瑞信：维持中国人寿(02628)“跑赢大市”评级 目标价降11.8%至15港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，维持中国人寿(02628)“跑赢大市”评级，将今年及明年的每股盈测下调18%/10%，已将首季度业绩考虑在内，目标价由17港元降11.8%至15港元。此外，第二季至今的股价下跌，也降低估值倍数以反映疫情不确定性增加。

报告提到，首季新业务价值同比下降14.3%，与该行预期一致，但略高于市场预期。首年保单保费下降1.5%，代理人下降4.9%至78万人，与同行相比规模较小。展望未来，预计新业务价值同比趋势将得到改善，对上半年及全年新业务价增长跑赢大市有信心。此外，首季归母净利润下降46.9%至150亿元人民币，投资拖累盈利压力。偿二代二期规则下，国寿核心/综合偿付能力比率按季下降77/15个百分点至176%/248%。