辅助运营商推进算力网络的发展?

高念书：我们是算力网络最重要的参与者之一，也在积极地布局参与。我们的CTO欧阳博士一直在参与多方面的商讨。我们本来在OSS领域就有很长时间的积累，并且已经走到了网络智能化的第一阵营。

我们在云和数据方面有非常好的积累和沉淀，产品能力方面在行业里中也走得比较靠前，贴近运营商算力网络的布局和需求。我们也在与四大运营商紧密沟通和合作，希望为算力网络有自己的贡献，无论是在标准制定，还是在产品方面都有自己的一些思考，与运营商一起合作，早一点看到实际的效果。

当然，算力网络方面将来可能也有一些对业务系统的新的布局，以及商业模式方面的一些需要。亚信科技的强项是在业务系统，未来在算力建设方面，我们既有网络智能化的能力，也有大数据和人工智能方面的能力;在业务系统方面，我认为未来的走向是更加融合。在算网时代，更多的不仅是网络和云的业务以及大数据人工智能业务的融合，还有业务方面的融合，支撑系统与算力之间也要有很好的融合，同时也有更好的新商业模式需要探索。

目前我们已经做好准备，在充分地与运营商进行沟通和互动，希望在算力网络方面发挥我们更大的作用。