瑞信:维持时代电气(03898)“中性”评级 目标价降至33.4港元

瑞信下调时代电气(03898)2022/23财年每股盈利预测27%及23%。

智通财经APP获悉,瑞信发布研究报告称,维持时代电气(03898)“中性”评级,下调2022/23财年每股盈利预测27%及23%,以反映其增长较高但毛利率较低的新兴业务,以及A股上市后流通股数量增加,而今年迄今股价表现较恒指落后26%,目标价由48.1港元下调至33.4港元。

报告中称,时代电气去年销售额及纯利分别跌6%及18%,与公司2月底披露的业绩快报一致。去年功率半导体总销售额同比增长33%至10.68亿元人民币,当中IGBT销售额超过9亿元人民币。而IGBT第二条生产线去年利用率低过预期,但目前利用率已达至80%。该行预期2022年IGBT销售额为15亿元人民币。

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