业绩亮眼 安徽皖通高速公路(00995)攻守兼备

自从上月中旬恒指大反弹后，到现在半个月都一直企稳二万一楼上，没有再下探二万点，可见港股有一定资金承托，而且几乎很多坏消息都出齐，俄乌战事市场都开始适应，若要再暴跌，或许就要比之前更坏的消息。因此，港股中长期见底可能性不低，这段时间回调买入股票具一定值搏率。

虽然如此，拣股票方面都应该以稳阵为上，像安徽皖通高速公路 (00995)这种业绩好，图表靓，业务稳健的攻守兼备标的就是理想选择。

安徽皖通高速公路是中国第一家在香港上市的公路公司，公司的主营业务为投资、建设、运营及管理安徽省境内的部分收费公路。公司通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修和安全维护。收费公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集型特点，投资回收期长，收益相对比较稳定。因此，不难理解为何皖通高速即使在之前港股恐慌期下仍能控制好跌幅，保持强势。

看看2021年度业绩，就更有说服力了。集团全年实现营业收入人民币39.2亿元，较去年同期增长33.65%；归属于公司股东的净利润人民币15.14亿元，较去年同期增长74.19%，创历史新高；基本每股收益人民币0.9129元，较去年同期上升74.19%。

基本上，公司原有路产都能实现稳健增长，三条核心路产合宁、高界、宣广高速的单公里日均收入同比分别增长11.1%，17.1%和14.2%。虽然今年业绩大好的原因主要是由于去年同期高速免费导致基数过低，以及三条核心路产因改扩建关系而令收入上升。但2022年仍有不少因素可驱动未来业绩持续实现高增长。

像合宁高速安徽段改扩建完成后，2021年车流量同比增加12.6%，而合宁高速江苏段去年年底改扩建完成，预计2022年的车流量增长将进一步提升收入。另外，随着宁宣杭高速通往南京方向的断头路预计2022年打通，通往杭州方向的断头路预计2023年打通，届时将获得较大的车流量提升，目前仍亏损1.7 亿元的宁宣杭高速有望扭亏为盈。

此外，公司今年斥资22.1 亿元收购了安庆大桥公司100%股权，对应资产安庆大桥与岳武高速安徽段，其中安庆大桥可受益于安庆政府今年1月底开始的免费政策。安庆长江公路大桥通过财政补贴形式对本地小客车减免通行费，免费惠及当地居民，同时有利于刺激车流量提高，财政补贴按实际车次结算，对公司无疑是莫大的利好。而岳武高速安徽段作为连接上海、武汉的重要信道，相信未来亦可随着疫情稳定、经济复甦带动的货运物流大幅增长，推动公司业绩表现。

总括而言，安徽皖通高速公路公司业绩亮眼，未来有催化剂可持续推动业绩增长，大幅增加了的派息比例。以及同类型的公路业务来说，整体上一齐向上拉升，绝对表现出现时具相当的投资价值。唯仍需小心内地疫情的短期反弹或会对公司构成一定影响。

利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。

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