2022年Q1全市场基金绩效回顾：债券指数上扬 各类别基金收益下行

智通财经APP获悉，上海证券发布证券投资基金研究报告表示，2022年一季度各类别基金收益均下跌。以主动投资股票基金为例，从绝对收益率来看，本期完整运作的488只主动投资股票基金仅5只取得正收益，收益率分布区间为-29.87%到5.24%。从相对收益来看，近两成（96只）主动投资股票基金跑赢自身业绩比较基准。

上海证券指出，2022年一季度受俄乌冲突、全球经济政策不确定性和通胀预期持续升温的多重因素影响下，A股市场整体下行。板块方面，行业轮动效应持续凸显，各种热点概念此起彼伏，结构性行情极致演绎：煤炭、房地产、综合、银行等四个行业季度录得正收益。

期内债券市场收益率先抑后扬，总体呈现“小V型”走势：以春节为节点，春节之前，在降息以及经济悲观预期推动下，债市收益率一路下行；春节之后，央行降息、下调1年期和5年期LPR、1月金融数据明显走强等多重因素的影响下，投资者稳增长信心增强，风险偏好略有提升，带动债市收益向上拉升；3月债市收益率以震荡为主且小幅走强。

上海证券还指，全球股市受到地缘政治冲击，市场避险情绪升温，叠加美联储紧缩预期，海外市场明显下跌。

1、基金概况

从具体收益率看，各类别基金收益均下跌：中国债基指数、中国混基指数和中国股基指数分别下跌0.25%、14.28%和17.29%；主要投资于海外市场的QDII产品平均跌幅为9.09%。

2、股票基金

根据上海证券基金评价中心基金分类标准，将股票型基金分为主动投资股票基金、指数型股票基金及股票分级子基金，为使绩效分析内容具有代表性，本报告分为主动投资股票基金及指数型股票基金两部分分别阐述。

1）主动投资股票基金

本期采取主动操作策略的股票基金平均收益率为-16.45%。从绝对收益率来看，本期完整运作的488只主动投资股票基金仅5只取得正收益，收益率分布区间为-29.87%到5.24%。相对收益方面，近两成（96只）主动投资股票基金跑赢自身业绩比较基准。

从最近一年的平均季度收益率来看，主动投资股票基金平均净值表现波动较大。2021年二季度受碳中和以及疫情复苏等基本面的影响触底反弹，中国股基指数上涨14.40%；三季度在基数回升和能耗双控等因素影响下，工业生产增速持续放缓，经济下行压力较大，指数下跌2.42%；四季度在政策宽松、经济复苏的背景下，指数上涨1.92%；2022年一季度在俄乌冲突、全球通胀预期升温的外围因素的作用下，A股情绪低迷，指数下行17.29%。主动投资股票基金最近一年累计收益率为-

5.90%。

2）指数型股票基金

本期全市场指数型股票基金平均收益率为-13.90%，从绝对收益来看，本期完整运作的1249只样本中80只成功实现正收益，指数型股票基金的收益率分布区间为-30.73%至21.87%；从相对收益率来看，样本中857只产品超过业绩比较基准，占比近七成。从最近一年的平均季度收益率来看，指数型股票基金的业绩表现走势与主动管理股票基金基本趋同，2021年二季度权益回暖，指数型股票基金的平均收益上涨9.52%；三季度以来，市场再次经历冲高回落，权益市场发生回调，收益率下跌1.63%；四季度以来，指数型股票基金平稳上涨，收益涨幅达2.08%；2022年一季度随着股市表现低迷，指数基金随之发生13.90%的下跌。最近一年指数型股票基金平均累计收益率为-5.31%。

3、主动投资混合基金

采取主动投资策略的混合基金本期收益率为-12.82%。全市场中纳入统计的3632只主动投资混合基金份额中，86只基金成功录得正收益，收益率区间为-29.99%到32.89%。相对收益方面，超两成（777只）主动投资混合基金份额本期收益率跑赢自身业绩比较基准。与主动投资股票基金类似，中国混基指数2021年二季度疫苗接种持续推进加之政策面利好，指数上涨9.49%；三季度再遇大幅回调，最终指数下跌3.66%；四季度冲高回落，最终录得2.50%的收益率；2022年一季度再外围市场情绪影响下，我国股市下行压力较大，指数下跌14.28%。最近一年主动投资混合基金平均累计收益率为-7.32%。

4、主动投资债券基金

本期主动管理债券基金指数收益率为-0.87%。纳入统计的1580只主动投资债券基金份额中实现正收益的产品占比近七成（1104只），收益率区间为-23.68%到2.38%。相对收益方面，近五成（784只）主动投资债券基金份额本期收益率超越自身业绩比较基准。根据主动投资债券基金细分分类来看，纯债基金、普通债券基金和可转债基金的平均收益率分别为0.56%、-2.29%和-13.83%，数量分别为943只、599只和38只。

从最近一年中国债基指数的走势来看，今年一季度前受市场波动影响较小，业绩表现较为稳定，但今年在低迷的市场情绪影响下也发生了小幅下跌，但总体抗跌属性明显。2021年二季度流动性维持稳定，权益市场收益提升拉高可转债基金收益，中国债基指数上涨1.25%；三季度，国务院常务会议提出全面降准，这一举措超出市场预期，导致债市快速走低，最终中国债基指数录得1.14%的涨幅；四季度，虽然央行进行了年内第二次降准，但并未超出市场预期且已被市场定价，因此债券市场平稳上行，中国债基指数上涨1.24%；2022年一季度，尤其春节之后，在降息、1-2月经济增长走强等因素影响下，投资者风险偏好略有提升，造成债券价格略有走弱，最终中国债基指数小幅下跌0.25%。从最近一年季度累积收益来看，主动投资债券基金累计收益率为3.41%。

5、QDII基金

本期QDII基金平均收益率为-9.09%，194只运作完整季度的QDII（按投资组合计）中取得正收益的基金为19只，收益率区间为-32.45%到37.79%。

从最近一年的平均表现来看，2021年二季度在全球整体流动性维持稳定的情况下录得4.71%的收益率；三季度以来，新一轮疫情再次制约海外制造业、服务业复苏的速度，通胀高企，经济动能放缓，QDII型基金收益率下跌，录得-6.96%的收益率；四季度以来世界经济恢复势头有所放缓，全球疫情反弹，QDII型基金收益率获得-3.20%的收益率；2022年一季度，受全球货币政策紧缩预期影响，QDII型基金收益下行，平均收益率为-9.09%。从最近一年累积收益来看，QDII基金累计收益率为-14.27%。