中金：3月低线城市需求略复苏 租金旺季未上行

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，3月中低能级城市房价在积极政策下微涨，疫情影响下房市供需两弱，短期内景气度仍然有下行压力，预计其中期维度上的复苏节奏或很大程度上取决于疫情发展和房地产政策调整的综合作用。3月旺季待租周期明显缩短，但租金水平边际仍略有下行。毕业与复工潮带来的租房旺季下，3月平均待租周期明显缩短至1.94个月，租金水平略有下行。

中金主要观点如下：

3月房价环比微涨，中低能级城市需求在楼市积极政策作用下略有复苏。3月中金同质性二手住宅全部城市加权平均成交价格指数环比增长0.4%(2月+0.2%)，其中高能级城市环比基本持平，这与2月重点城市领先指标显示的供给侧价格预期走弱和需求侧修复势头趋缓的预判相一致，同时也受3月长、珠三角等高能级城市密集地区疫情反复的影响;与此同时，中低能级城市房价环比增长0.9%，我们认为这可能是受到近期较多中低能级城市楼市政策放松的影响，典型如兰州、南宁、昆明、哈尔滨、温州、郑州。同样的，我们可以看到重点城市平均成交议价空间仅边际持平，但纳入更多中低能级城市的全部城市平均成交议价空间边际下行6BP至3.29%，显示出中低能级城市在政策影响下需求边际略有复苏的趋势，但考虑到议价空间绝对水平仍处于高位(目前仅相当于2021年末水平)，整体需求复苏仍任重道远。

3月领先指标显示，疫情影响下重点城市供需两弱、景气度短期内或仍有下行压力。在疫情影响未见缓解的背景下，需求侧 3月重点城市存量挂牌房源关注度环比下降5.1%至13.0人次，潜在购房需求边际走弱;供给侧3月重点城市中金同质性二手住宅加权平均挂牌价格指数环比下降0.4%至102.3，挂牌价调增套数占比走低、调减套数占比走高、平均调价幅度边际下行10BP，售房者价格预期明显下行。综合供需两方面因素构建的景气度领先指数3月环比下降0.09%，表明重点城市景气度短期内或还将有所下行，我们预计其中期维度上的复苏节奏或很大程度上取决于疫情发展和房地产政策调整的综合作用。

3月旺季待租周期明显缩短，但租金水平边际仍略有下行。受毕业潮和复工潮影响，住房租赁市场逐渐进入旺季，3月平均待租周期明显缩短至1.94个月;但由于整体房源供应较为充分，3月中金同质性挂牌租金指数环比仍降0.5%，带动租售比环比微降0.4BP至1.97%。

风险提示：基本面销售表现不及预期;房企信用端状况加速恶化;疫情影响超出预期。

本文编选自微信公众号“中金点睛”，智通财经编辑：陈宇锋