交银国际：维持李宁(02331)“买入”评级 目标价下调26.2%至76港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，维持李宁(02331)“买入”评级，目标价由103港元下调26.2%至76港元，考虑到成本通胀，公司预计今年毛利率同比持平至下降1个百分点。

报告中称，对于李宁2021年业绩，该行认为表现超预期，因第4季没有如预期大幅放缓。2022年第1季销售也强劲，但管理层考虑疫情不确定性，全年指引保守，预计2022年全年销售额同比增长10%-20%高段至20%-30%低段区间。另外，今年利润率上升趋势有可能止步。管理层预计净利润率保持10%-20%高段增长，而去年数字为17.8%，表示公司追求可持续增长。