中金：银行年报的六大看点

智通财经APP获悉，截至4月6日，23家上市银行已发布2021年财务年报，中金梳理并总结了银行年报中的六大看点，对盈利、信贷投放、资产质量、房地产风险、地方隐债风险、息差等均做出总结。中金指出，2021年银行净息差小幅下降主因贷款收益率下降。根据中金在业绩会上与银行的沟通，上市银行将继续优化存贷款结构，压降高成本存款，同时存款自律定价机制成效将在今年逐步显现利好存款付息率。总体看，上市银行净息差压力最大阶段已过。

看点一：盈利“否极泰来”。2021年上市银行归母净利润增速12.7%，同比提升12.5个百分点，20、21年两年复合净利润增速6.7%，相比2019年并未下降。2021年上市银行ROE约为11.13%，较2020年末提升0.39个百分点，是自2010年以来上市银行的首次回升。

看点二：信贷投放分化。2021年上市银行贷款同比增速11.5%，其中，国有行/股份行贷款同比增速11.8%/10.0%，2010年以来国有行贷款同比增速首次超过股份行。根据中金与上市银行在年报业绩会上的沟通，国有大行项目储备充足，全年信贷投放有望实现同比多增，投放节奏上将适度靠前发力。全年来看，预计新增贷款规模21万亿元，同比多增约1.1万亿元。

看点三：资产质量总体向好。2021年末上市银行不良率1.26%，自4Q20以来连续五个季度下降；2021年末上市银行拨备覆盖率达287%，连续五个季度上升。另一方面，2021年下半年上市银行贷款关注率较1H21上升3bps，是自2016年下半年以来的首次回升。

看点四：房地产风险有所暴露。2021年对公房地产贷款不良贷款率2.95%，较2020年末上升0.98个百分点，反映个别房企风险所有暴露。另一方面，住房按揭贷款不良率保持在0.29%的低位，仍较为稳健。

看点五：地方隐债风险较低。2021年末上市银行基建类贷款同比增速13.4%，较2020年下降1.43个百分点；2021年末上市银行基建类贷款不良率1.17%，同比下降0.11个百分点。部分银行披露了地方政府融资平台业务规模，风险敞口比重较低（占贷款2%-5%）。

看点六：息差明显企稳。2021年上市银行净息差2.17%，较1H21/2020 分别下降2/10bps，2H21明显企稳，其中，2021年生息资产收益率4.25%，较2020年同比下降13bps，但较1H21环比仅下降2bps；2021年付息负债成率2.21%，较2020年下降1bp。向前看，预计2022年息差可能小幅收窄，但压力小于2021年。