联想控股(03396)净利实现新高：聚焦产业运营 加码科技创新

面对外部环境的不断变化，秉承产业报国初心的联想控股(03396)正将自身成长不断融入国家发展蓝图之中。这在其3月31日发布的2021年财报中得到体现。

财报显示，联想控股2021年的收入为4898.72亿元，同比增长17%，本公司权益持有人应占净利润为57.55亿元，同比增长49%，收入、净利润均实现历史新高。即使与未受疫情影响的2019年相比，收入、归母净利润仍分别增长25.86%、59.55%。

成绩稳健的背后，是联想控股一直重视扎根实业，运营支柱型产业，不断加大在科技创新领域的投入。公司在“2021民营企业研发投入500家榜单”中位列第10位，同时以产业孵化和投资的方式积极响应国家政策指向，持续提升对专精特新企业的投资和扶植力度，不断推动被投企业登陆资本市场，助力科创类企业加速发展。

展望2022年，面对风起云涌的外部环境，联想控股如何继续稳健前行?

夯实产业运营基本面，持续加大科技创新投入

智通财经APP查阅联想控股2021年财报，发现业务表述上有明显变化，在业务板块划分上，由之前的战略投资+财务投资转变为产业运营+产业孵化与投资。

产业运营，是指联想控股作为大股东持有的、配置了公司较多资源且已形成一定体量、对公司长期发展有重要影响的主力子公司，包括联想集团、联泓集团、佳沃集团、卢森堡国际银行等支柱型企业。产业孵化与投资中的企业或者是由联想控股孵化或者直接投资的，或者是由旗下的基金公司投资管理的，通过这些方式进一步支持实体经济，特别是创业企业及成长期企业。

调整变化的背后，是脱胎于实业的联想控股对于产业报国初心的坚持，展现了这家有着近40年发展历史、资产总规模接近7000亿元的企业，把自身成长不断融入国家宏观发展蓝图的决心与坚持。

将公司业务进行重新梳理，更为合理的配置资源，从而更好地呈现公司的战略发展思路，是国内新发展阶段下联想控股对于新的时代命题的主动求变。

得益于多年来积累的对实体经济的产业运营能力，联想控股通过打造支柱型产业，使得产业运营板块展现出强劲的增长韧性。财报显示，2021年，产业运营板块实现营业收入人民币4860.04亿元，近三年的年复合增速达到11%;归母净利润贡献人民币58.57亿元，近三年的年复合增速达到46%。目前该板块收入贡献占比达到99%，资产贡献占比达到81%，归母净利润贡献占两大业务板块的比重达到79%。

拆解来看，产业运营的四大支柱型企业均具有行业领先地位。联想集团得益于全球数字化、智能化转型升级提速的趋势;联泓集团得益于光伏行业的快速发展对上游材料的强劲需求，二者均实现了收入、净利润的大幅增长。佳沃集团由于国内新冠疫情控制下消费市场的复苏业绩快速增长;卢森堡国际银行管理资产规模和存贷款规模均实现逆势增长。

究其本质，产业运营的业绩，离不开各企业核心竞争力的提升。为塑造核心竞争力，联想控股积极推动旗下产业不断加大科技研发投入，进行数字化转型。

最具代表的莫过于联想集团，将在3年内实现研发投入和研发人员的翻番，即研发投入达到200亿元/年，研发人员增至2.4万人;联泓集团旗下的联泓新科2021年研发投入增长超60%，已积极开展包括EVA光伏膜料在内的多种新能源材料项目和生物可降解材料项目。此外，联想控股助力卢森堡国际银行、拉卡拉、东航物流等众多企业实现科技化及数字化的加速转型。联想控股还成立了创新发展中心，系统性研究中国及全球科技创新趋势和产业布局新动向。

产业运营作为联想控股发展的基石，对整体业绩表现起到“压舱石”作用。可以预见，在2022年仍充满挑战的外部环境下，不断加大科技投入的产业运营，仍将是联想控股最稳健的板块。

助力创新创业企业发展，产业孵化与投资不断涌现“专精特新”

在支柱产业稳健发展的基础上，联想控股一直紧密跟随国家战略，持续加大对创新创业企业的投资扶持力度，努力通过产业孵化和基金投资，培育一批在关键技术上有望突破“卡脖子”难题的优秀企业，助力国家科技创新发展，并从中探索企业新的增长空间，也成为这些企业成长过程中可信赖的合作伙伴。

起源于中国科学院的联想，在助力科技创新产业化方面有着丰富的积累和经验。截至2021年12月31日，联想控股通过直接或间接方式，累计投资的国家级专精特新企业达39家，囊括了金域医学、圣湘生物、数码大方、国盾量子、璞泰来等知名企业。分行业来看，这39家国家级专精特新企业，12家为新一代信息技术企业，11家为生物科技企业，5家为高端设备制造，2家为新能源汽车，6家为新材料企业，3家为节能环保企业。

公司旗下君联资本、联想之星继续发展壮大，不断助力被投企业成长，重点关注TMT、创新消费、医疗健康、企业服务、智能制造、前沿科技等领域。其中，君联资本2021年新募集资金113.08亿元，在管资产规模超600亿元，报告期内为联想控股带来超过23亿元的回流资金。联想之星在管资产规模超40亿元，募投管推有序推进，报告期内在管项目近90个发生下轮融资，近20个项目实现退出，在各项天使基金评选中继续领跑。

值得注意的是，在持续推动被投企业登陆资本市场方面，联想控股再创历史新记录，2021年合计21家企业实现IPO，其中包括了京东物流、顺丰同城、叮咚买菜、东航物流等知名企业。

不过，由于2021年下半年资本市场部分板块特别是医药医疗板块出现了较大的回调，联想控股持仓较大的圣湘生物、燃石医学、开拓药业、诺辉健康、康龙化成等医药医疗公司尽管基本面很好，但是股价都出现了大幅下跌，导致其以公允价值计量的收益在下半年有较大幅度的收缩。财报显示，产业孵化与投资板块2021年的收入同比下滑21%至38.75亿元，归母净利润下滑39%至15.4亿元。这也是导致联想控股2021下半年业绩增速较上半年有所下滑的主要原因。

坚守战略定力对抗不确定性，全面推进ESG肩负责任

面对外部环境的巨大不确定性，联想控股的应对之策是坚守 “产业运营+科技创新”的战略定力。

智通财经APP了解到，这一战略核心主要体现在三个方面：一是把“稳”作为公司的首要任务。在长期主义下，通过实质性投管和服务积极改进资产质量，夯实产业运营基本盘，实现业务稳健增长;将科技创新作为产业孵化与投资的重中之重，在积极应对资本市场可能的价值波动的同时，努力发现新的增长机遇。二是根据战略目标调整资源配置。从长期发展角度为被投企业努力引进能够提供更多资源的战略型股东，推动相关重组释放价值并加速资源回流。三是完善公司治理，提高企业管制水平。在优化组织架构、审视调整考核及激励机制的同时，加大对科技创新专业人才的培养和引进力度。

联想控股也强调了公司作为企业公民所应担负的社会责任：“产业报国是我们出发的初心，我们从未忘记自己身上承担的推动科技创新、助力产业发展、提升中国科技硬实力的使命，也从未忘记作为一家植根中国的企业身上所肩负的社会责任。”

截至2021年12月31日，联想控股全体系业务遍布全国，在职员工近10万人，产业链涉及企业2000余家，拉动就业25万余人，年贡献各类税收超百亿元。与此同时，联想控股在2021年高度重视ESG，企业全面推动ESG工作的深化与落地，在节能减排、抗疫、社会责任与公益方面持续发力，不断进步。

苦难造就伟大。任何优秀的企业，都是从压力中一步步走出来的。无论面对的是外部环境的巨大波动，还是来自市场和舆论的压力，联想控股始终将自身成长紧贴国家发展脉搏，以“开放的心态，实干的作风”，聚焦产业运营，重视科技创新，力争在若干领域培育出若干能带动国内产业发展的领先企业，并将此视为企业发展的应有之义。

这一切的背后，离不开联想控股产业报国的初心。