智通A股机构动向参考(03.24) | 两大热点交相辉映

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

A股市场今天走势主要以补缺为主，沪指要强一些，创业板指数已经补了不少。昨日谈到：“成交量萎缩在万亿以下也显示资金的犹豫”。

要论市场板块的强度，可以说大基建和医药抗疫类交相辉映。早段来看，医药类更胜一筹。精华制药(002349.SZ)23日晚间公告，公司与苏州韬略、美国AspediaLLC公司签署了《技术开发(合作)合同书之补充合同》，各方协商同意倍他替尼的后续资金投入、研发、商业化由苏州韬略主导，在倍他替尼上市销售后，公司享有其净利润的12%。该股在昨日炸板之后今日高开迅速上板，带动中间体概念的永太科技(002326.SZ)涨停。

上海医药(601607.SH)因为与盐野义公司新冠药合作传闻此前已经连续出现涨停，在公司澄清之后，股价震荡两日，今天开盘再度冲向涨停。今天又带动了一批，如塞隆药业(002898.SZ)、华森制药(002907.SZ)，连老妖股九安医疗(002432.SZ)都带上了板。CXO类提到的龙头亚太药业(002370.SZ)继续涨停，首板有太龙药业(600222.SH)，中军药明康德(603259.SH)、凯莱英(002821.SZ)都表现不错。

近期市场传言，杭州多家银行二手房房贷利率已经降到首套房贷利率5.3%，二套5.5%。河北省部分地区房贷利率进一步下调。利好政策的持续升温，给了游资再度往上做的勇气。市场最亮眼的在于收盘前北玻股份(002613.SZ)拉出了地天板，这个气势非凡，关键是突破了八板的限制，直接导致陷入违约的地产板块的阳光城(000671.SZ)尾市再被资金封上涨停。龙头品种天保基建(000965.SZ)T字板，其它强势的有广田集团(002482.SZ)、信达地产(600657.SH)、阳光股份(000608.SZ)等。

次新方面的万控智造(603070.SH)准地天3板也挺吸引眼球，具有东数西算+新能源概念。其它还有油气类的宝莫股份(002476.SZ)。

近期坑人的地方也有不少，昨日提到的氢能源就是这种情况，笔者原话：“这个概念不算新题材，潜伏套牢的资金太多，炒作的时间也很长了，因此预计只有极少数能保持持续上涨，大部分都要注意获利了结。”最终只有京城股份(600860.SH)一个走出来，其它都是冲高回落埋人。

昨日提到的中兴通讯(000063.SZ)走势和预期一致，也就高开一个板附近位置就开始套人，看下昨日说的：“按照港股中兴通讯涨幅23%来看，后面再冲一个板也就差不多了，因此期望不要过高。”最终带动的5G这块也就一个武汉凡谷(002194.SZ)出现活口。

还有一个坑是体育方面的利好，新出的构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见发布，然而本应受利好的多只体育股遭砸盘暴跌乃至跌停。金陵体育(300651.SZ)大跌超13点，舒华体育(605299.SH)跌停，中体产业(600158.SH)跌停。所以，大家不要看到利好就往里涌，有很多都是套人的。往往是买不到的东西还是好东西，轻易就买到的百分之九十九都是套。

科技股方面今天走势不佳，闻泰科技(600745.SH)尾盘跳水接近跌停，新洁能(605111.SH)跌超5%，扬杰科技(300373.SZ)、立昂微(605358.SH)、东芯股份(688110.SH)等跟跌。闻泰估计是业绩的问题。

注意，上交所上市公司第一季度季报预约披露时间出炉，农发种业(600313.SH)拔得头筹，将于4月8日披露。金晶科技(600586.SH)、康缘药业(600557.SH)、紫金矿业(601899.SH)、璞泰来(603659.SH)、旗滨集团(601636.SH)将于4月12日披露。

北向资金这两天都是净流出也就个把亿之内，显示出处于观望状态。这几天指数的波动也不大，沪指下面有个缺口始终是一个隐患。

【北向资金流向】

北向资金全天净流出-1.27亿元，买入的品种主要集中在医药、银行、有色及锂电池类。重点品种如下图：

【热门板块分析】

医药：CXO高景气不变，CGT新赛道带来新机会。收并购、扩产能是CXO板块2月主旋律，双月高频优异数据同样指引板块景气持续向上。2月份无论从资本市场的股价表现，还是公司业务基本面来看，CXO仍是医药子领域中确定性和成长性兼具的优异板块。2月1日-3月16日，CRO指数上涨2.4%。从业务基本面来看，中国CXO正在进行资源的深度整合，第一梯队企业通过收并购和扩产能两条路加速拓宽业务版图和提升能力圈。包括，博腾股份相继宣布扩建新车间，预计到2023年底，产能同比2021年增长约53%，同时，收购国内CRO标的凯惠药业，也是进一步扩大CRO业务提供产能保障。凯莱英投资30亿元在上海奉贤建立生物药CDMO产能，也是将业务版图扩张到大分子生物药领域，收购美国公司Snapdragon也有力推动在美国业务的进一步发展。细胞基因治疗CDMO第一股上市，新赛道带来新机会。中国细胞基因治疗第一股和元生物预计在3月下旬登陆资本市场，历经小分子化药和大分子生物药之后，细胞基因治疗有望掀起第三次的革命浪潮，将会带来相关领域外包服务的高需求。

药明康德(603259.SH):子公司与华领医药针对多格列艾汀商业化生产合作，2021年净利同比增长72%，拟10派5.174元。

普洛药业(000739.SZ):主营业务包含原料药中间体、CDMO和制剂，MPP授权普洛药业等35家药企生产辉瑞口服新冠药。

博腾股份(300363.SZ)：拟2.66亿元收购凯惠药业加码CRO业务。

【机构龙虎榜】

永太科技(002326.SZ)：龙虎榜阵容豪华，机构与游资产生分歧，机构对倒净卖出6275万元，深股通对倒净卖出9784万元，买二是知名游资孙哥的席位对倒净买入4074万元，当日净买入907万元，该股今日强势突破60日线涨停，预计有溢价。

基本面分析:公司预计2022年一季度实现净利3.71亿元-4.23亿元，同比增长410%-480%;其中，公司锂电材料板块业务同比增幅较大。公司同时发布业绩快报，2021年公司实现营业收入为45.42亿元，同比增长31.65%;实现净利润2.84亿元，同比增长136.8%;基本每股收益为0.32元。公司公告拟使用自筹资金投资建设年产 25000 吨 VC 和5000吨FEC等项目，项目建设周期为 2021 年 10 月到 2022 年 12 月，项目总投资4.5亿元。

电解质六氟磷酸锂、LiFSI权益产能进一步增长。VC是目前最紧缺的锂电材料之一，核心原因在于VC具有较高的自聚合性，并且随着设备容量的增大自聚合现象会增强，从而使其纯度难以达到锂电池要求。因此，目前行业 VC 有效产能远低于总产能。更重要的是，VC 在磷酸铁锂电池中的用量较三元电池大幅增加，而磷酸铁锂电池持续超预期增长。双重原因下，VC 供货紧缺情况逐渐加剧，价格在年内持续上涨。目前，VC 长单价格已经达到30至35万元/吨，散单价格达到45至50万元/吨。公司立足在含氟精细化学品领域的多年的精馏提纯技术积累、设备基础，在 VC精馏提纯领域、装置放大等方面具备很强的竞争优势，2.5 万吨 VC 投放后有望迅速填补市场缺口，匹配下游大客户的排产需求。

打造业内稀缺的一站式电解液材料供应平台。公司是目前业内最齐全的电解液材料供应平台之一。公司已正常生产高品质的六氟磷酸锂、 LIFSI(双氟磺酰亚胺锂)。内蒙古永太建设的年产 5000 吨 VC(碳酸亚乙烯酯)、3000 吨 FEC(氟代碳酸乙烯酯)项目已进入试生产阶段，产品各项质量指标符合下游客户要求。另外公司已成功研发高品质、高效、高性能其它主流电解液添加剂如 LiDPF(二氟磷酸锂)、 LiDODFP(二氟二草酸磷酸锂)等的工艺技术。中长期看，产业链话语权有望向电解液材料环节转移，公司同时布局两种电解质六氟磷酸锂、LiFSI，两种主流添加剂 VC、FEC，实现将主流电解液材料做到横向全覆盖，为客户搭建“电解液材料一站式采购超市”。未来受益于与动力电池龙头厂商 CATL 的深度合作，公司有望在产品体量、产品品类、产业链一体化上实现持续延伸，成长空间巨大。

公司医药板块经营情况和未来发展。1、定制加工业务稳步发展，发挥自身的含氟技术和多生产基地的产业化优势。2、原料药业务稳中有进，保持较高的毛利率。3、制剂国际化业务实现零的突破，目前已经在美国形成销售。医药板块作为公司的传统主业，逐渐形成中间体-原料药-制剂的垂直一体化平台，公司已经完成了第一个产品加巴喷丁的垂直一体化布局，在未来的五年规划中，公司将继续强化垂直一体化的建设，提高医药板块的盈利能力、稳定性以及扩展性。

【机构调研】

特一药业(002728.SZ)：近期获广发基金、嘉实基金、兴华基金、兴银基金等机构密集调研。

基本面分析：公司2021年度实现营业收入7.58亿元，同比增长19.83%;归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长189.66%;基本每股收益0.62元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.50元(含税)。2021年，中成药销售收入32,447.13万元，同比增长64.69%，公司核心产品止咳宝片销售恢复良好，达到预期。公司中成药产品毛利率相对较高，带来公司综合毛利率整体提升，业绩同比大幅增长。

止咳宝片2021年的销售收入为2.28亿元，销售数量为4.97亿片。长期来看，止咳宝片有较大的市场空间。根据米内网医院终端和零售终端数据显示，呼吸系统疾病是中成药的优势领域，且止咳类用药居第二位。从产能方面考虑，公司止咳宝片有专门的生产车间，当前的产能是10亿片(4000万盒)，后期可以根据市场需要，在现有的场所增加生产设备，产能可以达到24亿片(相当于1亿盒)。基于此，2022年，公司预计止咳宝片销售2500万盒(约5.45亿片)。我们相信止咳宝片存在长期的市场发展空间，预计5-8年的时间，止咳宝片的年销售量将达到24亿片。止咳宝片是公司的核心品种，毛利率一直维持在80%以上。

在仿制药一致性评价政策实施背景下，公司选择了市场销售情况良好，具备一定市场潜力的29个产品与相关研发机构进行合作，开展药品质量和疗效一致性评价工作。截至目前，公司的头孢氨苄胶囊、蒙脱石散、头孢拉定胶囊、卡托普利片等11个产品已通过一致性评价，其他项目正在按计划推进中。公司将以此为契机，积极参加后期的集采和医院的招投标工作，增加公司产品营销渠道。

亮点：随着公司丸剂的认证和后期现代中药产品线扩建及技术改造建设项目的陆续完工，公司已逐步推出了蒲地蓝消炎片、枫蓼肠胃康片、感冒灵颗粒、皮肤病血毒丸和降糖舒丸等产品，市场反馈情况良好。在国家产业政策大力支持中医药行业发展的背景下，鉴于皮肤病血毒丸和降糖舒丸的市场潜力，公司已将皮肤病血毒丸、降糖舒丸作为继止咳宝片后的重大品种进行培育。启动了皮肤病血毒丸用于治疗青春痘方面的临床试验，公司将通过核心品种的临床研究和真实世界研究，推动公司特色中药品种成长为中药大品种，提升公司的经营业绩。

公司表示，在治疗新冠肺炎方面，根据相关省市公布的新型冠状病毒感染肺炎中医药防治方案来看，公司的中成药蒲地蓝消炎片等产品，具有治疗的功效。另外，自疫情发生以来，公司持续关注疫情的进展，并针对公司相关中成药产品，进行适应症方面的研究，公司的特一牌止咳宝片产品，具有百年历史，在临床上用于治疗慢性支气管炎，针对咳嗽疗效确切;对各类型的慢性咳嗽有显着效果，目前，公司针对该产品在"宣肺祛痰、止咳平喘"的功效，进行适应症方面的研究，特别是对新冠治愈后的久咳不愈、慢阻肺等方面的研究工作。

申明：栏目所有分析仅为分享交流，并不构成对具体证券的买卖建议，不代表任何机构利益，同时可能存在观点有偏颇情况，仅供参考。各位读者需慎重考虑文中分析是否符合自身定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险。