大摩警告标普500将步入长期熊市 制药、生物技术股有望跑赢大盘

智通财经APP获悉，摩根士丹利策略师Michael J. Wilson警告称，标准普尔500指数即将大幅下跌，因为投资者担心经济衰退和美联储大幅收紧政策，正努力寻找避风港。

Wilson表示，“鉴于防御类股目前价格高昂，且绝对上涨空间不大，标准普尔500指数似乎准备进入持续的熊市。”“此时市场已经被如此挑选，目前尚不清楚下一次轮换在哪里。根据我们的经验，当这种情况发生时，通常意味着整体指数即将大幅下跌，几乎所有股票都会齐声下跌。” 

标准普尔 500 指数连续三周下跌，在上周五跌至 3 月中旬以来的最低水平，因投资者担心货币政策迅速收紧及其对经济增长的影响而逃离风险资产。美联储主席鲍威尔支持采取积极行动遏制通胀，这促使交易员押注美联储将在接下来的4次利率会议上每次加息0.5个百分点。

Wilson表示，美联储迅速收紧政策正在导致“面临经济放缓”，尽管自 11 月以来防御性仓位运作良好，但随着估值上涨，该行认为这些股票不会有更多上涨空间。 

同时，策略师表示，大型制药和生物技术股的防御性特征使其在盈利增长放缓、PMI指数减速和货币政策收紧的环境下始终表现出色。 

大摩认为，“随着美国经济进入周期后期阶段，整体经济和市场的 GDP/收益增长率放缓，我们认为制药/生物技术的防御性属性将对冲政策担忧，并推动相对表现走高。”