啤酒单月销量下滑，但当前时点不应过于悲观？

智通财经APP获悉，有机构食品饮料分析师认为，当前时点不应该对啤酒行业过于悲观，如果本轮疫情在旺季前能得到控制，对今年销量的预期不会出现大幅调整（去年同期5-7月旺季销量均为低基数，单月下滑在9-10%左右水平）;此外今年啤酒消费升级的逻辑未被打破，8-15元价格带强劲扩容的势头在今年将延续，因此依然看好啤酒板块22年的表现。

啤酒板块短期受疫情反复影响，即饮渠道受到明显冲击，单月销量出现了较大幅度的降幅。但3月为啤酒销售淡季，从1-2月（未收疫情影响）的表现看，今年行业仍表现出强劲的消费升级倾向。

根据渠道追踪反馈，青啤3月销量62.9万吨，同比去年跌21.9%。海外市场表现出色，同比去年增16.9%。电商渠道销量为3043吨，同比去年跌25.3%。2022年1-3月合计销量212.6万吨，同比去年跌2.5%。

分区域看，由于受到疫情反复影响，公司的基地市场山东销量受到较大中击，3月销量下滑50%，影响了整体3月表现。此外，疫情影响严重的华东区域上海、江苏、浙江均出现了30%-40%幅度左右的降幅。东北区域维持较好势头，其中辽宁、吉林单月均为正增长。

光大证券指出，当前青岛啤酒的估值回落至22年30x，为近三年以来均值-1倍标佳差以下水平，估值具备安全边际，建议当外部击减弱时重点关注布局。