兴业证券:网龙(00777)教育领域转型可期 全年教育板块或将扭亏为盈

作者: 智通财经 胡敏 2017-07-12 09:41:29
兴业证券认为,目前网龙(00777)的财务状况稳定,处于净现金状况,并持有人民币8亿元。从估值来看,公司仍然处于亏损的阶段,预计全年教育板块将能扭亏为盈,兴业证券表示看好公司在教育领域的转型。

智通财经12日讯,兴业证券海外研究发表研究报告,称网龙(00777)希望将自己打造成全球最大的在线学习社区,通过一系列的并购来丰富社区的内容,并提供可覆盖全球的学习产品;在游戏方面,公司保持在端游领域的优势,并不断利用现有成熟的IP以及最新的VR/AR技术打造新的游戏,其表现值得期待。

兴业证券认为,目前网龙的财务状况稳定,处于净现金状况,并持有人民币8亿元。从估值来看,公司仍然处于亏损的阶段,预计全年教育板块将能扭亏为盈,兴业证券表示看好公司在教育领域的转型。

完成收购JumpStart,丰富游戏教育社区内容。公司以2560万美元收购教育产品供应商JumpStart 100%股份。JumpStart成立于1991年,总部设于洛杉矶,专门为K-12阶段的儿童研发并提供创意和教育类游戏。主要的游戏产品包括《School of Dragons》、《Madagascar》等,适合的年龄段从3-13岁及以上。目前该公司的月活用户超过500万,注册用户超过9000万,遍布北美、欧洲、南美、亚洲以及大洋洲。JumpStart同时与梦工厂等有广泛的合作,通过此次收购,丰富了网龙游戏教育社区的内容,且更具国际化视野。目前,网龙可提供丰富的教育产品,如ClassFlow、101系列产品等,覆盖全球各地,公司意图建立全球最大的在线学习社区。

教育.jpg

利用优势IP和最新科技打造全新游戏。 网龙在游戏板块积累了大量优势IP,玩家遍布180个国家,月活跃用户数量达到1170万人,单个用户贡献收入428元。运行多年的《魔域》在2017年1季度的收入保持52%的增长,注册用户数量超过1.7亿人次。公司将利用现有的旗舰游戏的优势IP如《魔域》、《英魂之刃》、《征服》等,结合全新的技术如VR、AR打造全新的游戏。在2017Q3与金山合作开发的《魔域口袋版》、《虎豹骑》PC版都将推出,兴业证券预计公司的游戏业务将保持强劲的增长。中国PC游戏的市场规模增速已经放缓,但是手游仍然保持年复合39%的增长,到2018年将达到1518亿元。从中国收入最高的十款手游的类型来看,越来越多成功的手游是从现有的PC端IP转化而来,全新的手游IP成功的几率在下降。

教育2.jpg

风险提示

1.教育业务发展不及预期;2.新游戏流水不及预期。


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