完善监管消除不确定性 中概股或可重拾市场信心

上周五，又来一日“大奇迹日”，以中概股为首，继一个半月之后又上演一场集体暴涨的戏码，恒指一天大升近800点，恒生科技指数更是一天涨近10%，令人不禁又觉得，中概股是否见底了?港股是否可以捞底?下文将会为这些问题研究一下。

先撇开所有新闻不谈，只看图表的话，的确像3月16日大奇迹日的感觉。不论是恒指或是恒生科技指数，以至多只重点中概股如腾讯 (00700)、阿里巴巴 (09988)，都是一棍升到下降轨的顶部，而且有大成交配合，唯美中不足的是底部与之前的大跌浪比起来偏细，但仍然是向好的信号。

但只看图表的话，当然不够说服力，毕竟去年也试过出现头肩底形势却无功而还，所以还是要看看今次消息面上有什么支持。最近消息可多了，虽然坏消息不少，但却有着几个直接影响中概股的好消息。

第一个是有关《国家“十四五”期间人才发展规划》的审议，中共中央政治局上周五4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议中强调：“要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。”此消息相信是会议中最直接影响到一众大型中概股的重磅消息。

毕竟，中概股很多就是平台经济，这样积极的表态基本上打消了市场对互联网平台经济监管不确定性的担忧，让市场资金对互联网行业重拾投资信心。而这延续了3月16日金融委的政策表态，算是平台经济的一个政策双底，配合技术面上的大成交，见底评分有所增加。

对中概股来说，另一个重磅消息就是据悉中美两国监管机构正就落实中概股审计底稿现场检查等相关事宜进行积极沟通。现场检查的实施或将有助重启中资企业赴美上市，亦表明中方正努力在保障国家安全与维护投资者信心、满足企业融资需求之间寻求平衡。虽然，两国尚未就推进检查达成最终协议，但至少是个好开始。

中央就完善监管方面，早就有迹可寻，像半个月前，内地时隔8个月重启游戏版号审批，已令一众游戏股有点起色。加上这次明确表示会出台支持平台经济规范健康发展的具体措施，实施常态化监管，相信政府就监管问题已有全盘计策。平台经济，有规矩才能走得远，相信不论是网购交易平台、支付平台、社交平台、创意媒体平台、音乐平台、还是游戏平台都可长远受惠。

而就其他会议内容来说，基本上都唱好股市，包括“要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间”、“要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行”、以及“要坚持扩大高水平对外开放，积极回应外资企业来华营商便利等诉求，稳住外贸外资基本盘”等等。这些内容都表明政府正努力在风雨飘摇的国际形势下，进一步改善经济及投资环境。

笔者相信，政策利好平台经济消息应该陆续有来，目前很多中概股估值已回归至吸引的水平，在中央发表意见的提振下，现阶段开始在低位酝酿不少进步空间。虽然，中美监管和底稿问题可能还会反反复复，又或者数据消息上如经济的先行指标PMI在4月跌至2020年2月新冠疫情爆发以来的新低，但相信每一次坏消息的影响会慢慢减低，所以之前如有任何淡仓都不应太进取了。若然出现同类型坏消息，而股价不再大跌，下半年投资者大可给多点信心入市了。

利益申报：笔者执笔时没有持有上述股份。

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