大和：予理文造纸(02314)“跑赢大市”评级 上调目标价至8.5元

智通财经13日讯，大和发表报告，预期理文造纸(02314)上半年业绩佳将可以为市场带来惊喜，特别是收入。随着人民币汇价回稳，该行预期理文的汇兑影响会减少，期内亦没有一次性减值拨备，该行上调2017-2019年每股盈利预测8-13%。同业的玖龙纸业(02689)股价已创一年新高，预期理文造纸股价追落后，予理文“跑赢大市”评级，目标价由7.1元上调至8.5元。

该行认为，市场预计理文收入增长约23%是比较保守，考虑到理文有约90%销量来自箱板原纸，而上半年这些产品价格上升35%以上。假设下半年售价持平及厂房利用率维持高水平，今年收入增长最少有30%以上，而且未计越南及江西两新生产线带来的销量增长及纸巾销售。该行预计纸巾销量全年上升2.5倍，占销售额约10%，而且每吨利润较箱板纸高。