吉利汽车（00175）：业绩“质量双增”，引领产业链高质量可持续发展

2017年，吉利汽车（00175）坐上中国品牌乘用车年度销量榜第一把交椅，此后冠军头衔再未旁落。据吉利汽车于3月23日发布的2021年业绩公告，公司2021年以132.8万辆的年度总销量数据再度折桂。

在智通财经APP看来，吉利汽车获得2021年中国品牌乘用车“销冠”的含金量不同以往。一方面，2021年国家构建新发展格局迈出新步伐，高质量发展取得新成效，但疫情和宏观环境的不确定性犹存，世界经济不稳定、不平衡的特点依旧突出；另一方面，中国汽车产业在蓬勃发展的同时，在自主品牌加速转型、造车新势力、科技企业和跨国巨头的聚力下暗流涌动，车企间竞争压力正在加剧。

在此背景下，吉利汽车交出的答卷不仅是汽车销量量的增长，更有经营质量的稳步回暖。财报显示，吉利汽车2021年实现总营收1016亿人民币，同比增长10.3%；扣除股份支付的股东应占溢利60.6亿人民币，同比增长9.4%；总现金水平达280亿元人民币，净现金达208亿元人民币，财务指标整体改善。

同时，授权收入也已成为吉利汽车新的利润增长点和未来利润来源的重要方向。2021年，吉利汽车技术服务和授权利润等其他收入持续增长，同比增长245.3%，利润结构愈加多元。

汽车销售“质量双增”，“出海”业务表现亮眼

结合吉利汽车2021年销售数据和财务数据，可以将公司2021年的经营状况总结为“质量双增”的一年。

从量的维度看，汽车市场虽仍受诸多不利因素扰动，但整体消费表现出复苏迹象。吉利一方面抢抓消费需求，推动热门车型陆续上市；另一方面积极推动汽车“出海”战略，取得显著成效。从质的维度看，公司以“智能吉利2025”战略为指引，推动高端车型创新升级，并取得良好销售表现，高端产品带动2021年产品平均出厂销售价格同比上升8%。

具体来看，为满足用户的消费升级需求推出的“中国星”，2021年实现销量20万辆，其中星越L上市即月销过万，均价达16万人民币；领克迎来品牌发展五周年，全年销量超22万辆，截至2021年12月，累计销量突破65万辆。

新能源汽车方面，吉利在2021年推出纯电、PHEV及多款HEV车型，推动新能源产品销量同比增长约47%。吉利旗下高端新能源汽车旗舰品牌几何汽车，达成“几何式”增长，2021年实现销量55,320辆，同比增长145.3%，A级市场市占率7.43%。几何汽车上市2年多来，累计服务用户超过20万名，公司预期2022整体销量将达到16万辆。

公司定位高端智能电动车市场的极氪品牌，表现亦可圈可点。极氪001自2021年10月开始交付以来，4个月交付共12,453辆，平均订单单价达33.5万人民币。公司预计MPV车型将于2022年第四季度上市交付。

值得注意的是，汽车“出海”业务已经成为吉利汽车销售新的增长极。“出海”20年以来，吉利汽车的业务足迹覆盖至28个国家，海外销售和售后网点达到227家，吉利汽车在国际市场的品牌形象和影响力不断提升。

2021年，吉利汽车累计向海外地区市场销售11.5万辆，同比增长58.2%，新增销售网点24家。2021年吉利在菲律宾销量同比增长近200%，Coolray（缤越）分别在菲律宾和科威特的细分市场保持全年销量第一；Tugella（星越）销量稳居沙特Coupe C级SUV细分市场第一；在南美哥斯达黎加，吉利汽车销量稳居中国品牌第一。

以研发为魂，决胜2025

在智通财经APP看来，吉利汽车销售在2021年实现多点开花，其内核要素是将研发作为汽车价值链的起点、战略落地的核心驱动力以及业绩增长盈利能力提升的源泉。

站在控股层面，吉利控股是2021年中国企业研发投入TOP10中唯一的车企，近十年来累计研发投入超1400亿元，设计研发人员超过2万人，拥有2.6万项创新专利。

吉利汽车作为集团科技生态的核心环节，2021年的研发总投入达到55亿元，同比增长16.1%，过去5年合计研发总投入共计256亿，研发投入占营收比重呈逐年上升态势。公司表示，2022年将继续加大在新能源产品上的研发投入。

吉利汽车大幅提升研发投入的原因是显而易见的。在汽车工业百年大变局当下，汽车正在向电动化、网联化、智能化与共享化“新四化”转型。吉利汽车作为以变应变的先行者，在2020年宣布进入科技4.0时代，开启全面架构造车。

目前，吉利打造的BMA、CMA、SPA和SEA四大世界级智能架构，不仅可全面兼容多元化能源路径，还具有领先的模块化优势，面对全球差异化标准和用户需求，可提升研发效率30%。一系列举措正推动吉利加速向智能时代转型，打造成为科技引领型全球汽车企业，构建吉利在核心技术领域的全栈自研生态体系。

吉利汽车以强大的研发能力引领行业技术升级，打造知名品牌，进而推出涵盖不同细分市场的多元化产品组合，吉利汽车的远景展望仍值得继续看好。

2021年10月底，吉利发布了“智能吉利2025”战略，构建吉利在智能新能源汽车时代领先的体系力；加速推进科技吉利4.0时代全面架构造车效率，模块化架构车型提升至70%，“中国星”系列占吉利品牌销量比例提升至30%。

按照吉利的战略规划，到2025年集团总销量将达到365万辆，2020-2025年年均复合增长速度为23%。其中吉利品牌汽车为130万辆，几何品牌汽车为30万辆，领克品牌汽车为60万辆，海外市场为60万辆，以及新一代换电出行新势能——睿蓝汽车为20万辆。

为实现2025年的销售目标，吉利计划在2021-2025年推出超过25款配备最新电动技术和智能功能的新车型。其中，极氪智能科技在未来三年将陆续推出6款全新车型，到2025年，极氪年销量目标是65万辆，在高端电动汽车市场占有率居全球前三。

就近而言，吉利汽车在2022年的销量目标定为165万辆（含极氪7万辆）。2022年，吉利将继续优化产品结构，向电动化和智能化全面转型，八款雷神混动车型投放市场，开启新能源出行新格局。

毫无疑问，中国汽车市场蓬勃发展之际，“市场换技术”的时代已成为过去式，以吉利汽车为代表的科技车企全面启动“技术换市场”的蜕变。智通财经APP认为，由吉利汽车开启的汽车电动化、智能化转型，是吉利步入4.0时代的必然结果也是顺应行业发展趋势的必然结果。吉利汽车以高端智能化纯电动汽车为舞台抒写的成长故事，将是吉利汽车未来很长一段的核心看点。